日央行擴大緊急貸款規(guī)模 抑制日元升值效果有限

　　由于日元升值引發(fā)的政治壓力加大，日本央行在8月30日舉行的緊急會議上以8比1的表決結(jié)果決定擴大緊急貸款規(guī)模，這是日本央行今年3月以來的首次貨幣刺激措施。由于日本央行這一措施力度小于市場預(yù)期，日元對此反應(yīng)平淡。8月30日接受本報記者采訪的中國社科院日本研究所經(jīng)濟室主任、研究員張季風(fēng)表示，日本央行本次措施力度不大,對抑制日元升值的作用有限，預(yù)計未來日本可能會有更多抑制日元升值的措施出臺，不排除采取匯市干預(yù)的可能性。

　　日本央行在緊急會議結(jié)束后宣布，在此前提供20萬億日元3個月期貸款的基礎(chǔ)上向國內(nèi)金融機構(gòu)進(jìn)一步發(fā)放10萬億日元6個月期貸款。這是日本央行今年以來第二次擴大低息緊急貸款計劃：去年12月，日本央行決定發(fā)放10萬億日元利息為0.1%的3個月期貸款，今年3月，日本央行將貸款規(guī)模提高至20萬億日元。日本央行在宣布上述措施時表示，相信上述貨幣政策寬松措施以及日本政府采取的其他措施，將有效地進(jìn)一步確保日本經(jīng)濟復(fù)蘇。

　　盡管采取了貨幣刺激措施，日本央行并未改變其對日本經(jīng)濟前景的評估�！叭毡窘�(jīng)濟中出現(xiàn)了更多溫和復(fù)蘇跡象”，日本央行表示，但“仍需對經(jīng)濟活動以及物價下行風(fēng)險給予更多關(guān)注”。日本央行還指出，美國經(jīng)濟未來的不確定性已較之以前大為增加，并且最近的外匯市場和股市也并不穩(wěn)定。日本央行決定將無擔(dān)保隔夜拆款利率維持在0.1%不變。

　　日本央行行長白川方明8月30日召開記者會稱，疲弱的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及由此導(dǎo)致的日元升值是今日政策決定的原因所在。據(jù)他透露，首相菅直人對日本央行今日出臺的政策措施表示了歡迎，且菅直人首相未向央行政策提出任何要求。“菅直人首相認(rèn)為放松貨幣政策是靈活應(yīng)對當(dāng)前經(jīng)濟困境的方式之一，他高度贊賞了我們的決定。”白川方明還表示，將繼續(xù)與政府進(jìn)行密切溝通。此前日本財務(wù)大臣野田佳彥表示，對日本央行在緊急會議上出臺的快速應(yīng)對政策表示歡迎。

　　分析人士表示，日本央行之所以采取貨幣刺激措施，原因是日本經(jīng)濟復(fù)蘇放緩以及日元升值問題日益突出而引發(fā)的國內(nèi)擔(dān)憂情緒。“日本央行本次采取溫和措施抑制日元升值，原因之一在于盡管日本政府對日元升值問題非常敏感，但日元升值目前仍未到對日本經(jīng)濟帶來巨大傷害的地步�！睆埣撅L(fēng)表示。有數(shù)據(jù)顯示，盡管當(dāng)前日元升值幅度較大，但絕大部分日本企業(yè)還是有承受能力，只有小部分的企業(yè)受到負(fù)面影響。其次，日元升值所帶來的降低日本原材料以及能源等進(jìn)口商品價格，對推動日本海外投資以及海外并購活動有正面影響，也沖抵了一部分升值危害的嚴(yán)重程度。再次，隨著9月14日民主黨黨首選舉的臨近，當(dāng)前的日本政府并不希望采取一些大力度的動作，因為這可能會對其選舉不利�！八�以，日本央行此舉主要是針對經(jīng)濟復(fù)蘇，對日元升值問題沒有直接作用，甚至還會產(chǎn)生反作用�！睆埣撅L(fēng)表示，因為日元升值主要是因為美元和歐元的貶值。隨著日本經(jīng)濟態(tài)勢向好，日元比美元和歐元更具魅力，這將為日元走強帶來動力。

　　由于日本央行30日的舉措力度小于市場預(yù)期，日元在措施公布后曾一度走高，甚至面臨再度刷新15年高點的可能。但此后市場預(yù)測日本可能會繼續(xù)采取措施抑制日元升值，日元對主要貨幣相繼走低。

　　不少市場人士懷疑，日本央行此舉象征意義居多，或?qū)㈦y以阻止日元升值勢頭。大和研究院首席經(jīng)濟學(xué)家熊野英生表示，如果在日本央行推出此措施之后日元仍走強的話，財務(wù)省將難以袖手旁觀。日本財務(wù)大臣野田佳彥8月28日就表示過，如果需要采取措施抑制日元升值的話，日本將采取“大膽”的行動。

　　“從2003年至2004年經(jīng)驗來看，日本政府曾先后10多次向市場拋售了30多萬億日元，從而打壓了日元升值的勢頭�！睆埣撅L(fēng)表示。他認(rèn)為，如果日元升值從根本上影響到日本經(jīng)濟復(fù)蘇的話，日本政府將有可能會采取匯市干預(yù)的措施，而歐美也將對之投“贊同票”。記者 莫莉