10月CPI沖“4”？央行：不會放任通脹

　　一邊是國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格的漲勢不止，一邊是美國第二輪量化寬松（QE2）帶來的泛濫流動性，日益升級的通脹壓力正在考驗著中國決策層的智慧。

　　昨日（11月9日），國家發(fā)改委主任張平在“全國煤炭工作會議”上表示，估計今年的物價指數(shù)比“3”要稍微高一點。這是國家部委有關(guān)負(fù)責(zé)人第一次表態(tài)認(rèn)為今年物價增速會超過年初設(shè)定的3%。

　　同在昨日，央行的公開市場操作上調(diào)了1年期央票發(fā)行利率至2.3437%，上調(diào)幅度為5個基點。央票收益率的意外走高，被認(rèn)為是暗示明日即將公布的10月CPI增速或?qū)⒊�過市場預(yù)期。目前市場普遍預(yù)測10月份CPI增速將達(dá)4%。

　　“我們不會放任通脹的出現(xiàn)�！泵鎸�QE2或加劇的國內(nèi)通脹隱憂，央行副行長馬德倫在國際金融論壇上堅定地表示。

　　發(fā)改委料今年CPI超“3”

　　國家發(fā)改委主任張平昨日表示，年初國家制定的物價目標(biāo)是3%，但現(xiàn)在看來，“比我們想象的要嚴(yán)峻一些”。

　　張平認(rèn)為，這一段時間，自然災(zāi)害多、需求旺盛和輸入性漲價因素比較突出。與此同時，由于美元的貶值，流動性寬松帶來了一些炒作。

　　除自然災(zāi)害和國際因素以外，國內(nèi)流動性較為寬松以及投機(jī)炒作因素也是造成物價形勢嚴(yán)峻的主要原因之一。

　　年中時，很多專家都預(yù)計今年CPI高點會在八九月份出現(xiàn)，峰值大概為3.5%左右。而就在上月，9月CPI同比增幅3.6%，創(chuàng)下23個月新高，上漲因素中食品和住宅占九成。

　　今年年初的政府工作報告中提到將CPI控制在3%左右，業(yè)界也預(yù)計四季度CPI進(jìn)入下行通道，但這一趨勢在10月份或許并不會出現(xiàn)。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》調(diào)查多個研究機(jī)構(gòu)對10月CPI的預(yù)測中值為4%，其中最高4.9%，最低則為3.8%。各家機(jī)構(gòu)都認(rèn)為，普遍上漲的食品價格是CPI沖“4”的最重要動力。

　　現(xiàn)實情況是，10月食品價格漲勢依舊。從統(tǒng)計局公布的50個城市食品價格來看，除蛋類、水果出現(xiàn)環(huán)比下降以外，大部分食品價格仍然呈現(xiàn)持續(xù)上漲勢頭，蔬菜價格漲幅最為明顯，芹菜、黃瓜、西紅柿、豆角環(huán)比上漲超10%，高于9月漲幅。

　　農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)業(yè)部農(nóng)產(chǎn)品價格同比上漲13.6%，而農(nóng)業(yè)部菜籃子批發(fā)價格指數(shù)則同比上漲15.2%。商務(wù)部截至10月15日的數(shù)據(jù)顯示，10月份食用農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)同比上漲11.6%，漲幅大大超出上月。

　　央行：不會放任通脹

　　通脹壓力不僅僅來自國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品等價格的上漲。

　　馬德倫昨日在國際金融論壇上表示，正是由于美國QE2的推出，全球經(jīng)濟(jì)失衡的風(fēng)險在增加，而新興國家等則有引發(fā)通脹的擔(dān)憂。對此，他表示，中國央行將不會放任通脹的出現(xiàn)。

　　“美國QE2對美國經(jīng)濟(jì)有一定的改善作用，但是對其他國家的不利影響已經(jīng)顯現(xiàn)出來�！瘪R德倫指出，對于引發(fā)通脹的擔(dān)憂、全球經(jīng)濟(jì)失衡的風(fēng)險增加以及資產(chǎn)泡沫的出現(xiàn)，都要提高警惕。

　　而對于目前市場上指出央行貨幣超發(fā)的問題，馬德倫表示，有人用M2減去GDP得到一個貨幣超發(fā)的數(shù)字，計算方法本身并不科學(xué)。

　　“貨幣超發(fā)會引發(fā)通貨膨脹，央行對于通脹風(fēng)險保持高度警惕。央行的貨幣政策目標(biāo)只有一個，即在維護(hù)貨幣穩(wěn)定的前提下發(fā)展經(jīng)濟(jì)�！瘪R德倫指出。

　　不過，馬德倫也認(rèn)為，在我國經(jīng)濟(jì)加速發(fā)展的過程中，貨幣超發(fā)在一定程度上存在，不可避免。

　　他分析貨幣超發(fā)不可避免的原因時稱，經(jīng)濟(jì)貨幣化程度本身對貨幣的需求總量有增長，而貨幣的周轉(zhuǎn)速度，也會影響到貨幣的數(shù)量。此外，國際收支、外匯儲備等問題也影響到貨幣的超發(fā)。

　　馬德倫也指出，央行對貨幣供應(yīng)總量有一個調(diào)控的目標(biāo)，并致力于這個目標(biāo)�！把胄袔缀趺繒r每刻都在關(guān)注市場，都在進(jìn)行公開市場操作，都在進(jìn)行對沖，來減少貨幣過多的狀況的出現(xiàn)�！瘪R德倫指出。

　　年內(nèi)再度加息？

　　就在昨日，央行的公開市場操作意外上調(diào)了1年期央票發(fā)行利率至2.3437%，上調(diào)幅度為5個基點。而市場也一度傳言稱，當(dāng)晚央行要提高存款準(zhǔn)備金率50個基點。

　　截至記者發(fā)稿時，暫未有存準(zhǔn)率提高的確切消息公布。但年內(nèi)或再度加息已成為部分機(jī)構(gòu)及專家的共識。

　　瑞穗證券沈建光告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，CPI年內(nèi)再創(chuàng)新高，同時考慮到有望上行的PPI、上漲的工資、調(diào)高的公用品價格等，預(yù)計嚴(yán)峻的通脹形勢必將引發(fā)決策層對高物價的擔(dān)憂，年內(nèi)再次推出加息政策。

　　東莞證券報告認(rèn)為，隨著美元價格走軟，企業(yè)原材料價格不斷上漲，上游價格的上漲將會傳導(dǎo)至消費層面，從而推動CPI再創(chuàng)新高，年內(nèi)繼續(xù)加息的概率較大。

　　興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委也對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說，如果10月份CPI超過4.0%，央行很可能再度加息。與此同時，明年年初即開始執(zhí)行較為強(qiáng)硬緊縮政策的可能性也在上升。

　　在沈建光看來，到明年年中前至少會有3次的連續(xù)加息，1年期存款利率將與通脹率持平。

　　他認(rèn)為，加息至少可以起到一石四鳥的作用：緩解通貨膨脹壓力；遏制資產(chǎn)泡沫抬頭；有利于人民幣升值放緩；有利于還富于民。值得特別注意的是，由于加息對房地產(chǎn)泡沫的打壓會導(dǎo)致熱錢流入減少，人民幣快速升值壓力或能得以緩解。（胡健 李靜瑕）