滬深交易所元旦前公布了上市公司2008年度報(bào)告預(yù)約披露時(shí)間表，首份年報(bào)將于本周四公布，首家公布的滬市上市公司是中兵光電(600435)，深市上市公司是銀基發(fā)展(000511)。昨日，東陽光鋁公告預(yù)增150%-200%后風(fēng)光漲停，宣布正式拉開年報(bào)行情序幕，在政策面進(jìn)入“真空期”的現(xiàn)在，年報(bào)成為左右A股行情的關(guān)鍵因素。

　　從近期行情走勢(shì)看，部分宣布預(yù)增預(yù)贏的個(gè)股明顯走勢(shì)強(qiáng)勁，而部分周期性行情，因?yàn)橥顿Y者擔(dān)心“業(yè)績(jī)地雷”，走勢(shì)明顯不佳。由于權(quán)重股受累于業(yè)績(jī)，市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)春節(jié)前后市場(chǎng)走勢(shì)不會(huì)太過樂觀，而游資則會(huì)更加活躍，年報(bào)行情會(huì)在一些中小盤“黑馬”股中展開。

　　看點(diǎn)一：預(yù)增股走勢(shì)強(qiáng)勁

　　每年的年報(bào)行情都是從預(yù)增預(yù)贏板塊動(dòng)身出發(fā)的，而隨著業(yè)績(jī)預(yù)告開始步入密集公告期，預(yù)增預(yù)贏股的表現(xiàn)日益閃亮。截至1月12日，共有609家上市公司發(fā)布2008年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)增的公司中，230多家上市公司股票周漲幅幾乎都跑贏大盤，而昨日發(fā)布預(yù)增公告的東陽光鋁的強(qiáng)勢(shì)漲停更是凸顯了市場(chǎng)當(dāng)前對(duì)于上市公司業(yè)績(jī)的追捧。

　　銀行股中，浦發(fā)銀行在1月6日率先預(yù)告，公司2008年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)125.12億元，同比增長(zhǎng)127.53%。從走勢(shì)看，明顯強(qiáng)于其他銀行股，在昨日招行和工行等主要銀行股普遍下跌的情況下，浦發(fā)逆市上揚(yáng)1.49%。中銀國際認(rèn)為，預(yù)增預(yù)盈概念集中在某些時(shí)點(diǎn)(如年報(bào)、中報(bào)、季報(bào))上進(jìn)行群體性的發(fā)掘，因此，從這個(gè)角度分析，年報(bào)時(shí)期，預(yù)增預(yù)盈概念很容易被市場(chǎng)接受，短線有著很強(qiáng)的影響力。每年的一季度行情，都是圍繞業(yè)績(jī)展開的，持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，波及范圍廣。而若能在季報(bào)行情啟動(dòng)前深入挖掘提前布局，則有希望獲得更多收益。

　　看點(diǎn)二：周期性權(quán)重股“地雷多”

　　值得關(guān)注的是，相對(duì)于過往對(duì)于中小公司年報(bào)“地雷”的擔(dān)憂，今年市場(chǎng)對(duì)于權(quán)重股的業(yè)績(jī)的憂慮更為明顯。

　　不少研究員分析認(rèn)為，煤電、券商、地產(chǎn)、鋼鐵等行業(yè)個(gè)股業(yè)績(jī)“地雷”較多。數(shù)據(jù)顯示，已經(jīng)發(fā)出預(yù)虧警示的上市公司中，預(yù)計(jì)虧損幅度最大的上市公司為豫能控股(001896)，該公司預(yù)計(jì)2008年全年比2007年盈利幅度為-3525%。主要原因是電煤價(jià)格在高位運(yùn)行、融資成本增大、公司投資企業(yè)鄭州新力電力公司出現(xiàn)大幅虧損等。英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄表示，預(yù)計(jì)電力行業(yè)普遍都遇到同樣問題，因此對(duì)這個(gè)板塊的上市公司都應(yīng)該回避，無論發(fā)布預(yù)警公告與否。

　　此外，2007年表現(xiàn)強(qiáng)勁的鋼鐵行業(yè)，由于樓市、汽車行業(yè)的不景氣，鋼鐵的下游需求也極度萎縮，有分析師表示，鋼鐵行業(yè)最壞的情況將在今年第四季度出現(xiàn)，凈利潤(rùn)有可能出現(xiàn)負(fù)值。金元證券策略分析師徐傳豹認(rèn)為，由于存貨減值將會(huì)嚴(yán)重蠶食公司利潤(rùn)，如房地產(chǎn)公司的土地儲(chǔ)備、現(xiàn)樓；鋼鐵企業(yè)、有色金屬企業(yè)的高價(jià)礦石、積壓產(chǎn)品；制造業(yè)中的存貨成本也很高。這幾個(gè)行業(yè)現(xiàn)在都要提減值準(zhǔn)備，因此應(yīng)該規(guī)避。

　　從走勢(shì)來看，鋼鐵、電力、房地產(chǎn)等行業(yè)個(gè)股近期表現(xiàn)普遍較弱，也體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)于可能“踩雷”的謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　看點(diǎn)三：銀行年報(bào)“靚麗”藏隱患

　　在權(quán)重股中，占比最高的銀行股2008年業(yè)績(jī)表現(xiàn)相對(duì)優(yōu)秀。浦發(fā)銀行公布的快報(bào)顯示，2008年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入344.12億元，同比增長(zhǎng)32.99%；凈利潤(rùn)125.12億元，同比增長(zhǎng)127.53%；每股收益2.21元。從全年來看，浦發(fā)銀行的利潤(rùn)增長(zhǎng)比較強(qiáng)勁。

　　但是業(yè)內(nèi)對(duì)此并不樂觀。國都證券的報(bào)告就指出，浦發(fā)銀行前三個(gè)季度分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為28.12億元、35.63億元和34.69億元，而四季度的凈利潤(rùn)只有26.69億元，這還包括財(cái)政部退稅使全年所得稅減少9.4億元給凈利潤(rùn)帶來的增厚影響，因此公司四季度的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下滑非常厲害。而考慮到2009年開始息差大幅收窄，而信貸規(guī)模的增長(zhǎng)可能不足以彌補(bǔ)息差下降的負(fù)面影響，公司凈利息收入很難延續(xù)增長(zhǎng)勢(shì)頭，加之減稅導(dǎo)致有效稅率大幅下調(diào)的一次性因素不復(fù)存在，國都證券預(yù)計(jì)浦發(fā)今年凈利潤(rùn)將同比下降9.1%。

　　國信證券行業(yè)分析師黃飆也預(yù)期銀行業(yè)2009年業(yè)績(jī)下滑幅度將在10%以內(nèi)，但存在更惡化的風(fēng)險(xiǎn)，此外一季度銀行將面臨不利的利率政策和年報(bào)，盡管當(dāng)前估值水平較為安全，但大量買入銀行股的時(shí)機(jī)仍未到來。

　　看點(diǎn)四：醫(yī)藥股“攻守兼?zhèn)洹?/strong>