洋河股份董事長楊廷棟：進一步推進全國化戰(zhàn)略

　　從2009年11月登陸資本市場至今，洋河股份(002304)所帶來的藍色風(fēng)暴便給予白酒行業(yè)乃至資本市場以極大的沖擊，公司近5年87%的凈利潤復(fù)合增長率為業(yè)內(nèi)所驚羨，一路快速增長的股票市值亦為投資者所追捧。

　　洋河速度如何造就？未來快速發(fā)展能否持續(xù)？高股價能否得到支撐？對于雙溝的整合能否取得1+1>2的效果？對于省外市場如何開拓？帶著這些問題，中國證券報記者專訪了洋河股份董事長楊廷棟。

　　基酒供應(yīng)有保證

　　中國證券報：洋河近幾年的發(fā)展速度一直位居白酒行業(yè)前列，公司最為各方所稱道的是營銷策略以及體制上的優(yōu)勢，那么對于洋河而言，最值得自豪的是什么？

　　楊廷棟：洋河最近5年始終保持50%以上的增長速度，但公司最自豪的還是對白酒傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)理念的影響。洋河對行業(yè)的三個貢獻包括品質(zhì)、文化以及營銷模式的創(chuàng)新。

　　品質(zhì)上的貢獻主要是指“綿柔型”口味的創(chuàng)新。綿柔型突破白酒過去香型的界限，更多的從口味上滿足消費者；同時，中國白酒在從奢侈品變?yōu)榇蟊娤�費品后既要保留白酒的傳統(tǒng)風(fēng)格，更需要符合現(xiàn)代消費群體的要求，需要越來越小的刺激性和“副作用”。洋河打造的綿柔風(fēng)格是中國白酒行業(yè)發(fā)展的一大創(chuàng)新，這種貢獻也被行業(yè)和消費者所普遍認(rèn)可。

　　文化創(chuàng)新表現(xiàn)在洋河在文化層面上和現(xiàn)代消費者找到了結(jié)合點。營銷創(chuàng)新方面，洋河和經(jīng)銷商之間不僅僅是利益上的博弈，經(jīng)銷商一般只負(fù)責(zé)資金流、物流，市場的真正啟動主要掌握在公司自己手里，公司能夠更好地控制終端市場。

　　中國證券報：由于較快的發(fā)展速度，洋河的基酒供應(yīng)成為外界的主要擔(dān)憂之一，請問公司目前外購基酒比例和基酒供應(yīng)能力怎樣？

　　楊廷棟：白酒生產(chǎn)周期較長因此會產(chǎn)生對于基酒供應(yīng)的擔(dān)心，但目前來看，洋河酒穩(wěn)定的品質(zhì)完全能夠保證，藍色經(jīng)典產(chǎn)品面世以來質(zhì)量一直穩(wěn)定，也得到消費者認(rèn)可，所以擔(dān)憂沒有必要。

　　關(guān)于公司基酒供應(yīng)能力，需要說明：一是洋河是中國白酒業(yè)較早突破萬噸原酒產(chǎn)能的企業(yè)，說明洋河基酒生產(chǎn)基礎(chǔ)很扎實；二是一直以來，洋河沒有停止基酒的生產(chǎn)，即使在行業(yè)的低谷期也沒有壓縮原酒產(chǎn)量，為后續(xù)快速發(fā)展奠定了良好基礎(chǔ)；三是在發(fā)展過程中，公司能夠及時發(fā)現(xiàn)資源要素瓶頸，并且一直在克服，最近幾年每2年原酒產(chǎn)量翻一番；四是洋河作為老八大名酒，品質(zhì)保證必須建立在基于自己的穩(wěn)健質(zhì)量體系基礎(chǔ)上，發(fā)展質(zhì)量能夠得到支撐。洋河的主導(dǎo)品牌一定是靠自己的原酒保證的。

