3月26日，印度塔塔集團(tuán)出資23億美元，收購福特旗下的捷豹和路虎兩大品牌，在國際車壇引起震動。塔塔是撿了金磚還是當(dāng)了冤大頭，成為國內(nèi)外車界熱議的話題。

　　●福特再次賤賣英國豪華品牌

　　3月26日，福特汽車公司宣布,公司已簽署向塔塔汽車出售捷豹路虎業(yè)務(wù)的最終協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，塔塔汽車將為收購捷豹路虎業(yè)務(wù)支付大約23億美元，之后福特汽車將會向捷豹路虎的養(yǎng)老金計劃注資6億美元，這樣福特實際獲得的資金是17億美元。

　　福特表示，此項交易將于今年6月份前完成，同時還需得到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。

　　雖然塔塔的出價要高于業(yè)界的普遍預(yù)期，但是福特還是為此付出了沉重代價，現(xiàn)在塔塔的收購額只有當(dāng)初福特收購兩個品牌價格的40%。1990年，福特在與通用的爭購戰(zhàn)中獲勝，花25億美元收購了捷豹。當(dāng)時福特的專家就認(rèn)為捷豹當(dāng)時只值13億美元，福特至少多花了12億美元，但福特認(rèn)為那個交易是物有所值。2000年，福特又斥資28億美元從寶馬手中收購了路虎。這一交易還算不錯。路虎在美國的銷量已從1999年的29000輛上升到2008年預(yù)計的46000輛。與此相反，捷豹在美國的銷量則從35000輛下滑到2008年預(yù)計的17000輛。

　　出售不景氣的英國豪華品牌，對于福特來說已不是第一次。2007年3月，福特將手中的阿斯頓馬丁品牌出售，拉開了福特在豪華汽車領(lǐng)域進(jìn)行戰(zhàn)略性收縮的序幕。出售捷豹路虎之后，福特的首席汽車集團(tuán)目前就僅剩下一個VOLVO品牌。福特總裁穆拉利表示，暫時尚無出售VOLVO的計劃。

　　●福特與塔塔各取所需

　　對于此次收購，國際車壇普遍認(rèn)為，福特和塔塔都各取所需，達(dá)到了各自的目的。

　　對于塔塔來說，收購使它獲得了兩個國際品牌，為它向亞洲和世界擴(kuò)張?zhí)峁┝藙恿ΑＫ�塔集團(tuán)是印度最大的私營企業(yè)，目前擁有98個子公司，業(yè)務(wù)范圍不僅包括IT、鋼鐵和汽車三大核心業(yè)務(wù)，還涉足電力、電信、賓館、茶飲、鐘表、珠寶和工程等等各個領(lǐng)域。塔塔集團(tuán)2006-2007財政年度獲得288億美元的收入，約等于印度GDP的3.2%。而對英荷Corus鋼鐵公司的收購將推動塔塔集團(tuán)2007至2008財年的國際銷售額超過300億美元。目前集團(tuán)市值達(dá)到736億美元。

　　目前塔塔在印度是第三大汽車制造商，急于在汽車領(lǐng)域取得突破，但是它目前主要生產(chǎn)的是卡車、客車，在轎車領(lǐng)域還是剛剛起步。前不久，塔塔在日內(nèi)瓦車展上推出了世界最便宜的2500美元的NANO轎車，號稱“人民車”，在業(yè)界引起轟動。但是它粗糙的做工和較差的安全性還是引起了業(yè)界的質(zhì)疑。而收購捷豹和路虎，使它可以在技術(shù)上獲得強(qiáng)有力的支持，而且路虎捷豹的品牌效應(yīng)對于提升塔塔的形象也很有幫助。

　　這一交易對于福特新任CEO艾倫穆拉利來說也至關(guān)重要，他的戰(zhàn)略是要通過將福特重新集中在福特、水星、林肯等核心品牌而使公司復(fù)蘇。而且福特也急需現(xiàn)金。福特公司在2007年虧損27億美元，2006年更是創(chuàng)下虧損127美元的紀(jì)錄。穆拉利已計劃到2009年實現(xiàn)盈利，這對于銷量下滑和資金緊張的福特來說，是一個艱巨的任務(wù)。

　　●收購先例鮮有成功

　　盡管許多人認(rèn)為塔塔的收購顯示出亞洲汽車在全球汽車業(yè)的崛起，中國、印度等新興的汽車國家將在世界汽車格局中發(fā)揮越來越重要的作用，但還是有許多分析家認(rèn)為，這一收購的前景并不樂觀。

