中新網(wǎng)6月26日電 據(jù)人民日?qǐng)?bào)報(bào)道，對(duì)于如何抑制當(dāng)前貨幣信貸的過(guò)快增長(zhǎng)的問(wèn)題，相關(guān)專(zhuān)家表示，下一步要綜合運(yùn)用貨幣政策工具，增加人民幣匯率的彈性。

　　不少專(zhuān)家認(rèn)為，要相機(jī)綜合運(yùn)用公開(kāi)市場(chǎng)操作、存款準(zhǔn)備金率等工具，特別是要進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制，增加人民幣匯率的彈性。

　　中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所所長(zhǎng)余永定認(rèn)為，中國(guó)的貨幣政策調(diào)控也存在著“蒙代爾三角”式的關(guān)系：緊縮性的貨幣政策、商業(yè)銀行的盈利性和人民幣匯率的穩(wěn)定，這三個(gè)目標(biāo)無(wú)法同時(shí)成立，只能選擇其中兩個(gè)。

　　目前，為了實(shí)現(xiàn)人民幣匯率的穩(wěn)定，央行多投放了大量的基礎(chǔ)貨幣，而為了實(shí)現(xiàn)緊縮性的貨幣政策，央行又發(fā)行了大量的央行票據(jù)來(lái)回籠這些基礎(chǔ)貨幣。由于央行票據(jù)的收益率僅為2%左右，因此，發(fā)行得越多，商業(yè)銀行資產(chǎn)中的低收益資產(chǎn)占比將越大，其盈利性也將越差，對(duì)整個(gè)銀行體系頗為不利。

　　今后，如果對(duì)第三個(gè)目標(biāo)有所調(diào)整，讓人民幣匯率更加靈活，將有利于減少央行收購(gòu)?fù)鈪R的壓力，這樣一來(lái)，基礎(chǔ)貨幣投放會(huì)減少，央行票據(jù)發(fā)行也會(huì)減少，從而實(shí)現(xiàn)三個(gè)目標(biāo)中的前兩個(gè)。

　　仿佛是在印證專(zhuān)家們的觀點(diǎn)，近日召開(kāi)的央行貨幣政策委員會(huì)例會(huì)認(rèn)為，下一階段“應(yīng)加強(qiáng)本外幣政策的協(xié)調(diào)，提高金融調(diào)控的主動(dòng)性。”(田俊榮）