春節(jié)期間，外圍市場漲跌互現(xiàn)，亞太股市總體表現(xiàn)好于美國和歐洲。美國股市上周前三個(gè)交易日上漲，周四、周五由于投資者對美國經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂加劇，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌了148.15點(diǎn)，報(bào)8000.86點(diǎn)，周五跌幅為1.82%。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)周內(nèi)共下跌0.7%。亞洲方面，恒指上周上漲了5.56%,日股一周上漲了3.2%。

　　　　美股先漲后跌收陰

　　　　中資港股集體暴漲

　　回顧上周外圍市場表現(xiàn)，分交易日看，周一美股周一震蕩劇烈，收盤小幅上揚(yáng)。道指微漲0.5%，納指微漲0.8%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)微漲0.6%。亞太股市周一除日本外普遍休市，日本股市受短期投資者獲利了結(jié)影響，收盤下挫,日經(jīng)225指數(shù)收微跌0.8%，報(bào)7682.14點(diǎn)。

　　周二受美國運(yùn)通與美國鋼鐵利好財(cái)報(bào)刺激，股指上漲。金融板塊上漲了3.7%，給市場帶來較強(qiáng)支撐。道指漲0.7%，納指漲1.0%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)漲1.1%。亞太股市也普遍上揚(yáng)，東京股市日經(jīng)225種股票平均價(jià)格指數(shù)當(dāng)天上漲378.93點(diǎn),收于8061.07點(diǎn)，漲幅為4.93%。澳大利亞悉尼股市主要股指上漲101.3點(diǎn)，收于3444.0點(diǎn)，漲幅為3.0%。新西蘭股市NZX-50指數(shù)上漲30.11點(diǎn)，收于2735.85點(diǎn)，漲幅為1.11%。

　　周三美股在政府將建立一家“壞銀行”來購進(jìn)金融機(jī)構(gòu)問題資產(chǎn)的消息帶動下，道指漲2.5%,納指漲3.6%,標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)漲3.4%。東京與澳大利亞股市周三均收盤上漲，日經(jīng)225指數(shù)漲45.22點(diǎn)，至8106.29點(diǎn)，漲幅0.6%。澳洲股市基準(zhǔn)的S&P/ASX200指數(shù)收盤上漲51.5點(diǎn)，至3495.5點(diǎn)，漲幅1.5%。韓國新加坡股指上漲達(dá)5%

　　周四美股出現(xiàn)大幅下跌。利空經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及多家公司令人失望的財(cái)報(bào)給了投資者賣出股票與獲利回吐的理由。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌了226.44點(diǎn)，報(bào)收8149.01點(diǎn)，跌幅為2.70%。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)周四下跌了3.3%。

　　香港股市則迎來春節(jié)后首個(gè)交易日，恒指大幅高開，中資股集體暴漲，華能國際上周上漲19.83%，大唐發(fā)電升19.70%，鞍鋼股份升19.69%，中海集運(yùn)升17.76%，中國神華升13.48%，中國國航11.70%，富力地產(chǎn)10.17%。金融股方面，招商銀行升11.42%，中國平安升13.01%，交通銀行漲9.75%，中國銀行升7.81%。從中可以發(fā)現(xiàn)，牛年首個(gè)交易周中，電力、鋼鐵、航空、地產(chǎn)等受益內(nèi)地降息預(yù)期的板塊漲幅靠前，另外，鋼鐵、煤炭等大宗商品股漲幅也超過大盤。大盤一度上漲近千點(diǎn)，隨后漲幅有所回落，截至收盤，恒指上漲575點(diǎn)報(bào)13154點(diǎn)，漲幅4.58%，創(chuàng)十一年來新春首日最大漲幅。日經(jīng)指數(shù)收市報(bào)8251.0點(diǎn)，漲144.7點(diǎn)或1.79%。韓國首爾股市綜合指數(shù)小幅上漲8.58點(diǎn)收于1166.56點(diǎn)，漲幅0.74%。新加坡海峽時(shí)報(bào)指數(shù)微漲0.64點(diǎn)收于1766.72，漲幅0.04%。

　　周五美股延續(xù)前一個(gè)交易日的趨勢，繼續(xù)下跌，不佳經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及拯救銀行計(jì)劃或?qū)⑹茏璧南�息對市場造成了沖擊，截至收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌了148.15點(diǎn)，報(bào)收8000.86點(diǎn)，跌幅為1.82%。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)周五下跌了2.3%。亞太股市漲跌互現(xiàn)，日股重挫跌3.12%，但本周仍上漲了3.2%。港股周五午后迅速拉升，成交量放大，收盤時(shí)有所回落。截止收盤，恒指報(bào)13278.21點(diǎn),漲123.78點(diǎn),漲幅0.94%。

