中新網(wǎng)3月6日電 今日出版的《中國經(jīng)濟時報》載文稱，全國“兩會”在京舉行，證券市場發(fā)展話題又一次受到關注。在目前上證指數(shù)于1300點前躊躇的市場背景下，代表委員們對股市前景依然憂心忡忡，投資者也對股指能否再上一個臺階心中沒底。

　　自狗年開盤以來，上證指數(shù)一直在為重攀1300點而努力。到上周五(3月3日)，上證指數(shù)共發(fā)起5次沖刺，可結果都無功而返。在1300點前是去還是留，成為擺在投資者面前的選擇。從公開信息看，保險資金選擇了部分撤離，并因其從開放式基金巨額贖回而對股指形成重壓。其實，保險資金的部分撤離及中小投資者的迷惘，都反映出投資者信心不足的問題。全國政協(xié)委員、北京大學教授厲以寧一針見血地指出，“股市不太景氣，原因很多，但人氣不足是最重要的原因。”

　　全國政協(xié)委員、陜西省政協(xié)副主席李雅芳進一步挑破了藏在投資者心中的隱憂。李雅芳認為，當前股市還存在四大壓力：一是股市擴容壓力依然比較大，二是股市將面臨巨大的沽盤壓力，三是信息不對稱，四是對內(nèi)部交易和價格操縱仍缺乏有效的監(jiān)管手段。

　　應該說，管理層已經(jīng)采取一系列促進股市發(fā)展的舉措。從加快實施股改、提高上市公司質(zhì)量，到對券商給予資金支持、進一步疏通各路資金入市的渠道，可謂多管齊下，細心呵護。眼看市場猜測的新老劃斷日期將臨近，證監(jiān)會又出面安撫投資者的緊張心理，稱之前證監(jiān)會官員的說法只是非正式場合的個人觀點，具體時間并無官方標準。在此次“兩會”上，中國證監(jiān)會主席尚福林又表示：“目前并沒有具體的市場擴容壓力。”

　　然而，投資者信心不足依然是股市發(fā)展的坎，二級市場上空方的表現(xiàn)“淋漓盡致”。保險資金在沖刺1300點敏感時刻的反戈一擊，其部分加入空方的原因之一亦是信心不足。去年保險資金在開放式基金上僅略有盈利，促使其不敢“戀戰(zhàn)”，而在1300點前選擇見好就收。本輪行情由去年12月上旬的1080點附近反彈至今，持續(xù)升幅已達二成。對那些新介入并已有盈利的資金來說，落袋為安的誘惑力超過了趁勝擴大戰(zhàn)果的吸引力。從上證50ETF基金的申贖情況看，在股指連續(xù)幾周反彈的同時，該開放式指數(shù)基金贖回總量卻十分驚人。

　　事實上，1300點反復爭奪所表現(xiàn)出的投資者信心不足，是由三大原因?qū)е碌模阂皇悄壳暗姆磸椓Χ冗h沒有創(chuàng)造出像1999年“5.19行情”那樣的賺錢效應，觀望資金不計其數(shù)，股指還未使場外資金產(chǎn)生當仁不讓的入市沖動。二是2001年6月以來調(diào)整被套的資金大多處于“深度昏迷”中，現(xiàn)有反彈幅度根本不足以喚醒這批存量資金。三是證券市場規(guī)范與上市公司質(zhì)量提高均“路漫漫其修遠兮”，股權分置改革只是一個開端，上市公司及大股東的行為能否被改良，是投資者不敢過于奢望的。至于證券市場規(guī)范，類似全國政協(xié)委員李雅芳擔心的市場操縱頑癥，確實處于缺乏有效監(jiān)管手段的狀態(tài)。深圳證交所的一份研究報告曾指出，中國現(xiàn)行法律對市場操縱問題的認定過于粗糙，操作上缺乏可行的認定標準。投資者更看得一清二楚，又有幾個內(nèi)部交易和價格操縱的罪大惡極者被繩之以法。

　　最新有報道稱，融資融券將于6月份開閘，大約可新增450億元左右資金來保衛(wèi)1300點。如此悲情的“股市保衛(wèi)戰(zhàn)”，表面上取決于資金，實質(zhì)還要看投資者的信心。管理層須堅持穩(wěn)中求進戰(zhàn)略，過于急躁和冒進只會使反彈成果曇花一現(xiàn)。對于“兩會”上的建議，也要慎重對待。譬如，有提案建議將交易制度由“T＋1”恢復為“T＋0”，部分投資者不禁擔心，以現(xiàn)有監(jiān)管手段與法律環(huán)境，恐怕中國股市會變成“罌粟園”。有人大代表迫切希望股改后加快再融資進程，可如果再融資過度帶來“圈錢”潮，投資者難免將再遭“嗆水”。一言以蔽之，管理層保護好脆弱的股市反彈成果，增強投資者信心應成為唯一的出發(fā)點。(張煒)