　　公司日前公告的投入11億元的名優(yōu)酒釀造技改二期工程，項目達產(chǎn)后將會年新增2萬噸名優(yōu)基礎(chǔ)酒生產(chǎn)能力，能夠支撐未來的快速發(fā)展，公司也將在白酒行業(yè)產(chǎn)能第一方陣中處于更加靠前的位次。

　　白酒業(yè)整合求并購

　　中國證券報：洋河未來有什么發(fā)展戰(zhàn)略？公司超70%的收入來源于省內(nèi)，未來在擴大省外市場發(fā)展方面有什么規(guī)劃？

　　楊廷棟：洋河未來發(fā)展重點一是行業(yè)整合，二是自身規(guī)模的擴大。這兩方面也將成為洋河未來快速發(fā)展的主要支撐。

　　擴大自身規(guī)模過程中最為重要的是市場的全國化。去年洋河在省外市場的不含稅銷售額已達到10億元，因此說洋河是區(qū)域化品牌已經(jīng)不準(zhǔn)確，洋河是區(qū)域市場為主體的全國化品牌。但省外市場占公司銷售比重并不高，現(xiàn)在省外市場的比重每年增加3-5個百分點，公司會進一步推進市場的全國化。

　　公司確定的發(fā)展目標(biāo)是：省外市場中有一定基礎(chǔ)的市場要放量，達到放量的要進一步做鞏固和提升，已進入拐點階段的市場要進一步促成進入成熟階段。

　　具體而言，第一批次，目前在河南、安徽、上海、山東4個省的銷售額已經(jīng)超過1億元，未來目標(biāo)是要鞏固、提升，今年銷售額要達3億元；第二批次，去年在5000萬元的市場要提升至1億元，今年使億元省份超過10個；第三批次，去年2000萬-3000萬元的區(qū)域要擴大放量到5000萬元。希望省外市場銷售今年能夠繼續(xù)保持100%的增長幅度。

　　中國證券報：從4月9日公司公告收購雙溝40.6%股份至今，對雙溝的整合有何進展？后期有無進一步增持計劃？未來在收購整合方面有無其他考慮？

　　楊廷棟：洋河對雙溝的整合從股權(quán)整合介入，截至目前人員整合已經(jīng)完成，營銷整合也正在進行中。

　　白酒業(yè)整合案例不少，但成功案例不多，其中利益、文化是核心問題。而營銷整合是利益整合和文化整合的最佳切入點。6月8日公司已公告同雙溝設(shè)立共同的營銷平臺——江蘇蘇酒實業(yè)，其中洋河持股85%，雙溝持股15%，蘇酒實業(yè)的功能定位是整合洋河、雙溝的營銷資源，搭建營銷統(tǒng)管平臺，提高營銷競爭能力。

　　接下來對于雙溝的整合也會逐步推進，要逐步做到研發(fā)整合、管理整合、供應(yīng)物流整合、最后是生產(chǎn)的整合。洋河對于雙溝整合的出發(fā)點非常清楚，就是要做到利益以及資源配置的一體化。整合在逐步推進。

　　市場非常關(guān)心洋河對雙溝股權(quán)有無進一步增加的可能。當(dāng)然，我們希望對雙溝的股權(quán)比重提高，但這對洋河不是最重要的，對于資本市場同樣不是最重要的。股權(quán)的多少只涉及到財務(wù)上并不并表的問題，只是業(yè)績上的輕微差異，以權(quán)益法并表差異本身就不大。市場關(guān)心多的是資本、股權(quán)的整合，而我們認(rèn)為最關(guān)鍵的是發(fā)展資源的整合，是產(chǎn)業(yè)運作的一體化。

　　從行業(yè)看，白酒業(yè)勢必會走向集中和整合，也給洋河提供了機會，因此公司會繼續(xù)推進產(chǎn)業(yè)整合，對雙溝的整合僅僅是第一步。不過，究竟是以資本融合還是產(chǎn)業(yè)要素融合的方式，要視不同企業(yè)而定。行業(yè)里有一定市場基礎(chǔ)、資源、品牌支持、消費者認(rèn)知和發(fā)展空間的企業(yè)，都可能成為洋河下一步的并購對象，但需要等待機會。

