7月份中國制造業(yè)經(jīng)營狀況趨弱 16個月來首下降

　　主要調(diào)查結(jié)果：

　　★新業(yè)務(wù)錄得2009年3月以來最大降幅。

　　★中國制造業(yè)就業(yè)輕微上升。

　　★平均投入成本創(chuàng)14個月以來最大降幅。

　　經(jīng)季節(jié)性調(diào)整的匯豐中國制造業(yè)PMITM7月份錄得49.4，低于50.0分界線，顯示中國制造業(yè)的經(jīng)營狀況環(huán)比走弱，這在2009年3月以來尚屬首次，且與年初的強勁表現(xiàn)反差明顯，說明制造業(yè)自年初攀上高峰后就呈現(xiàn)持續(xù)降溫態(tài)勢。

　　7月份調(diào)查所得到的最新PMI數(shù)據(jù)顯示，新業(yè)務(wù)與產(chǎn)出連續(xù)第2個月出現(xiàn)下降，但用工規(guī)模持續(xù)第14個月上升，供應(yīng)商供貨延誤程度溫和，采購庫存連續(xù)第2個月下降。

　　中國制造業(yè)生產(chǎn)在7月份再次出現(xiàn)下降，但降速輕微，且比上月略有緩和。報告產(chǎn)量下降的受訪廠商普遍把原因歸結(jié)為新接業(yè)務(wù)減少。新業(yè)務(wù)量連續(xù)第2個月出現(xiàn)下降，而且降幅擴大（創(chuàng)2009年3月以來最大降幅）。許多受訪廠商表示，市場需求疲軟，影響了新訂單量。新出口業(yè)務(wù)在7月份也有所下降，與今年第一季度增速幾乎創(chuàng)歷史新高的局面形成反差。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，7月份未完成業(yè)務(wù)的增幅微不足道，許多受訪廠商都表示產(chǎn)能足以應(yīng)對原有業(yè)務(wù)和新增業(yè)務(wù)。

　　7月份，中國制造業(yè)的用工規(guī)模繼續(xù)上升，目前就業(yè)已連續(xù)14個月保持增長。不過，本月就業(yè)增速輕微，且比上月放緩。調(diào)查樣本顯示，在最近的調(diào)查中，企業(yè)的擴張計劃是支撐就業(yè)增長的因素。另一方面，報告減員的廠商普遍反映員工離職的原因是薪酬過低。

　　7月份平均投入成本進一步出現(xiàn)實質(zhì)性下降，降幅為2009年5月以來最大。制造業(yè)7月份的產(chǎn)品出廠價格因此也連續(xù)第2個月出現(xiàn)下降。此外，出廠價格出現(xiàn)實質(zhì)降幅也反映了新業(yè)務(wù)競爭加劇。PMI的產(chǎn)出價格指數(shù)和投入價格指數(shù)分別比年初下降了17點和30點，說明通脹壓力在迅速減退。

　　7月份，中國制造業(yè)的采購活動輕微上升，與今年首月的強勁增長反差明顯。原料需求趨緩，供應(yīng)商的供貨延誤程度因此降至9個月以來最小。采購量的下降也說明廠商傾向使用原有庫存，因此采購庫存錄得15個月以來的最大降速。

　　◆匯豐中國采購經(jīng)理人指數(shù)專欄

　　“中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)降至49.4，16個月以來第一次低于50。這表明在信貸緊縮，房地產(chǎn)調(diào)控和淘汰高能耗行業(yè)過剩產(chǎn)能等措施的綜合作用下，制造業(yè)生產(chǎn)同比增速在上個月繼續(xù)回落。但是，無需恐慌，這只是增速放緩而并非經(jīng)濟萎縮。我們?nèi)匀活A(yù)測中國經(jīng)濟在持續(xù)的在建基礎(chǔ)設(shè)施項目投資，保障性住房投資和強勁的私人部門消費的支持下在今年下半年和2011年取得9%左右的增長�！� ——屈宏斌 匯豐中國首席經(jīng)濟師