中國(guó)外匯儲(chǔ)備總體規(guī)模在2月底首次超過(guò)日本，位居全球第一。龐大外儲(chǔ)在帶來(lái)諸多好處的同時(shí)，也反襯著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)失衡的持續(xù)。
知情人士日前向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》透露，截至2006年2月底，中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為8537億美元，截至1月底時(shí)為8452億美元。該數(shù)據(jù)還未獲得央行的權(quán)威證實(shí)。按照慣例，第一季度外匯儲(chǔ)備數(shù)字將在4月中旬公布。而根據(jù)日本財(cái)務(wù)省公布的數(shù)據(jù)，該國(guó)截至2月底的外匯儲(chǔ)備為8501億美元，1月底時(shí)為8517億美元。
“藏匯于民”應(yīng)對(duì)外儲(chǔ)激增
國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)魏本華昨日在中國(guó)第三屆潘德布雷夫債券投資者年會(huì)上表示，當(dāng)前中國(guó)外匯儲(chǔ)備充足并保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，有利于維護(hù)國(guó)家和企業(yè)的對(duì)外信譽(yù)，增強(qiáng)海內(nèi)外對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和人民幣的信心；有利于拓展國(guó)際貿(mào)易，吸引外商投資，降低國(guó)內(nèi)企業(yè)的融資成本；有利于維護(hù)金融體系穩(wěn)定，應(yīng)對(duì)突發(fā)事件，平衡國(guó)際收支波動(dòng)，防范和化解國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)。
“超過(guò)日本具有重要的符號(hào)意義，但還要考慮的是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的總體規(guī)模小于日本，這樣中國(guó)外匯儲(chǔ)備占GDP的比例就要遠(yuǎn)超日本了�！痹蜚y行中國(guó)區(qū)高級(jí)經(jīng)濟(jì)師王志浩昨天對(duì)記者表示。
對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院教授丁志杰也指出，從2002年以來(lái)，外匯儲(chǔ)備持續(xù)高速增長(zhǎng)，在總量上超過(guò)日本是早晚的事。
丁志杰表示：“外匯儲(chǔ)備持續(xù)激增是國(guó)際收支失衡的結(jié)果�，F(xiàn)在監(jiān)管機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)都已經(jīng)明確了這樣的看法，就是順差也是國(guó)際收支失衡的一種表現(xiàn)，這反映了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的失衡�！�
回頭來(lái)看，央行副行長(zhǎng)吳曉靈日前關(guān)于“藏匯于民”的表態(tài)頗具深意。魏本華昨日透露，目前中國(guó)外匯儲(chǔ)備主要投資于海外高信用等級(jí)的政府債券、國(guó)際金融組織債券、政府機(jī)構(gòu)債券和公司債券等金融資產(chǎn)，操作上始終堅(jiān)持長(zhǎng)期及戰(zhàn)略發(fā)展的經(jīng)營(yíng)理念。
“從時(shí)間上講，吳曉靈演講時(shí)已經(jīng)對(duì)外匯儲(chǔ)備總量超過(guò)日本了然于胸，她的表態(tài)對(duì)后續(xù)政策具有重要的指導(dǎo)意義。”丁志杰分析。
呼喚健全外匯市場(chǎng)
招商銀行北京分行首席外匯分析師劉維明認(rèn)為，“藏匯于國(guó)”的本意是由國(guó)家來(lái)承擔(dān)外匯風(fēng)險(xiǎn)，而向“藏匯于民”漸變意味著民眾與市場(chǎng)也要分擔(dān)承受匯率風(fēng)險(xiǎn)。這是央行一直強(qiáng)調(diào)的，但民眾與市場(chǎng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的前提是有一個(gè)較為完善的外匯市場(chǎng)，這個(gè)市場(chǎng)上要有多樣的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，但很明顯——中國(guó)當(dāng)前的外匯市場(chǎng)還不發(fā)達(dá)。
此外，“藏匯于民”還要讓企業(yè)和個(gè)人有較多的外匯投資領(lǐng)域和投資品種。央行拋出“藏匯于民”的政策深意，就在于會(huì)加快資本項(xiàng)目改革，在健全外匯市場(chǎng)、豐富外匯投資領(lǐng)域和投資品種上做文章。
要實(shí)現(xiàn)“藏匯于民”，丁志杰還提出了儲(chǔ)備證券化的建議，即通過(guò)證券化方式把一部分外匯儲(chǔ)備變?yōu)槠髽I(yè)和個(gè)人外匯資產(chǎn)。具體操作是，拿出一定數(shù)量的儲(chǔ)備設(shè)立海外投資基金，并通過(guò)定期拍賣的方式交由專業(yè)性的基金管理公司管理，在國(guó)際上進(jìn)行資產(chǎn)組合投資，而國(guó)內(nèi)居民用人民幣購(gòu)買基金證券，從而間接持有境外資產(chǎn)。“這樣做，不僅可以減輕儲(chǔ)備增加的壓力，也間接開放了居民的海外證券投資。”丁志杰說(shuō)。
(來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)，作者：徐以升)
