大盤地量反彈 “連環(huán)套”驚嚇抄底族

　　反彈了!經(jīng)歷二季度的持續(xù)下跌之后,昨日A股終于有了像樣的反彈。截至收盤,滬指報(bào)2409.42點(diǎn),漲1.92%；深成指報(bào)9363.02點(diǎn),漲2.09%。成交量為576.3億元,較前日略放大,但仍處于較低水平。

　　但不少市場(chǎng)人士認(rèn)為,股指昨日雖出現(xiàn)大幅反彈,但大趨勢(shì)仍處于下跌過程中,沒有成交量配合的反彈將無力改變整體趨勢(shì)。記者采訪發(fā)現(xiàn),今年來不少提前“抄底”的股民都很受傷,一入場(chǎng)就被套。雖然大盤近期有企穩(wěn)跡象,但還是不敢輕易進(jìn)場(chǎng),擔(dān)心遭遇“連環(huán)套”。

　　目前銀行、地產(chǎn)股等權(quán)重股都已處于估值底部,在房?jī)r(jià)出現(xiàn)松動(dòng)跡象、農(nóng)行IPO和銀行天量融資結(jié)束后,A股在下半年能否給股民帶來些驚喜呢?

　　估值底早現(xiàn)抄底仍然被套

　　安信證券高級(jí)策略分析師張治在《股市動(dòng)態(tài)分析》創(chuàng)刊20周年暨中國(guó)證券投資高峰論壇會(huì)議上表示,市場(chǎng)估值底已經(jīng)出現(xiàn)。銀行、地產(chǎn)股的估值水平已經(jīng)和2005年和2008年的底部接近,而機(jī)場(chǎng)、港口、石化等板塊甚至更“便宜”。

　　奈何股市卻依然跌跌不休,延續(xù)了上半年的持續(xù)下跌態(tài)勢(shì),7月份的前幾日大盤走勢(shì)繼續(xù)低迷,兩市成交量均出現(xiàn)較大幅度萎縮。黃女士是廣州一位資深女股民,參與某報(bào)組織的實(shí)盤賽還曾連續(xù)獲得多周冠軍,但近期勇敢抄底卻讓她傷透了心。6月初,她重倉殺入了已經(jīng)大幅調(diào)整的科大訊飛,一度小幅盈利,誰想從6月底到現(xiàn)在,科大訊飛連續(xù)下跌近2成,把她今年的利潤(rùn)都虧掉了。

　　而招商證券、國(guó)信證券、廣州證券等券商近期在給客戶的短信中,也建議不要盲目參與抄底。

　　A股靜待底部的政策信號(hào)

　　但市場(chǎng)的走勢(shì)往往會(huì)超乎人們的預(yù)期,在投資者都謹(jǐn)慎之后,是否會(huì)否極泰來呢?

　　中國(guó)上市公司調(diào)研網(wǎng)負(fù)責(zé)人劉山地告訴記者,中國(guó)股市的重大底部往往都有政策的強(qiáng)烈信號(hào),估值底只能說明下跌空間有限,而不意味著馬上可以盈利。

　　值得關(guān)注的是,政府對(duì)于樓價(jià)的猛烈打擊是A股今年暴跌的一個(gè)重要導(dǎo)火索。房地產(chǎn)在政策施壓下已然降溫少許,這是否會(huì)帶來政策見底?

　　深圳市南方匯金投資管理公司總經(jīng)理徐偉則認(rèn)為:“今年下半年如果政策沒有轉(zhuǎn)向的話,市場(chǎng)盤跌的可能性比較大。但是我覺得已經(jīng)有曙光了。溫總理已經(jīng)闡明了要防止疊加的負(fù)效應(yīng),可能進(jìn)一步的緊縮是在觀察,或者說基本上已經(jīng)到底。股市內(nèi)部的原因,農(nóng)行發(fā)行完了以后,也許也進(jìn)入了一個(gè)修整期。所以,下半年就我現(xiàn)在來看的話,并不是那么的悲觀�！�

