中新網(wǎng)11月4日電 據(jù)香港大公報報道，美國新近公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)越來越不對勁，經(jīng)濟轉(zhuǎn)弱之余，通脹壓力未見紓緩，第三季勞工單位成本按年升百分之三點八，而截至今年九月的十二個月上升了百分之五點三，增幅為二十四年最高，換言之，滯脹風險增加，美股連跌多日，日股也升不起，港股昨日卻續(xù)升三十四點，以一八七四九收市。

　　憂內(nèi)地再加息

　　雖然港股再創(chuàng)歷史新高，但外圍股市調(diào)整壓力有增加跡象。如果稍后的經(jīng)濟數(shù)據(jù)進一步確認美國經(jīng)濟放緩速度比預期為快的話，憂心已于歷史高位的股市，會出現(xiàn)較大的調(diào)整，大市升得快，跌得亦會急勁。

　　由于現(xiàn)有數(shù)據(jù)顯示美國通脹仍受人關(guān)注，故美國經(jīng)濟不會過早減息，最快要到明年三月才會有減息行動，問題是美國經(jīng)濟與樓市在聯(lián)邦基金利率高企于五厘二五的水平下，能否可以支撐下去。美國零售集團沃爾瑪預期本月的零售銷售零增長，充分反映了美樓市下跌對消費市場已呈現(xiàn)出來，年底圣誕新年消費旺季市道不宜過分樂觀。

　　美國正為經(jīng)濟軟著陸目標，是否需要提早減息而煩惱，這邊廂，內(nèi)地則繼續(xù)透過宏調(diào)政策，令經(jīng)濟降溫，人行昨日宣布調(diào)高銀行存款準備金率半個百分點至百分之九，為今年第三次，同時內(nèi)地早前已兩度加息。

　　今次人行調(diào)升存款準備金率其實是意料中事，即使宏調(diào)已見一定成效，但今年首三季度內(nèi)地固定資產(chǎn)投資增長仍達到百分之二十七點二三，雖較上半年回落了二點五個百分點，惟依然比去年同期高一點二個百分點，而人民幣貸款增幅亦高于全年目標，故仍要對投資增長過快、信貸投放過多及外貿(mào)順差過大勢頭加以抑制，現(xiàn)時再提高銀行存款準備金率，有助抽緊市場資金流量。

　　據(jù)內(nèi)地傳媒引述國家信息中心研究報告指出，中國第四季經(jīng)濟增長料會略為放緩至百分之十點二，全年計仍升百分之十點五。

　　不過，內(nèi)地第三度調(diào)高存款準備金，帶出一個重要信息，就是內(nèi)地宏觀調(diào)控未竟全功，為防投資增長突然大幅反彈，未來不但續(xù)會調(diào)升銀行存款準備金率，還可能作出加息行動，這對股市會有一定震蕩。

　　國企指數(shù)倒跌

　　港股昨日收市前，多只中資銀行股突現(xiàn)沽壓，其中建設銀行及中國銀行，股價先升后跌，導致國企指數(shù)最后收市報跌一點四六，以七六二○收市。至于工行股價報升九仙，以三元五角九仙收市，料與下周加入富時中國指數(shù)成份股有關(guān)，引來技術(shù)買盤追捧。

　　鑒于美國經(jīng)濟不濟，而內(nèi)地宏調(diào)未完，現(xiàn)水平港股難免有點高處不勝寒的感覺，調(diào)整壓力不輕。