中新網(wǎng)8月3日電 遭遇“7•29”暴跌后的內(nèi)地股市在上周繼續(xù)保持此前已連收6周的驚人陽線，市場上一度彌漫的恐慌氣氛轉(zhuǎn)瞬即逝。對于日前央行對資金進行的回籠微調(diào)，內(nèi)地觀察者認為形式遠大于內(nèi)容。香港《明報》刊出馮其十的文章稱，若外界環(huán)境不出現(xiàn)大的變化，依據(jù)中國股市當(dāng)前向上慣性，年內(nèi)可登上4000點甚至更高，眾多基金和券商樂觀原因即在于此。

　　文章指出，雖然A股現(xiàn)已成為全球最貴股票，但在過度寬松貨幣政策成為主導(dǎo)股市走向核心因素的背景下，“恐高者”可能再次踏空。一個值得關(guān)注的現(xiàn)象是，當(dāng)前大多基金逾八成的倉位已遠高于普通散戶。

　　根據(jù)官方日前公布的一項統(tǒng)計，今年上半年股市凈流入資金近2萬億。有資深業(yè)內(nèi)人士估計，其中約一半為信貸資金。

　　毋庸置疑，當(dāng)全球主要經(jīng)濟體依然陷入負增長泥沼，中國7.9%的二季度GDP增速領(lǐng)先全球，似為股市向上的合理注腳。

　　但透過分析不難發(fā)現(xiàn)，神奇復(fù)蘇的中國經(jīng)濟所依賴者，仍為過往得心應(yīng)手的投資輸液，出口特別是內(nèi)需的GDP貢獻率下滑明顯，居民消費疲弱不改。作為本輪投資主要推手的國有企業(yè)和地方政府，能否在未來2至3年帶動私人投資亦是問號。

　　與此同時，今年上半年7萬多億天量信貸帶來的流動性泛濫，已吹起樓市、股市等資產(chǎn)價格泡沫。

　　因資產(chǎn)財富效應(yīng)惠及對象主要為高收入階層，故通常滯后的CPI上漲勢必將給貨幣政策帶來新一輪挑戰(zhàn)。

　　文章說，突如其來的金融海嘯打破了中國調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，改變經(jīng)濟增長方式的既定節(jié)奏，并逼迫宏觀政策全力導(dǎo)向保增長。而在當(dāng)前復(fù)蘇基礎(chǔ)未穩(wěn)的敏感時刻，宏觀政策轉(zhuǎn)向可能性甚小。

　　對于日前央行對資金進行的回籠微調(diào)，內(nèi)地觀察者認為形式遠大于內(nèi)容。若外界環(huán)境不出現(xiàn)大的變化，依據(jù)中國股市當(dāng)前向上慣性，年內(nèi)可登上4000點甚至更高，眾多基金和券商樂觀原因即在于此。另據(jù)基金二季度報告，重倉金融保險，房地產(chǎn)等通脹概念股已成為業(yè)內(nèi)共識，這些足堪左右大盤的行業(yè)將成為機構(gòu)下半年的重點配置對象。