　　市場(chǎng)需要等待的還有地方融資平臺(tái)規(guī)模的明朗化。新近中金公司發(fā)布的一份報(bào)告披露,截至去年末,地方政府融資平臺(tái)貸款余額約為7.2萬億元,其中去年新增額為3萬億元。很多機(jī)構(gòu)人士擔(dān)心,如果地方融資平臺(tái)失控,將大筆侵蝕銀行業(yè)的利潤(rùn),甚至導(dǎo)致行業(yè)大面積虧損。

　　不過在萬聯(lián)證券中期投策會(huì)上,銀行研究員李雙武判斷不少機(jī)構(gòu)的看法過于悲觀�！拔覀兣袛�,8月份銀行中報(bào)出來后,問題將得到完全暴露,各銀行將會(huì)增加對(duì)地方融資平臺(tái)的貸款計(jì)提減值準(zhǔn)備。公開數(shù)據(jù)后,市場(chǎng)也有底了,從而對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的擔(dān)憂度減小,銀行股上漲的概率在加大。”他表示,經(jīng)過計(jì)算后目前銀行的撥備覆蓋率隱含了2%以上的超預(yù)期的信貸成本,并不會(huì)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)失控。

　　大盤股有底小盤股找底

　　估值底已經(jīng)出現(xiàn),政策底尚不明朗,而市場(chǎng)底又在何處?

　　張治認(rèn)為,底部在哪里暫時(shí)有待觀望,但指數(shù)不用看得太悲觀,一方面銀行地產(chǎn)再跌的空間不大,但是上漲的難度也很大。但部分沒有業(yè)績(jī)支撐的小盤股的下跌還將延續(xù)。

　　而《股市動(dòng)態(tài)分析》專欄作者、“民間股神”代表人物安陽則認(rèn)為,成交量是判斷底部的重要標(biāo)準(zhǔn)�！�400億的滬市成交量可以說是令市場(chǎng)窒息的量,當(dāng)令市場(chǎng)窒息地量連續(xù)出現(xiàn)五天之后,市場(chǎng)還要?jiǎng)?chuàng)新低�！辈贿^可以欣慰的是,在周一447億的成交量之后,昨日滬指的成交量恢復(fù)到了576億。

　　公募基金延續(xù)著謹(jǐn)慎的態(tài)度。農(nóng)銀匯理昨日表示,對(duì)于未來1個(gè)月的行情則繼續(xù)維持謹(jǐn)慎態(tài)度。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為,從6月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍然不會(huì)出現(xiàn)明顯下滑來看,政策松動(dòng)的可能性不存在。而行業(yè)層面,房地產(chǎn)、鋼鐵、水泥、煤炭、工程機(jī)械等領(lǐng)域?qū)㈥懤m(xù)傳來不利的數(shù)據(jù)。市場(chǎng)將繼續(xù)維持緩慢縮量陰跌的格局。

　　相比較之下,部門私募則相對(duì)樂觀。在中國(guó)證券投資高峰論壇上,深圳市金中和投資管理公司CEO曾軍則表示,A股三季度有可能出現(xiàn)低點(diǎn),具體時(shí)間取決于宏觀政策和宏觀經(jīng)濟(jì),“在未來3-5年,他看好大消費(fèi)和節(jié)能減排兩大投資主題。在目前的特定時(shí)點(diǎn),重點(diǎn)應(yīng)放在地產(chǎn)、銀行和保險(xiǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)�！�

　　-玄說數(shù)字

　　“333”是底部密碼?

　　昨日,有則帖子在網(wǎng)上大肆流傳,該文宣稱A股的重大底部點(diǎn)數(shù)都是“333”的倍數(shù),并由此判斷2317點(diǎn)是本輪調(diào)整的“終極大底”。

　　帖子稱,滬指最重要的幾個(gè)底部點(diǎn)位:1994年333點(diǎn),2005年998點(diǎn),2008年1664點(diǎn),基本上都是“333”的整數(shù)倍,而且剛好是1、3、5,而上周五2319的低點(diǎn),則剛好非常接近“333”的7倍。記者賈肖明實(shí)習(xí)生尚玲