2009年上證綜指全年上漲80%，而最牛私募基金“新價值2號”卻大賺190%，大幅超過公募神話華夏大盤的116%。一年前，“新價值”在私募界還名不見經傳，但2009年從一季度開始一路領跑的驚艷成績令該產品的投資經理羅偉廣一戰(zhàn)成名。如果告訴你羅偉廣投資秘笈是看估值的價值投資，你會否大跌眼鏡？

　　“大家總覺得我是短線客，事實并非如此�！绷_偉廣概括他的投資心得：估值是首要因素，再結合時機選擇和熱點選擇，加強階段性收益。他看似“大路貨”的投資方法卻再次印證了巴菲特曾說過“最賺錢的股經最簡單”的名言。

　　價值為魂，波段添花

　　我的判斷都是基于一個連貫的邏輯，而踩點準確則有幸運的因素。

　　“去年的市場比較適合我，這個成績是超水平發(fā)揮了�！�2009年的股市并不是一帆風順的“單邊市”，能夠在股指大起大落、熱點快速轉換的驚濤駭浪中躲過層層暗礁的投資者并不多。價值投資輔以波段操作，作為新價值投資總監(jiān)的羅偉廣將自己冠軍的成績歸結為運氣好。

　　的確，羅偉廣去年四度精準的中期波段操作如有神助�！拔以诘撞�1700點與高點3478點這兩個點位看得比較準。在1700點時，我大量買入；去年4月份轉向估值較低的銀行地產，到8月份股指到達3478點附近時，我將重倉股減至五成，最低時減至三成，有些產品幾乎空倉。”到了9月底，大盤跌至2800點，羅偉廣又開始大舉加倉�！霸谶^去15年時間里，A股的平均估值低位就是13-16倍，也只有在股改和全球金融危機時到達過。因此，我判斷在經濟高增長、流動性充裕、估值又低的情況下，2800點是見底了。”

　　“到目前為止，我的這些判斷都是對的。”羅偉廣強調，這都是基于一個連貫的邏輯，而踩點準確則有幸運的因素。

　　“去年一季度，大部分投資者還不敢貿然進入市場，市場流動性并不充裕，熱點很有可能從小盤股開始，因此選擇了新能源板塊。第二季度，當新能源個股漲幅巨大，天量信貸放出后，我認為估值較低的金融、地產板塊會有機會。第三季度，當判斷市場有可能見頂時，便降低倉位，轉入醫(yī)藥、鐵路等防御性板塊。”羅偉廣的判斷都是抓住估值和流動性這兩大因素。

　　暴利拐點法

　　當大家都盯著的時候就沒有機會了，反而是沒有人發(fā)現(xiàn)時我會潛伏進去。

　　“我的成績不是靠高換手，我的核心股票持有時間都超過了半年。而且核心股票池基本上占了股票倉位的40%-50%，換手很低�！痹跈C構換手普遍較高的2009年，羅偉廣表示，他的換手率與一般公募基金換手的中位水平相當。那么，憑借價值投資如何能戰(zhàn)勝公募、傲視私募群雄呢？

　　羅偉廣介紹他的投資秘訣就是看估值，在估值基礎上找到處在底部的股票，然后再結合波段、熱點與技術圖形高拋低吸，持股周期上定位為半年左右的中線波段投資�！拔业霓k法其實很簡單，估值在10-15倍時買入，到了20-25倍時賣出�！绷_偉廣從1995年開始做投資，也曾經經過了“炒短線、聽消息”的階段，但隨后逐漸形成了自己的一套價值投資方法———“暴利拐點法”。

　　“當大家都盯著的時候就沒有機會了，反而是沒有人發(fā)現(xiàn)時我會潛伏進去�！彼�認為這套方法比較適合于行業(yè)選擇，“一個行業(yè)利潤往上拐時，往往是利潤最豐厚的時候。我持有的時間不會很短，這樣的做法通常比較安全，帶來的回報也是驚人的。大盤如果跌破3100點，那么另一個拐點時刻又將到來�！�

　　記者采訪羅偉廣當天，上證綜指跌破3100點，羅偉廣再度加重倉位。正如他預料的，大盤再也沒回到3100點以下，兩周內上漲超過6%。不過，羅偉廣也坦承，在2008年他的投資方法遭到嚴重挫折。“2008年我忽略了國際環(huán)境，沒想到遭受這么大的熊市，10倍估值進去，跌到了7倍、6倍，只能一直扛著。”羅偉廣說，他的方法有一個缺陷，在熊市下有可能買得太早，不過他不用杠桿不融資，只要能扛過去就會是絕地反彈的暴利。

　　“跌到2800就形同送錢”

　　無論是資金面、宏觀經濟、估值水平，還是技術型態(tài)，各項因素幾乎同時向好。

　　談起今年的布局，羅偉廣評價自己的預期是“大路貨”�！拔冶容^看好一季度，幸運的話今年會有兩次大的機會�！彼麑λ{籌股尤為看好，“除非是基本面出現(xiàn)嚴重問題，否則現(xiàn)在我看不到市場下跌的理由�！绷_偉廣認為目前市場平均17倍左右的市盈率、今年企業(yè)盈利預期增長30%、市場資金充裕，種種因素都對市場利好。“如果股指又跌到2800點，那就等于給我送錢了�！绷_偉廣開玩笑說。他指出，無論是資金面、宏觀經濟、估值水平，還是技術型態(tài)，各項因素幾乎同時向好�！敖衲甑淖償�(shù)可能是惡性通脹導致央行加息和熱錢回流美國，但現(xiàn)在還沒看到跡象。”

　　羅偉廣預測，今年股市可能在2800-4000點區(qū)間運行，市盈率以25倍為中軸線，樂觀為30倍，悲觀為20倍，一、二季度市場可能迎來全年最高潮，前期股市下跌正是為今年一季度布局的機會。他今年看好的行業(yè)分別是金融、地產、鋼鐵、化工以及新能源，同時也透露了自己的倉位結構，“我基本上會拿5成左右‘拐點’的股票，另外兩三成倉位配一點大盤，另外小兩三成作為機動�！�(王晶晶 實習生 陳佳之)