地方融資平臺(tái)"拉大車" 地方債務(wù)存地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)差異

　　6月23日，國家審計(jì)署向全國人大常委會(huì)提交的審計(jì)報(bào)告顯示，通過審計(jì)調(diào)查18個(gè)省、16個(gè)市和36個(gè)縣本級(jí)政府，截至2009年底這些地方的政府性債務(wù)余額高達(dá)2.79萬億元。審計(jì)署審計(jì)長劉家義表示，從債務(wù)余額與當(dāng)年可用財(cái)力的比率看，省、市本級(jí)和西部地區(qū)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較為集中，有7個(gè)省、10個(gè)市和14個(gè)縣本級(jí)超過100%，最高的達(dá)364.77%。從償債資金來源看，2009年這些地區(qū)通過舉借新債償還債務(wù)本息2745.46億元，占其全部還本付息額的47.97%，“財(cái)政資金償債能力不足”。

　　一石激起千層浪。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，應(yīng)對(duì)地方政府融資平臺(tái)公司違規(guī)融資和地方政府違規(guī)擔(dān)保承諾行為進(jìn)行重點(diǎn)清理規(guī)范。

　　地方融資平臺(tái)“小馬拉大車”

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀部副部長魏加寧這樣定義地方政府投融資平臺(tái)：由地方政府發(fā)起設(shè)立，通過劃撥土地、不動(dòng)產(chǎn)、股權(quán)、規(guī)費(fèi)、債券、稅費(fèi)返還等資產(chǎn)，組建一個(gè)資產(chǎn)和現(xiàn)金流均可達(dá)到融資標(biāo)準(zhǔn)的地方國有企業(yè)或企業(yè)集團(tuán)。必要時(shí)輔之以地方財(cái)政的變相擔(dān)保或由地方人大出具“安慰函”作為還款承諾，以實(shí)現(xiàn)平臺(tái)的對(duì)外融資，并將融到的資金主要投入于市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及公用事業(yè)等領(lǐng)域。

　　地方政府投融資平臺(tái)公司的成立，在城市發(fā)展和地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)中起到了杠桿作用，所作出的貢獻(xiàn)值得肯定。但由于地方政府對(duì)其監(jiān)管存在空白區(qū)，自審自批，加之多數(shù)地方政府沒有形成良好的信息披露機(jī)制，銀行很難對(duì)其進(jìn)行有效的資產(chǎn)信用評(píng)估。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平說，部分地方政府負(fù)債率過高的風(fēng)險(xiǎn)原因有三：一是地方融資平臺(tái)項(xiàng)目多由地方政府提供隱性擔(dān)保，這將直接導(dǎo)致銀行不良貸款出現(xiàn)隱性化和長期化趨勢(shì)，成為銀行最難把握的問題；二是地方政府往往通過多個(gè)融資平臺(tái)公司從多家銀行獲得信貸資金，銀行難以獲得一些地方政府真實(shí)的負(fù)債及擔(dān)保狀況；三是一旦未來政策收緊，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪調(diào)整周期，地方財(cái)力下降且支出增加，有可能形成信貸資金系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　在不少業(yè)內(nèi)人士看來，地方政府融資平臺(tái)缺乏監(jiān)管約束，融資金額超過部分政府實(shí)際可承受能力，造成“小馬拉大車”的局面是風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵所在。尤其是房地產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)之后，地方政府的土地財(cái)政受影響，將引發(fā)地方政府投融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)。“如果地價(jià)下跌，土地出讓困難，則還款就會(huì)發(fā)生困難，政府就必須動(dòng)用其他方式，如財(cái)政資金來償還貸款。”魏加寧說。

　　連平表示，地方政府投融資平臺(tái)貸款由于期限都比較長，一般都在三年以上、十年以內(nèi)，因此短期還不會(huì)出問題，但進(jìn)入集中還款周期后，問題就會(huì)集中顯露出來。

　　地方政府債務(wù)存在地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)差異

　　“2009年我們調(diào)研的結(jié)果顯示：過去，每個(gè)地方政府頂多只有2到4家融資平臺(tái)；現(xiàn)在，有的一級(jí)政府就有十幾家平臺(tái)。過去，地方政府投融資平臺(tái)大多集中在省一級(jí)，或地級(jí)市；現(xiàn)在，縣級(jí)市、區(qū)都有。”魏加寧說。

　　據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計(jì)，目前，全國各級(jí)政府共有各類投融資平臺(tái)3800多家，其中70%在區(qū)、縣。正是由于這些投融資平臺(tái)井噴式出現(xiàn)，其中的監(jiān)管不力和信息不對(duì)稱有可能使得銀行不良貸款率呈現(xiàn)隱性上升的局面。