歐洲最高法庭歐洲法院周二作出終裁，決定推翻一項長達47年的法律，后者旨在保護歐洲最大汽車生產(chǎn)商德國大眾汽車不被敵意收購，又被稱為“大眾法”。分析人士普遍認為，這一裁決可能為同為德國汽車巨頭的保時捷公司收購大眾鋪平了道路，保時捷目前已是大眾的最大股東，持股約31%。而且，這一做法也可能令歐洲其他受政府保護的企業(yè)巨頭面臨被收購的命運。

　　股價應(yīng)聲下跌

　　德國“未能證明為什么要出臺這樣一個法律來保護少數(shù)股東的利益”，法院的判決稱。分析人士指出，對于保時捷公司而言，歐洲法院的最終裁決意味著該公司朝著打造“汽車帝國”的目標又邁進了一步。今年以來，市場對于保時捷可能尋求全面收購大眾的預(yù)期日增，后者的股價也已翻番有余。

　　在最新消息傳出后，大眾汽車在法蘭克福的股價受獲利盤打壓下跌5.3歐元，報175歐元左右，跌幅2.9%。此前，該股的股價已累計上漲100%以上，市值達到629億歐元(約392億美元)。

　　保時捷最早在兩年前開始收購大眾的股份，該公司一直稱，愿意保護兩家公司之間的戰(zhàn)略合作關(guān)系。自2002年以來，大眾一直為保時捷的一款SUV生產(chǎn)車身。

　　今年3月，保時捷出資359億歐元全面收購大眾，該要約已在5月29日到期。按規(guī)定，保時捷現(xiàn)在可以隨意增持大眾的股份直至50%，而無須發(fā)出全面收購要約。

　　歐盟狀告德國

　　1960年，大眾公司最早被私有化向股份公司轉(zhuǎn)型時，“大眾法”通過，該法旨在保護該公司不容易被外資收購。根據(jù)該法律，任何單一股東都不允許在大眾汽車中獲得超過20%的投票權(quán)，不管其持有多少股份。因為按規(guī)定，涉及公司收購等重大問題需要超過80%的多數(shù)票通過才行，這在事實上使得德國政府只要擁有20%的表決權(quán)，就可以阻止任何收購行動。該法同時賦予大眾所在的德國下薩克森州超過20%的股份和表決權(quán)，而地區(qū)及德國政府都在大眾董事會中占有席位。

　　歐盟委員會在2005年將德國政府告上法庭，在2月份提交給法院的一份文件中，歐盟委員會的一位顧問指出，“大眾法”“限制了資本的自由流動”。歐盟一直將“大眾法”與在歐洲其他國家實行的所謂“黃金股”做法做比較，即政府可以在一些公司擁有一定數(shù)量的具有否決權(quán)的股份，但是歐盟委員會認為，“黃金股”的使用范圍應(yīng)該僅局限在關(guān)系國防能源等要害領(lǐng)域，顯然大眾汽車公司不在這個范圍內(nèi)。

　　德國政府認為，“大眾法”旨在保護德國的就業(yè)，而歐盟委員會則認為，類似的法律不利于企業(yè)自由競爭，并對歐盟27個成員經(jīng)濟體之間的跨境自由投資形成壁壘。

　　截至發(fā)稿，大眾汽車本身尚未就法院的最新裁決發(fā)表聲明。德國下薩克森州總理克里斯蒂安·沃爾夫則在一份電子聲明中表示：“下薩克森州政府接受歐洲法院的裁決，我們會繼續(xù)保持對大眾的持股�！�

　　作為大眾的前兩大股東，保時捷公司和下薩克森州政府昨天均表示，州政府繼續(xù)保有在大眾監(jiān)事會的兩個席位。

　　保時捷表示歡迎

　　在歐洲法院作出裁決后，保時捷昨天發(fā)布聲明，稱對這一裁決表示歡迎。不過，公司也表示，無意立即作出增持大眾汽車公司股份的決定。

　　目前，保時捷持有大眾31%的股份。公司昨天在一份聲明中表示，公司將行使作為大眾股東之一的權(quán)利。不過，聲明同時稱，公司沒有計劃在歐洲法院作出此項決定后立即增持大眾汽車公司股份。增持股份需要公司監(jiān)事會的批準，下一次監(jiān)事會會議將在11月12日舉行，會議的討論內(nèi)容將由公司管理層決定。

　　德國政府當天則表示，將采取必要監(jiān)管措施廢棄“大眾法”。德國司法部一位發(fā)言人表示，通過一項法案通常需要6個月的時間，但鑒于這個特殊案例，時間可能會縮短。他稱，歐盟法院未能同意德國提出的一些意見，德國政府對此表示遺憾。德國方面認為，“大眾法”是為確保德國作為一個投資場所以及為保護就業(yè)而制定，并未賦予哪一方特殊的權(quán)力。(朱周良）