　　分析港股春節(jié)后強(qiáng)勁反彈的走勢，市場發(fā)現(xiàn)盤內(nèi)領(lǐng)漲的個(gè)股多數(shù)為內(nèi)地公司，反映出香港投資人對大陸內(nèi)地經(jīng)濟(jì)向好的預(yù)期趨于穩(wěn)定。實(shí)際上，去年11月之后，國內(nèi)股市已有不再看外圍市場臉色的跡象。如年底之前，美國股市雖有幾次暴跌，但第二天國內(nèi)股市仍能走出相對獨(dú)立的行情，甚至還出現(xiàn)了多次指數(shù)K線收紅的情況。

　　　　中國經(jīng)濟(jì)“最壞時(shí)期”將度過

　　　　內(nèi)地企業(yè)盈利可期

　　我們認(rèn)為，內(nèi)地市場的相對獨(dú)立的走勢，與國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期逐步得到改善密切相關(guān)。在金融危機(jī)的背景下，2008年中國GDP為300670億元，比上年增長9.0%。中國9%經(jīng)濟(jì)增長率在全球經(jīng)濟(jì)中可以說是一枝獨(dú)秀。

　　港股的中資股如此大規(guī)模上漲，足以說明投資者看好中國企業(yè)的盈利能力。在國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2008年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)后，多數(shù)專家都表示，這些數(shù)據(jù)已經(jīng)呈現(xiàn)出一些好的變化，中國經(jīng)濟(jì)最壞時(shí)期或已過去。消費(fèi)增長出現(xiàn)加快跡象。12月份以社會消費(fèi)品零售總額為代表的消費(fèi)，實(shí)際增長在加快，部分商品銷售有所回升，包括汽車、服裝、化妝品，乘用車銷量達(dá)到64.4萬輛，創(chuàng)月度銷量之最。

　　更為有利的是，中國政府及時(shí)出臺了一系列刺激經(jīng)濟(jì)政策，這使得中國經(jīng)濟(jì)有望在2009年下半年開始反彈，重現(xiàn)活力。有專家從宏觀經(jīng)濟(jì)波動的規(guī)律判斷，2008年GDP增長呈現(xiàn)明顯的“前高后低”格局，今年也將相應(yīng)地出現(xiàn)“前低后高”走勢。

　　更何況，考慮到近一個(gè)月以來中央高密度、強(qiáng)力度出臺的一系列政策在經(jīng)過一段時(shí)期準(zhǔn)備之后，最遲今年第二季度就將基本落在具體項(xiàng)目之上，第三季度開始就將明顯見效。以此看來，2009年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中盡管依然存在著不少變數(shù)，但是走出一個(gè)明顯V型反轉(zhuǎn)的判斷基本上是鐵板釘釘?shù)氖虑椤?

　　隨著鋼鐵、汽車等十大支柱產(chǎn)業(yè)的率先振興，將帶動整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。加上穩(wěn)中求進(jìn)的外向型經(jīng)濟(jì)，將構(gòu)成牛年中國經(jīng)濟(jì)的大亮點(diǎn)。

　　基本面之外，市場中一些阻礙上漲的不利因素，明顯被投資人克服。另一個(gè)側(cè)面看，前期投資者對限售股上市幾乎可以說是談之色變，但去年年底開始，一批限售股解禁的股票在二級市場明顯走強(qiáng)，解禁當(dāng)天不跌反漲，成為投資者津津樂道的話題。如中國太保、金風(fēng)科技、海通證券等。說明投資人已經(jīng)走出限售股的迷津。

　　　　A股投資機(jī)會明顯增多

　　從去年11月以來，隨著4萬億刺激內(nèi)需的投資計(jì)劃的實(shí)施，市場就出現(xiàn)了持續(xù)走強(qiáng)的板塊，如基建板塊、中小企業(yè)板塊、新能源板塊、醫(yī)藥板塊等。

　　海通證券在本月投資策略中認(rèn)為，2月至少存在年報(bào)掘金和主題投資兩大機(jī)會。年報(bào)方面，海通證券建議一是關(guān)注2008年業(yè)績優(yōu)秀，2009年業(yè)績依然較好的行業(yè)，包括通信設(shè)備制造、食品飲料、醫(yī)藥生物、部分機(jī)械子行業(yè)和部分化工子行業(yè);二是關(guān)注2008年業(yè)績不佳，但是2009年業(yè)績預(yù)期較好的行業(yè)，如電力煤氣水和金屬非金屬行業(yè)。主題投資方面，一是政策主題，如受惠4萬億投資的工程機(jī)械、水泥、輸變電設(shè)備、鐵路設(shè)備;受益行業(yè)振興的鋼鐵、汽車、造船、石化、紡織;受益于降息的房地產(chǎn);受益于創(chuàng)業(yè)板的券商、有創(chuàng)投業(yè)務(wù)的公司等。二是需求穩(wěn)定且成本下降主題，如電力行業(yè)和電力設(shè)備行業(yè)。

　　另外一些研究機(jī)構(gòu)如興業(yè)證券的研究員則認(rèn)為會出現(xiàn)一波以主題投資為主的農(nóng)業(yè)板塊行情。

　　由此看來，牛年A股市場似乎極有可能帶給投資者一個(gè)滿意的答復(fù)，讓我們拭目以待。 (記者 孫華）