經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)良好 業(yè)內(nèi)：貨幣政策仍需擇機(jī)而動(dòng)

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局7月15日公布的數(shù)據(jù)顯示，上半年GDP為17.28萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.1%；上半年CPI同比上漲2.6%，6月CPI同比上漲2.9%，略低于5月份的3.1%；上半年P(guān)PI同比上漲6.0%，其中6月PPI同比上漲6.4%，6月PPI環(huán)比下降0.3%。

　　業(yè)內(nèi)人士分析說(shuō)，上半年GDP增速好于預(yù)期，6月PPI雖然環(huán)比下降但處于預(yù)期之內(nèi)，經(jīng)濟(jì)不存在下行風(fēng)險(xiǎn)。

　　CPI數(shù)據(jù)回落則顯示通脹壓力仍處于安全區(qū)間，加之工業(yè)增加值連續(xù)數(shù)月回落，這些正是社會(huì)希望看到的效果。這說(shuō)明前期國(guó)家采取的一系列宏觀調(diào)控政策已取得成效，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)良好，預(yù)計(jì)下半年宏觀調(diào)控方向不會(huì)發(fā)生大的變化，貨幣政策仍將以“穩(wěn)”為主。

　　中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授鄭超愚表示：“當(dāng)前應(yīng)堅(jiān)持適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，這也是我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展的需要�！彼�進(jìn)一步分析指出，當(dāng)前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)正處在企穩(wěn)回升的關(guān)鍵時(shí)期，宏觀調(diào)控正向預(yù)期方向發(fā)展，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變情況下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的不確定性和復(fù)雜性增加，繼續(xù)保持宏觀政策的連續(xù)與穩(wěn)定，既是鞏固經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的基礎(chǔ)，也是經(jīng)濟(jì)由全面復(fù)蘇轉(zhuǎn)向正常發(fā)展的重要保障。

　　日前召開(kāi)的人民銀行貨幣政策委員會(huì)第二季度例會(huì)，已對(duì)貨幣政策在下半年取向作出了“繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強(qiáng)調(diào)控的針對(duì)性和靈活性，把握好政策實(shí)施的力度、節(jié)奏和重點(diǎn)”的明確表態(tài)。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為宏觀調(diào)控的主要手段，貨幣政策在下半年應(yīng)在繼續(xù)保持適度寬松的同時(shí)，更多地以國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)為參考依據(jù)，增強(qiáng)針對(duì)性和靈活性，以及時(shí)應(yīng)對(duì)新形勢(shì)，對(duì)流動(dòng)性、通脹預(yù)期等問(wèn)題進(jìn)行合理疏導(dǎo)。

　　信達(dá)證券首席策略分析師黃祥斌說(shuō)：“就國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，雖然目前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)良好，但由于宏觀經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)PMI指數(shù)已連續(xù)兩個(gè)月回落以及PPI環(huán)比小幅下降等因素的存在，依然有不少人擔(dān)心出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)‘二次探底’，市場(chǎng)信心還有待進(jìn)一步鞏固。此外，隨著房地產(chǎn)調(diào)控的持續(xù)落實(shí)，部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩等問(wèn)題也將隨之顯露。因此，目前還不是輕言適度寬松的貨幣政策‘退出’的時(shí)候。而從整個(gè)宏觀調(diào)控形勢(shì)來(lái)看，盡管6月

　　CPI環(huán)比下降，但從全年走勢(shì)看，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整沒(méi)有取得新進(jìn)展的背景下，潛在的過(guò)剩、通脹和泡沫風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，這就需要貨幣政策以更加靈活的手段對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行有效調(diào)節(jié)，及時(shí)處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期的關(guān)系”。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，從具體操作上看，在利率方面，考慮到物價(jià)漲幅壓力漸緩、房地產(chǎn)調(diào)控和政府融資平臺(tái)監(jiān)管加強(qiáng)可能影響投資和消費(fèi)增速及歐洲債務(wù)危機(jī)延緩各國(guó)加息步伐等國(guó)內(nèi)外因素，下半年進(jìn)行利率調(diào)整的可能性不大。從存款準(zhǔn)備金率方面看，下半年在貨幣信貸平穩(wěn)運(yùn)行、國(guó)際收支持續(xù)改善的情況下，準(zhǔn)備金率進(jìn)一步調(diào)高的壓力也在明顯降低。預(yù)計(jì)下半年貨幣政策將更加注重公開(kāi)市場(chǎng)的靈活操作，即根據(jù)實(shí)際存貸款狀況、外匯占款情況、金融體系流動(dòng)性狀況靈活進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)操作，調(diào)節(jié)市場(chǎng)資金供求。

　　“總之，下半年貨幣政策將在保持總體穩(wěn)定態(tài)勢(shì)下進(jìn)一步增強(qiáng)靈活性和前瞻性，做到相機(jī)而動(dòng)。”鄭超愚表示。記者 牛娟娟