民營車企擴張缺“血” 掀資本市場融資潮

　　近期融資的部分民營車企

　　-力帆實業(yè)擬上市募集資金14.8億元

　　-長城汽車擬回歸A股募集資金約31億元

　　-比亞迪擬回歸A股募集資金28.5億元

　　-海馬股份近日通過定向增發(fā)完成30億元融資

　　近期中國民營汽車企業(yè)掀起了一波資本市場融資潮。作為民營汽車企業(yè)，資本市場成了它們高速發(fā)展中最好的支撐點。

　　“力帆汽車已經(jīng)通過審批，未來兩個月內(nèi)將實現(xiàn)上市，這意味著民營汽車集體在資本市場 ‘煉金’的開始�！弊蛉�(10月25日)中投顧問高級研究員李勝茂在接受 《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，接下來，長城汽車和比亞迪都有可能在今明年完成A股回歸，實現(xiàn)在資本市場上的再次融資。

　　專家表示，民營汽車企業(yè)集中融資，一是因為目前股市回暖，有利于融到資金，二是目前民營汽車企業(yè)處于高速的擴張階段，汽車屬于資本密集型產(chǎn)業(yè)，規(guī)模和研發(fā)都需要大量資本投入。

　　民營車企高速擴張

　　從民營汽車企業(yè)走入資本市場的目的來看，融資基本都是為了滿足未來的產(chǎn)能規(guī)劃和研發(fā)，從而滿足企業(yè)未來的高速擴張。

　　苦苦追求4年，力帆實業(yè)于10月15日通過了證監(jiān)會審批。根據(jù)融資報告，力帆實業(yè)擬募集資金14.8億元，到位后將投入三個項目：15萬輛乘用車項目 (二期5萬輛)、20萬臺汽車發(fā)動機項目和年產(chǎn)100萬臺通用汽油機項目。

　　根據(jù)力帆實業(yè)的規(guī)劃，該公司尚需24億元來發(fā)展轎車業(yè)務。

　　11月23日，力帆集團常務副總裁關(guān)鋒金攜多名力帆高層出現(xiàn)在上海滬南公路，這里有力帆汽車第一家旗艦店，總投資超過2000多萬元。實際上，這是力帆汽車從二三線城市向一線城市進發(fā)的信號。進入第一線城市與合資品牌進行競爭，力帆汽車需要在技術(shù)、車型研發(fā)和市場方面追加更多的資金。不過對于力帆IPO更多的細節(jié)，關(guān)鋒金等多位高管面對《每日經(jīng)濟新聞》記者的提問不愿多談。

　　同樣渴望高速擴張的還有長城汽車。10月12日，長城汽車發(fā)布公告稱，擬在上海證券交易所發(fā)行不超過1.22億股A股，用于發(fā)展有關(guān)柴油發(fā)動機、EG發(fā)動機、6MT變速器、鋁合金鑄件、汽車車橋及制動器、內(nèi)外飾及汽車燈具等項目，估計投資總額約為31.7億元。

　　新華信旗下網(wǎng)站MOTOLINK汽車觀察人士鄭學芹對 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，長城汽車回歸A股背后，是“新五年計劃”龐大的資金需求。前不久，長城汽車剛剛公布了高達200萬輛產(chǎn)能、總投資額超過200億元的五年計劃；此外還有技術(shù)研發(fā)的投入，以最新研發(fā)的“綠靜2.0T”柴油乘用車發(fā)動機技術(shù)項目為例，該項目先后投入研發(fā)資金5.2億元。

　　同為港股上市的比亞迪也多次謀求回歸A股。比亞迪董事長王傳福8月份曾表示，比亞迪目前正在積極推進回歸A股上市的計劃，預料可在今年下半年完成。根據(jù)此前比亞迪披露的資料，該公司計劃在A股市場發(fā)行不超過1億新股，籌資28.5億元人民幣，而所得資金將用于電池、汽車及汽車零部件項目。

　　此外，眾泰汽車也傳出擬在海外資本市場融資的消息，海馬汽車近日通過定向增發(fā)完成30億元的融資。資本市場在民營汽車的發(fā)展道路上扮演著越來越重要的角色。

　　鄭學芹認為，積極融資凸顯出民營車企愿意在技術(shù)上下工夫，對中國汽車產(chǎn)業(yè)是好事情。相比2005年的民企造車潮，生存至今的民營汽車企業(yè)在管理和規(guī)劃上更具有科學性，同時上市也倒逼民營汽車提升企業(yè)管理。

　　資本市場融資動力

　　資金來源有限的民營汽車企業(yè)，有著眾多在資本市場融資的動力，其中包括企業(yè)發(fā)展、抵御兼并、產(chǎn)業(yè)特性以及管理提升等。

　　李勝茂對《每日經(jīng)濟新聞》記者分析說，汽車企業(yè)資本市場融資是由汽車產(chǎn)業(yè)特性決定的，汽車產(chǎn)業(yè)是資本、人才和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，民營企業(yè)剛進入擴張期，對資金需求量很大。

　　“現(xiàn)在民營汽車企業(yè)在資本市場上融資集中與融資時機有關(guān)，比亞迪和長城汽車在2008年都提交了回歸A股的申請，但當時金融危機到來，時機并不合適，現(xiàn)在股市回暖，有利于融到資金�！崩顒倜�說。

　　李勝茂還認為，“相比銀行貸款、發(fā)債等形式，資本市場融資是風險較小和成本較小的籌資方式，對品牌也具有很強的宣傳效果，幾億股民都會關(guān)注資本市場，能上市說明一個企業(yè)的實力還是很不錯的�！�

　　全國汽車服務高科技產(chǎn)業(yè)委員會汽車咨詢專家、委員會秘書長張志勇認為，民營汽車企業(yè)融資擴張與國家出臺的汽車產(chǎn)業(yè)政策有關(guān)。

　　2009年，國家發(fā)布了《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》�！兑�(guī)劃》指出，到2012年前，“四大四小”將成為未來國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)并購的主力，“四大”指上汽、一汽、東風和長安四家年產(chǎn)銷規(guī)模超200萬輛的大型汽車企業(yè)集團，“四小”指年產(chǎn)銷超100萬輛的北汽、廣汽、奇瑞和中國重汽。

　　對于“四大四小”中沒有一家民營汽車企業(yè)入圍。張志勇指出，這會導致汽車資源向這幾家集中，民營企業(yè)擔心被并購，只有不斷做強做大自己。從整個格局來看，力帆上市是為了讓自己將來在兼并重組中占據(jù)更有利的位置�；蛘哒f，通過資本運作，力帆做大乘用車，形成較大規(guī)模，才能避免被兼并。

　　國務院發(fā)展研究中心副主任劉世錦在中歐國際工商學院舉辦的汽車產(chǎn)業(yè)高峰論壇上表示，民營企業(yè)“曲線”進入汽車產(chǎn)業(yè)，以低成本的汽車培養(yǎng)了大批的市場消費者，帶動了中國汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展，通過再融資擴產(chǎn)繼續(xù)成長，走的是一條良性循環(huán)的道路。