社保基金股市風向標作用凸顯

　　近日，關(guān)于社保基金入市的消息此起彼伏，這邊社�；�金剛出人意料地宣布將追加部分股票投資，那邊證監(jiān)會便強調(diào)，要努力提高社保資金等機構(gòu)資金的入市比例。此外，市場中關(guān)于社�；�金11月已加倉100億的傳聞也正在等待求證。分析人士認為，回顧社保基金5年來投資股市的路線可以發(fā)現(xiàn)，以長期投資、價值投資和責任投資為理念，以高拋低吸為投資之道的社�；�金，面對風云變幻的股市五年間取得了年均26%收益率的良好業(yè)績，實現(xiàn)了社�；�金的保值增值。股市震蕩期，投資者應積極關(guān)注社保基金動向從而把握住其中機會。

　　2003年6月，社�；�金與南方、博時、華夏等6家基金管理公司正式簽訂相關(guān)授權(quán)委托協(xié)議，拉開了社�；�金投身股市的序幕。

　　當年，全國社�；�金實現(xiàn)收益34.07億元，同比增長13.07億元，整體收益率超過同期國債的平均收益率，圓滿完成全年投資計劃。這一年，最讓人關(guān)注的便是社�；�金以戰(zhàn)略投資人的身份買入的長江電力4200萬股，賬面盈利已超過2億元，而令社保基金套牢兩年之久的中石化也在2003年年底走強，賬面盈利已超過1億元。這給市場傳遞了一個重要的信息，即作為大盤、績優(yōu)、低價且治理結(jié)構(gòu)健全的藍籌股的代表，高現(xiàn)金流、經(jīng)營穩(wěn)定可靠、與宏觀經(jīng)濟關(guān)聯(lián)度高，這也正是社�；�金投資理念的體現(xiàn)。

　　然而，深陷熊市之中的2004年，在資本市場持續(xù)下滑、證券行業(yè)虧損的情況下，使得受托代為進行A股股票投資管理的社�；�金也不能獨善其身，據(jù)其當年公告顯示，截至2004年12月31日，全國社�；�金資產(chǎn)總額為1711.44億元，證券資產(chǎn)浮動虧損2.03億元，減盈增虧9.19億元。

　　“股市雖然從短期來看有風險，但是從長期來看投資股市的風險是可以控制的�！鄙绫；�金理事會理事長項懷誠認為。面對低迷的股市，社�；�金追加投資的速度卻并未放緩。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2004年全年，社�；�金為第一批6家管理人總共追加了近60億元投資于股票的資金，另有近300億元資金投資于貨幣市場。加上第二批社�；�金管理人獲得的資金額度，社保基金2004年總共新增的資金就達到了400億元。社�；�金的積極入市給低迷的市場注入了血液。

　　2005年是中國證券市場歷史中不尋常的一年，這一年，我國拉開了轟轟烈烈的股改大戲，催生了2005年至2007年這波二年超級大牛市，滬指從998.23點一躍而起，一路狂沖至最高6124.04點。也就是在這兩年，二級市場上的造富神話不斷上演使股市迎來了“全民炒股”的輝煌時代。作為資本市場投資大戶的社�；�金，也賺了個盆滿缽滿。據(jù)其年報顯示，2007年社保基金受益于2007年火爆的股票行情，其委托投資收益與上一年同期相比增長超過7倍，指數(shù)化投資收益增長超過16倍。

　　社保大賺股市與其積極穩(wěn)健的投資策略是分不開的。統(tǒng)計顯示，2004年7月到2005年6月，上證指數(shù)由1340.75點跌至998點，股指下跌幅度為19.46%，而社�；�金卻積極建倉，自2004年三季度到2006年二季度，社�；�金的持倉量由期初的4.32億股增加到26.14億股，增倉規(guī)模達5倍左右。

　　然而，股市持續(xù)的瘋狂讓規(guī)避風險意識極強的社�；�金聞到了風險的味道，“這個市場讓我感到緊張”2007年4月，社�；�金理事會副理事長高西慶在出席摩根大通投資年會上表示，市場現(xiàn)在狂熱時間太長，我們不得不持有保守的看法，社保基金的性質(zhì)決定不能冒險，所以從這個角度我們不希望看到市場大跌，社保基金正在賣出股票，以減少在這個快速上漲市場的投資。

　　數(shù)據(jù)顯示，2006年7月至2007年10月期間，上證指數(shù)從1677點漲至10月份歷史最高點6124點，這期間社�；�金與2007年中報的統(tǒng)計數(shù)據(jù)相比，其重倉股數(shù)量由當時的172只減至三季度末的137只，持有市值也由當時的330.47億元減至294.28億元，直至2008年3月份，社�；�金減倉跡象非常明顯。果然不出所料，去年10月我國股市在到達6124點的歷史高位之后一路下跌，在境內(nèi)外因素的作用下，一年來竟暴跌逾70%，20多萬億市值灰飛煙滅。而在這期間社�；�金仍在持續(xù)減倉，持股數(shù)從26.14億股減少到7.78億股，減倉數(shù)達2.35倍。在這輪牛熊轉(zhuǎn)換的形勢里，社保基金的成功“逃頂”之術(shù)顯然成就了社�；�金的有效增值。

　　在今年股市低迷的情況下，社�；�金投資的步伐卻并未放緩。今年4月12日，全國社�；�金理事會理事長戴相龍表示，作為長期的投資者，社�；�金今年的股票等戰(zhàn)略資產(chǎn)配置計劃，不會發(fā)生改變。統(tǒng)計顯示，今年4月份以來，社保便開始吸籌建倉。目前，社保持倉由7.78億股增加到3季度末的10.13億股，增持數(shù)量達2.35億股，增持幅度達三成。2008年2季度末社�，F(xiàn)身于108只股票的前十大流通股東名單中，持股數(shù)量也由一季度的7.78億股增加到二季度末的9.11億股；2008年3季度末進入145只股票的前十大流通股東名單中，持股數(shù)量增加到10.13億股，持股市值為87.52億元。今年7月，就在投資者經(jīng)受A股調(diào)整之痛時，卻有24個社�；�金賬戶完成A股開戶，這給調(diào)整中的市場無疑帶來了想象的空間。

　　今年四季度，為刺激經(jīng)濟、擴大內(nèi)需，各種利好政策密集出臺，作為國家隊的成員，社�；�金近日也宣布將追加股票投資。有消息顯示，社�；�金在11月入市總額度約在140億元。業(yè)內(nèi)人士指出，作為抄底常勝軍，社�；�金逆市增倉之舉可以說為投資者指引了新的投資方向和持股策略。隨著社�；�金規(guī)模的不斷壯大和政策面的不斷創(chuàng)新，流入股市的資金量將會大為增加，市場的資金面環(huán)境將更為寬松。并有助于轉(zhuǎn)變市場的投資理念，引導投資理念向價值回歸，充分發(fā)揮其穩(wěn)定市場的功能。(記者 劉麗靚)