　　中國證券報：公司在2009年年報當(dāng)中提到要“跳出酒業(yè)求發(fā)展”，日前也公告3億元參與設(shè)立上海金融發(fā)展投資基金，是不是意味著公司未來有多元化經(jīng)營的考慮？

　　楊廷棟：洋河要擴大自身規(guī)模，其中一條就是要做到經(jīng)營產(chǎn)業(yè)化，這個前提是公司的白酒主營業(yè)務(wù)不會丟，會在不放松主營業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上把富余的資源要素加以優(yōu)化配置，以取得更大的收益，我也相信投資者不會滿意我們把大量的現(xiàn)金存在銀行去獲取二點幾的利息回報。

　　在投資上，公司會考慮三種投資項目：一是僅從財務(wù)投資角度出發(fā)，考慮有上市可能的PE投資項目；二是戰(zhàn)略投資方面的產(chǎn)業(yè)并購項目；三是傾向于無風(fēng)險、穩(wěn)健的如金融、保險類投資項目。

　　對于多元化經(jīng)營，未來在資源要素配置到位時也可能會考慮向其他領(lǐng)域擴張。白酒業(yè)目前只有2000億元的規(guī)模，有一定市場限制，從著眼于做大企業(yè)出發(fā)，多元化是一條必然的路徑，但公司做多元化是在與行業(yè)其他企業(yè)相比已形成競爭優(yōu)勢時才會去做，每一步都會非常慎重，也會合乎規(guī)范。

　　高管減持可能性小

　　中國證券報：洋河股份目前股價已經(jīng)是白酒業(yè)乃至食品飲料行業(yè)上市公司中的最高，對此公司如何看待？未來高股價如何得到支撐？

　　楊廷棟：上市至今，洋河股價表現(xiàn)一直不錯，高股價對公司來說既是鼓勵、是期望，同時也是壓力。高股價包含了眾多投資者的鼓勵和期望，公司能做的就是努力把基本面做好。

　　資本市場上的股價表現(xiàn)和洋河品牌之間形成了良性互動，高股價對于洋河品牌的拉升，對于公司產(chǎn)業(yè)層面的提升都是無法忽視的。

　　但是，洋河仍然是以產(chǎn)品經(jīng)營、產(chǎn)業(yè)經(jīng)營為主，資本運營僅僅是促進產(chǎn)業(yè)經(jīng)營的手段，公司不會舍本逐末，用目的去服從手段。無論是高股價也好、市值管理也罷，都會服從于企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，服從洋河生產(chǎn)經(jīng)營的方向，這也才能真正做到對投資者負(fù)責(zé)。

　　中國證券報：洋河大部分首發(fā)股份將于今年11月份解除限售，怎么看待解禁可能帶來的減持而給公司股價帶來的潛在壓力？高管方面存不存在減持可能？

　　楊廷棟：洋河目前股權(quán)結(jié)構(gòu)中，國有法人股股東持有48.83%的股份，這部分股份解禁之后減持沖動較�。簧鐣�法人股持有近13.46%的股份，其中，南通綜藝投資有限公司持有9.83%。由于社會法人股更多是為追求投資回報，因此成為解禁后的不確定因素，公司對此無法預(yù)計，唯一能做的就是把企業(yè)經(jīng)營好，使公司的投資回報有更高的吸引力。不過，社會法人股部分在沒有更合適投資項目的情況下也不會輕易減持。

　　洋河包括高管、核心骨干在內(nèi)的管理團隊直接或者間接持股約27%左右，這部分股份無論是從高管的消費需求還是投資需求抑或?qū)�公司未來發(fā)展前景的信心來看，會引起市場波動的減持可能性應(yīng)該比較小。目前公司管理團隊凝聚力非常強，對企業(yè)的責(zé)任感很強，對洋河未來發(fā)展也都充滿信心。（記者 王錦 李巍 ）