　　美國的分析師認(rèn)為，福特非常幸運在如此困難的市場環(huán)境下能找到塔塔這樣的戰(zhàn)略性買家。由于目前的信用危機(jī)和大家普遍對未來的汽車市場前景持悲觀態(tài)度，所以很難有第二家企業(yè)愿意出這個價錢來收購這兩個品牌。

　　當(dāng)初福特收購捷豹路虎時也曾雄心勃勃。前福特CEO納賽爾主持了收購路虎的交易，但是他很快吃到了苦頭。1999年，他又花65億美元的巨資收購的瑞典的豪華車品牌沃爾沃，給福特帶來了巨大的財務(wù)負(fù)擔(dān)。緊接著，由于福特探險者存在質(zhì)量缺陷，福特被迫于2001年在全球召回凡世通輪胎，又耗費30億美元。這兩次巨額投資不但使納賽爾丟掉了福特總裁的職位，而且也使福特從此陷入了深深的財務(wù)深淵，一直到現(xiàn)在還難以恢復(fù)。

　　類似福特這樣的不成功收購在底特律并不鮮見。

　　1987年，克萊斯勒收購了意大利的超級跑車蘭博基尼，當(dāng)時估價為25000萬美元。克萊斯勒原想借蘭博基尼的高性能血統(tǒng)來提升克萊斯勒汽車的品質(zhì)，但是卻未能成功，只好于1993年將它出售。

　　最為災(zāi)難性的收購是通用對菲亞特的收購。2000年，通用與菲亞特達(dá)成協(xié)議，計劃以24億美元購入菲亞特汽車控股公司20%的股份。同時這一協(xié)議還賦予菲亞特一項權(quán)利，就是它有權(quán)要求通用到2009年之前購入菲亞特剩余的80%的股份。但是通用很快就意識到它并不想要已在困境中掙扎的菲亞特，于是2005年通用只好通過賠償菲亞特20億美元的代價停止了收購。

　　美國著名的汽車咨詢師邁爾斯表示，他認(rèn)為福特根本就不該收購捷豹，他同樣對塔塔的舉動也深感疑惑。他說，這是我能想象的最不合邏輯的買賣。如果他們有足夠的耐心和足夠的錢，他們可以雇用優(yōu)秀的人才，再假以時日也許可以弄出一些成果，但是想立竿見影恐怕不可能。

　　邁爾斯說他不能確定塔塔是否真的知道它得到了什么。他估算要想壯大捷豹和路虎的產(chǎn)品線需要100億美元，而且要擴(kuò)大它在全球的銷售網(wǎng)絡(luò)，還需要投資數(shù)十億美元。

　　●塔塔的成功并不說明印度汽車強(qiáng)于中國

　　對于塔塔的成功收購，在國內(nèi)汽車界也激起了強(qiáng)烈反響。有人開始反思，為什么中國企業(yè)沒有參與收購，塔塔的成功是否說明印度的汽車工業(yè)的實力比中國還強(qiáng)大呢？

　　汽車界資深專家吳迎秋認(rèn)為，這次的并購出自印度的塔塔集團(tuán)，而不是中國的企業(yè)，并不能說明印度的汽車工業(yè)更強(qiáng)大，更發(fā)達(dá)，塔塔集團(tuán)的業(yè)務(wù)屬于多元化經(jīng)營，其鐵礦石業(yè)務(wù)受到國際原材料價格上漲的影響，獲得了高額利潤，因此有足夠的資本來支撐這一收購行為，并不能算小企業(yè)收購了大品牌。此前，也有中國企業(yè)打算收購這兩個品牌，終因成本太高，代價太大而放棄。對于中國企業(yè)來說，目前更重要的是自身做強(qiáng)做大，國內(nèi)目前已經(jīng)有一汽、二汽、上汽、廣汽等幾個大型汽車企業(yè)集團(tuán)，如果這些集團(tuán)之間互相發(fā)生整合、并購，從世界范圍來看，也是重大產(chǎn)業(yè)調(diào)整，比收購國外品牌更具有現(xiàn)實價值。

　　吳迎秋表示，英國的傳統(tǒng)品牌，從勞斯萊斯、賓利、羅孚，到如今的捷豹和路虎，先后被收購或者走向沒落，從一個側(cè)面印證了西方發(fā)達(dá)國家在新的時代背景下，其制造業(yè)向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移的趨勢。從短時間看，這次收購不會對世界汽車產(chǎn)業(yè)構(gòu)成巨大影響。(楊鈞）