央行:貨幣政策要兼顧經(jīng)濟增長與物價穩(wěn)定

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央行:貨幣政策要兼顧經(jīng)濟增長與物價穩(wěn)定

2022年08月11日 09:50 來源:北京商報
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  8月10日,央行發(fā)布2022年二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告,涉及到貨幣政策、信貸政策、人民幣匯率、化解金融風險等多個部分。

  報告開篇內(nèi)容中,首先介紹了上半年經(jīng)濟發(fā)展情況。報告顯示,2022年上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長2.5%,其中二季度同比增長0.4%,頂住壓力實現(xiàn)正增長;上半年居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上漲1.7%,在全球高通脹背景下保持了物價形勢的穩(wěn)定。

  報告指出,今年物價漲幅仍將運行在合理區(qū)間,有望實現(xiàn)全年CPI平均漲幅在3%左右的預期目標。一方面,從基本面來看我國具備保持物價水平總體穩(wěn)定的有利條件。另一方面也要看到,短期內(nèi)我國結(jié)構(gòu)性通脹壓力可能加大,輸入性通脹壓力依然存在,多重因素交織下物價漲幅可能階段性反彈,對此不能掉以輕心。

  8月10日早間,國家統(tǒng)計局發(fā)布了最新數(shù)據(jù),7月CPI同比上漲2.7%,環(huán)比上漲0.5%,符合市場預期。這一數(shù)據(jù)與報告中對于下半年CPI走勢的預期也保持了一致。

  “隨著主要經(jīng)濟體貨幣政策不斷收緊,國際大宗商品價格陷入衰退交易,我國面對的外部通脹壓力減輕。但鑒于全球地緣政治局勢仍存在較大不確定性,對于未來的外部通脹壓力仍不能過于樂觀?!敝袊裆y行首席經(jīng)濟學家溫彬指出,預計未來CPI將溫和上升,但全年平均水平仍控制在政策目標以內(nèi)。

  北京商報記者注意到,近期全球通脹水平持續(xù)高位運行,主要發(fā)達經(jīng)濟體央行加快收緊貨幣政策,也引發(fā)了市場對于中國貨幣政策走勢的關(guān)心。而2022年以來,央行始終將穩(wěn)增長放在更加突出的位置,加大穩(wěn)健貨幣政策的實施力度,更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能,強化信貸政策引導,幫助市場主體紓困發(fā)展,堅決支持穩(wěn)住經(jīng)濟大盤。

  總體看,今年以來貨幣政策主動應對,靠前發(fā)力,增強前瞻性、精準性、自主性,金融服務實體經(jīng)濟質(zhì)效不斷提升,貨幣信貸總量合理增長。北京商報記者進一步對比發(fā)現(xiàn),相較于一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告中的表述,本次報告中新增強調(diào)“加大穩(wěn)健貨幣政策的實施力度”“不超發(fā)貨幣”等內(nèi)容。

  在關(guān)于下一階段貨幣政策走勢部分,報告中也指出,主動應對,提振信心,搞好跨周期調(diào)節(jié),兼顧短期和長期、經(jīng)濟增長和物價穩(wěn)定、內(nèi)部均衡和外部均衡。

  報告明確,貨幣政策不搞“大水漫灌”,不超發(fā)貨幣,為實體經(jīng)濟提供更有力、更高質(zhì)量的支持。保持流動性合理充裕,加大對企業(yè)的信貸支持,用好政策性開發(fā)性金融工具,重點發(fā)力支持基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域建設(shè),保持貨幣供應量和社會融資規(guī)模合理增長,力爭經(jīng)濟運行實現(xiàn)最好結(jié)果。同時,密切關(guān)注主要發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟走勢和貨幣政策調(diào)整的溢出影響,以我為主兼顧內(nèi)外平衡。

  在光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華看來,上半年經(jīng)濟面臨內(nèi)外多因素超預期沖擊,國內(nèi)貨幣政策積極作為,通過總量+結(jié)構(gòu)工具,在總量保持合理增長情況下,引導金融機構(gòu)加大受困行業(yè)企業(yè)紓困幫扶力度,實體經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)支持力度,保障重點項目融資,促進經(jīng)濟活動加快恢復。

  “盡管報告中有提及防范結(jié)構(gòu)性通脹問題,但不會影響穩(wěn)健貨幣政策實施力度,”周茂華分析稱,主要國內(nèi)物價整體溫和可控,糧食連年豐收等物價穩(wěn)定基礎(chǔ)較好;同時,國內(nèi)結(jié)構(gòu)工具與財政、產(chǎn)業(yè)政策配合精準支持,有助于平衡經(jīng)濟恢復與保供穩(wěn)價。

  此外,報告中還提到了多項內(nèi)容,包括:保持貨幣信貸平穩(wěn)適度增長;結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具“聚焦重點、合理適度、有進有退”,突出金融支持重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié);堅持不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段;深化利率、匯率市場化改革,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定等。

  周茂華指出,展望下半年,國內(nèi)經(jīng)濟面臨形勢依然復雜,國內(nèi)經(jīng)濟復蘇基礎(chǔ)有待夯實。海外需求有所放緩,全球通脹高燒不退,國內(nèi)需要防范發(fā)達經(jīng)濟體政策潛在外溢效應和國內(nèi)結(jié)構(gòu)性通脹壓力。

  周茂華表示,由于目前市場利率維持低位,流動性保持合理充裕,經(jīng)濟活動持續(xù)恢復,短期全面降準、降息偏謹慎,需要等待進一步宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)指引。但降準、降息及結(jié)構(gòu)工具仍處于工具箱,預計央行將根據(jù)宏觀經(jīng)濟與物價表現(xiàn)靈活調(diào)節(jié),貨幣政策延續(xù)穩(wěn)健略偏松格局。

  北京商報記者 廖蒙

【編輯:劉陽禾】
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