出口減速信貸失效 亞洲下半年再迎“挑戰(zhàn)”

　　2010年上半年，亞洲經(jīng)濟受國內(nèi)需求與出口拉動，出現(xiàn)快速增長，但股票市場走勢與亮麗的經(jīng)濟數(shù)據(jù)并不相稱。下半年，受歐洲債務危機許多國家紛紛緊縮財政以及巴西等國逐漸實施退出刺激的政策，亞洲經(jīng)濟將面臨很多挑戰(zhàn)。據(jù)瑞銀財富管理研究部發(fā)布報告稱，下半年亞洲第一個風險是出口將因此下降，增長強勢會放緩，增長率接近8%,另一風險是信貸市場將再次失效。

　　瑞銀認為，亞洲一些國家目前正面臨通脹風險，中國逐步提高薪資與新近公布的人民幣匯改，有助于中國向消費型經(jīng)濟增長模式轉變。中國的必需消費品行業(yè)，尤其是食品類股將受益于人民幣升值。這些行業(yè)的原料主要為進口，而本地勞動力成本在成本結構中所占的比例相對較低。預計5年內(nèi)，中國的電信、房地產(chǎn)、食品與交通運輸業(yè)都將是增長最快且利潤最高的行業(yè)。

　　資本市場方面，今年前4個月，資金紛紛回流亞洲，5月份隨著歐洲債務危機加劇，中國實施緊縮措施，全球資金流向出現(xiàn)逆轉，瑞銀認為下半年資金將重現(xiàn)凈流入態(tài)勢。上半年亞洲股市略勝一籌，以美元計算，亞洲(日本除外)股票指數(shù)今年以來下跌了4%，比標普500指數(shù)的持平表現(xiàn)遜色，但較國際市場4.7%的跌幅略勝一籌。七國集團(G7)下半年對亞洲出口產(chǎn)品需求下降，對投資者來說，內(nèi)需穩(wěn)健的亞洲國家股票和債券仍然是投資的好機會。

　　瑞銀認為，中國股票在2010年下半年將處于有利地位，因為中國在債務水平和政府財政等經(jīng)濟基本面位列全球一流水平，再加上人民幣進一步升值的潛力，因此中國股票從增長和風險兩個角度看都較具吸引力。 記者　王麗穎