物價(jià)飆漲如何保值？自古以來房地產(chǎn)就是"硬通貨"(3)

　　但是，任何投資都有風(fēng)險(xiǎn)，買房也不是萬無一失的。已經(jīng)有不少學(xué)者提出，人民幣升值以來的資產(chǎn)泡沫與日元自1985年9月起大幅升值后的情景有類似，而日本在1990年泡沫破滅后整整失落了20年，日經(jīng)指數(shù)只剩高峰期的四分之一，房價(jià)也跌得一地雞毛，中國必須總結(jié)日本的教訓(xùn)，避免重蹈覆轍。

　　在這方面，謝國忠就認(rèn)為，許多人通過買房來對(duì)抗通脹，理論上是可行的。中國的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格完全是靠升值預(yù)期來支撐的，隨著越來越多的人和流動(dòng)資金被吸入市場(chǎng)，價(jià)格就能進(jìn)一步哄抬，又不斷驗(yàn)證人們看多的預(yù)期，因此又有更多的錢加入這場(chǎng)狂歡�，F(xiàn)在，一方面是人們對(duì)通脹的恐懼，總覺得錢會(huì)變得不值錢，但房子是不會(huì)貶值的，因此不斷重復(fù)這個(gè)循環(huán)，但一旦沒有足夠的流動(dòng)資金來喂飽這頭野獸時(shí)，泡沫就要破裂了。那什么情況會(huì)刺激這個(gè)破裂的出現(xiàn)呢？謝國忠表示，現(xiàn)在普遍的觀點(diǎn)是美元要貶值，人民幣匯率還要升，但如果哪一天人民幣升勢(shì)掉頭了，房價(jià)就要大跌了。看來，靠買房抗通脹的投資人需要密切關(guān)注外匯市場(chǎng)的動(dòng)向了。丁艷芳

　　黃金

　　印象中值錢的東西就是黃金

　　自次貸危機(jī)起，被稱為硬通貨的黃金就變得炙手可熱了。一直以來，黃金就被認(rèn)為是價(jià)值永恒的代表，紙幣會(huì)因通脹而購買力貶值，而黃金不會(huì)。有人舉證，以英國著名裁縫街的西裝為例，若以黃金計(jì)價(jià)，數(shù)百年來的一套西裝的價(jià)格都是五六盎司黃金的水準(zhǔn)；而用紙幣，數(shù)百年前幾十英鎊可以買套西裝，但現(xiàn)在只夠買只袖子了。

　　國泰君安就提出，通脹下投資者應(yīng)該優(yōu)先購買硬資產(chǎn)。超發(fā)貨幣、競(jìng)爭性貶值將導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫，供給彈性低、單位價(jià)值高、可長期儲(chǔ)存的硬資產(chǎn)將成為泡沫的溫床，貴金屬、金屬等最優(yōu)，農(nóng)產(chǎn)品次優(yōu)。而近期，滬上金店的銷量也大幅上升，金條的銷售速度簡直可以用搶字來形容。

　　不過，黃金價(jià)格真的和通脹掛鉤的嗎？在1999年以前，金價(jià)持續(xù)多年下跌，只是最近十年從每盎司250美元飆升到如今的1400美元左右。其實(shí)，在刺激金價(jià)飆升的原因中，通脹排不到前列，主要是在市場(chǎng)充滿不確定性時(shí)，或是有戰(zhàn)爭爆發(fā)時(shí)。如今的全球市場(chǎng)因美元硬通貨地位的大幅削弱而動(dòng)蕩，市場(chǎng)又充滿了不確定性，各國央行陷入?yún)R率戰(zhàn)的陰影中，加上炒作的因素，因此美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格突飛猛進(jìn)，并且不少機(jī)構(gòu)還在繼續(xù)看漲。

　　其實(shí)，個(gè)人投資黃金的渠道并不多。上海黃金交易所以及銀行的實(shí)盤紙黃金、保證金黃金等，都需要投資人時(shí)刻關(guān)注金價(jià)短期波動(dòng)，其性質(zhì)主要是賺取短線買賣價(jià)差，由于杠桿效應(yīng)，買賣時(shí)機(jī)正確可獲得更高收益。而作為傳統(tǒng)的“壓箱底”，購買金條的確是有財(cái)力家庭的必要選擇，但需量力而行，其缺點(diǎn)是兌現(xiàn)難、交易成本相對(duì)較高。一般購買金條的家庭，不到萬不得已，是不會(huì)將其變現(xiàn)的，因而用金條來做兩三年式的中線投資并不合適。丁艷芳