11月PMI環(huán)比升0.5個(gè)百分點(diǎn) 經(jīng)濟(jì)景氣度提高

　　昨日，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)均顯示，11月PMI繼續(xù)回升，達(dá)到55.2%，表明經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)提高。有專(zhuān)家認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁預(yù)示著政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩已不存在擔(dān)憂(yōu)，轉(zhuǎn)而將防通脹放在首要位置上。

　　2010年11月份中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)(CFLP)發(fā)布中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為55.2%，連續(xù)第四個(gè)月回升，比上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　同時(shí)，匯豐昨天公布的中國(guó)PMI指數(shù)錄得55.3%,整體經(jīng)營(yíng)狀況出現(xiàn)八個(gè)月以來(lái)最強(qiáng)勁的增長(zhǎng),該指數(shù)自7月份降至50.0臨界值以下后,目前已回升近6個(gè)百分點(diǎn),且環(huán)比升幅則為2004年4月該項(xiàng)調(diào)查開(kāi)始以來(lái)的最高紀(jì)錄之一。

　　經(jīng)濟(jì)景氣度提高

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群指出，11月份PMI指數(shù)繼續(xù)提高，預(yù)示經(jīng)濟(jì)景氣度提高，這與今年以來(lái)投資、出口、消費(fèi)較高增幅一致。

　　此次PMI超預(yù)期上漲主要由產(chǎn)出及新訂單所帶動(dòng)。生產(chǎn)指數(shù)、產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)、購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)上升幅度較大，超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)，尤其以購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)升幅最大，達(dá)到3.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　本月新訂單指數(shù)為58.3%，比上月微升0.1個(gè)百分點(diǎn)。20個(gè)行業(yè)中，只有造紙印刷及文教體育用品制造業(yè)、石油加工及煉焦業(yè)、紡織業(yè)、飲料制造業(yè)低于50%，其余行業(yè)均高于50%，其中尤以煙草制品業(yè)、服裝鞋帽制造業(yè)為最高，達(dá)到70%以上。

　　產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)上升，本月產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)為47.7%，比上月上升2.0個(gè)百分點(diǎn)。

　　購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)繼續(xù)攀升

　　購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)繼續(xù)攀升，創(chuàng)29個(gè)月的新高。本月購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為73.5%，比上月上升3.6個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)來(lái)看，20個(gè)行業(yè)全部高于50%，其中有15個(gè)行業(yè)高于70%，尤其以化纖制造及橡膠塑料制品業(yè)、木材加工及家具制造業(yè)、石油加工及煉焦業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)為最高，達(dá)到80%以上。

　　未來(lái)走向

　　全年GDP增長(zhǎng)可能超10%

　　準(zhǔn)確預(yù)計(jì)到此次PMI數(shù)據(jù)變化的興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，12月PMI顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)依然處于景氣區(qū)間內(nèi)，并沒(méi)有受到之前擔(dān)心的國(guó)家節(jié)能減排措施的沖擊，原因一是拉閘限電被叫停，二是企業(yè)有自備電來(lái)應(yīng)對(duì)。但是PMI還顯示出另一個(gè)信息是企業(yè)對(duì)未來(lái)一整年的生產(chǎn)信心不足，體現(xiàn)在雇員數(shù)量不穩(wěn)定，12月份的這個(gè)數(shù)有下降，也許是年末，企業(yè)認(rèn)為可以不需要那么多員工。定單數(shù)大增，從定單數(shù)的上升傳導(dǎo)到GDP需要幾個(gè)月的時(shí)間，訂單數(shù)的上升，顯示明年一季度的GDP增長(zhǎng)會(huì)很可觀(guān)。但采購(gòu)價(jià)格指數(shù)顯著上升，意味著PPI上升的壓力較大，11月份的PPI可能上升到5.3%。

　　摩根士丹利亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶表示，11月份的PMI值上升得很快，高于市場(chǎng)平均預(yù)計(jì)值54.8。這個(gè)數(shù)值比2005年至今(2008年金融危機(jī)時(shí)的38.8被排除)的平均值55要略高，其中今年第三季度以來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力也很好地延續(xù)到了第四季度。但根據(jù)摩根士丹利的研究，近幾個(gè)月對(duì)通脹抵制的措施已開(kāi)始影響到PMI，預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月PMI會(huì)有所下降。

　　美林銀行及美國(guó)銀行中國(guó)經(jīng)濟(jì)分析師陸挺分析到，11月份的PMI高漲可以預(yù)示著今年第四季度的GDP增長(zhǎng)將高達(dá)9.3%，全年的GDP增長(zhǎng)將實(shí)現(xiàn)10.3%。在食品價(jià)格及原材料價(jià)格上漲的帶動(dòng)下，明年全年的CPI將同比增長(zhǎng)4.5%。

　　政策預(yù)測(cè)

　　重點(diǎn)轉(zhuǎn)向防通脹

　　關(guān)于后期的政策變化，專(zhuān)家出現(xiàn)意見(jiàn)分歧。魯政委表示，12月份的PMI顯示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，預(yù)示著政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩已不存在擔(dān)憂(yōu)，轉(zhuǎn)而將防通脹放在第一重要的位置上，因此12月份加息幾乎已無(wú)懸念，明年還會(huì)繼續(xù)以加息、提高存款準(zhǔn)備金率等方式繼續(xù)收緊貨幣政策。

　　匯豐銀行中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示：“預(yù)計(jì)中國(guó)政府將繼續(xù)回收流動(dòng)性,并在未來(lái)數(shù)月加息25個(gè)基點(diǎn)以抑制通脹�！�

　　王慶表示，強(qiáng)勁的PMI數(shù)值會(huì)確保近期為控制通脹而不斷加碼的收緊政策得以繼續(xù)，但是忽然加息的必要性卻是不存在的。10月份的外匯占款數(shù)量大幅上升，顯示熱錢(qián)流入的壓力越來(lái)越大，這會(huì)令中國(guó)政府在考慮是否加息時(shí)更加謹(jǐn)慎。

　　陸挺則稱(chēng)，來(lái)自實(shí)體經(jīng)濟(jì)的好消息對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)并非那么好，因?yàn)橥顿Y者擔(dān)心更強(qiáng)的政策收緊還在后頭。但由于經(jīng)濟(jì)并未過(guò)熱，因此未來(lái)盡管政策會(huì)繼續(xù)收緊，但是幅度較小，只是貨幣政策陸續(xù)正�；�，財(cái)政政策還依舊相對(duì)寬松。2011年的新增信貸目標(biāo)可能縮小至6.5萬(wàn)~7萬(wàn)億元，不會(huì)收縮至扼殺了增長(zhǎng)。在明年年底前，利息還會(huì)上漲75個(gè)基點(diǎn)，但借貸利率的上漲會(huì)小一些。文/表 記者陳海玲