摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄昨日表示，投資者現(xiàn)在可考慮有選擇性地清倉(cāng)上游、下游以及資源類股票，同時(shí)主張重倉(cāng)中資股。龔方雄認(rèn)為中資股在未來6~12個(gè)月仍會(huì)繼續(xù)跑贏其他新興市場(chǎng)股票。1700點(diǎn)將是上證指數(shù)底部。

　　龔方雄表示，從估值方面考量，A股見底時(shí)間可能會(huì)比H股快。2009年轉(zhuǎn)趨謹(jǐn)慎是由于以銀行股為典型的上市公司整體盈利下降，如果下降幅度壞于預(yù)期，從估值角度來講沒有一定的防御性�！拔磥�6到12個(gè)月，中資股仍會(huì)跑贏其他新興市場(chǎng)股票，但投資者應(yīng)該有選擇地清倉(cāng)上游企業(yè)股票，清倉(cāng)下游企業(yè)股票，清倉(cāng)資源股�！� 龔方雄說。

　　不過對(duì)于銀行股，龔方雄并未看壞，他表示仍然看好�！叭绻�是1.5倍以下的市凈率，銀行就會(huì)非常有吸引力，銀行這種周期性的行業(yè)不能看明年一年的盈利而決定要不要買，關(guān)鍵要看在什么時(shí)候進(jìn)入這個(gè)周期性的行業(yè)，這時(shí)候估值是最大的問題。”

　　對(duì)于行業(yè)末端的消費(fèi)品行業(yè)，龔方雄表示看好中低端消費(fèi)品行業(yè)，而并非高檔消費(fèi)品。這是因?yàn)?009年中國(guó)將面臨結(jié)構(gòu)性失業(yè)問題，出口行業(yè)、制造業(yè)以及出口相關(guān)服務(wù)業(yè)面臨艱難形勢(shì)，中高端職位將持續(xù)減少，同時(shí)低端職位不斷增加，耐用高端消費(fèi)品行業(yè)將面臨巨大沖擊。連帶相關(guān)汽車行業(yè)也很難在短時(shí)間內(nèi)恢復(fù)。

　　至于資源類股票，比如黃金，龔方雄認(rèn)為資本市場(chǎng)的震蕩將使黃金將成為“避難所”，黃金將相對(duì)吸引較多資金。而一旦資本市場(chǎng)穩(wěn)定下來，資金會(huì)很快回流到其他資產(chǎn)。

　　至于中間行業(yè)，龔方雄只看好水泥�！澳茉�，煤炭?jī)r(jià)格下跌對(duì)于水泥企業(yè)是有好處的……而我國(guó)水泥業(yè)不像鋼鐵業(yè)有那么大的過剩產(chǎn)能，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)于水泥生產(chǎn)的拉動(dòng)也很大。”(石嬋雪）