日本干預匯市凸顯國際協(xié)調(diào)缺失

　　近期，各國央行紛紛開始單獨行動，致使日元和加元本周升勢明顯，美元下行的可能性更高。法國《回聲報》9月17日發(fā)表文章《貨幣大無序》(作者里夏爾·約爾)，內(nèi)容如下：

　　首都華盛頓，出席二十國集團財長和央行行長會議的各國代表合影。新華社記者朱煒攝

　　日本央行周三干預日元升值表明，在匯率領域完全缺少國際合作。盡管高層人士就國際協(xié)調(diào)不斷發(fā)表政治講話，但日本的單方面行動卻證實：現(xiàn)實恰恰相反。

　　東京不這么做或許會是錯誤的，因為大多數(shù)國家的政府都采取了同樣的行動。在經(jīng)濟和金融危機緊要關頭進行總動員的時刻似乎已經(jīng)過去了。從對美元價值的“寬容忽視”(盡管美國政府不斷表示“堅挺的美元符合美國的利益”)到中國毫不妥協(xié)地反對使其貨幣快速升值，再到日本完全不合邏輯地想要日元貶值，還有歐盟就所希望的歐元水準發(fā)出的不和諧聲音，每一方都在捍衛(wèi)自己的利益。貨幣升值依然比任何時候都成為現(xiàn)實問題，而且每個國家都要占上風。國際貨幣體系總體不穩(wěn)定的唯一重大風險或許能引發(fā)一場新的總動員。

　　因此，飛機上現(xiàn)在不再有一個駕駛員，而是幾個駕駛員。從歷史上來看，重要貨幣之間的關系過去常常在七國集團峰會上被提到。我們還記得1985年的“廣場協(xié)議”，美國、日本、德國、英國和法國當時共同決定讓美元貶值、日元和德國馬克升值。還有兩年以后的“盧浮宮協(xié)議”，美國、日本、德國、英國和加拿大再次采取行動，這一次是為了阻止美元貶值。最后一次更加有限的匯率合作是歐洲央行和美聯(lián)儲在2000年9月聯(lián)手穩(wěn)定歐元。從那以后，沒有再采取任何協(xié)調(diào)行動來糾正貨幣的不平衡。原因就不必說了。而以中國為首的新興大國的出現(xiàn)使得這一任務變得更加復雜。

　　八國集團領導人今天再也不能獨自決定治理國際貨幣體系。由于經(jīng)濟和金融危機從根本上改變了格局，八國集團失去了自己的種種特權，進而變成了一個擴大的俱樂部——20國集團。今年6月的多倫多20國集團峰會確實提到了有關匯率的一系列問題，但措辭十分緩和。領導人們只是承諾“提高匯率靈活性以反映經(jīng)濟的根本”，并且對“過度的游離性”以及“匯率的無序變化”感到遺憾，因為這有損于經(jīng)濟和金融的穩(wěn)定。經(jīng)濟學家們遺憾地認為，20國集團沒有抓住問題所在。

　　加強20國集團和國際貨幣基金組織在這方面的權力是可能的。在國際貨幣基金組織最初的規(guī)章中，就有“促進匯率穩(wěn)定、維護成員國之間有序的匯率制度和避免匯率競爭性貶值”的相關規(guī)定。因此，為什么不在20國集團的監(jiān)督下重新賦予國際貨幣基金組織原有的合法性以避免匯率的任何出軌行為呢？為什么不依靠20國集團央行的儲備來組建一個由國際貨幣基金組織管理的共同基金呢？不幸的是，盡管理論上是這樣，現(xiàn)實中卻可能作出相反的決定。