日韩一区二区在线播放,国产精品特黄在线观看,国产碰在79香蕉人人澡人人看
本頁(yè)位置: 首頁(yè)新聞中心經(jīng)濟(jì)新聞
    股指期貨新規(guī)引社會(huì)熱議 警惕“大戶游戲”失控
2010年01月22日 09:24 來源:國(guó)際金融報(bào) 發(fā)表評(píng)論  【字體:↑大 ↓小

  相關(guān)人士認(rèn)為,從細(xì)則看,相關(guān)部門并不指望股指期貨試運(yùn)行階段產(chǎn)生多少經(jīng)濟(jì)效益,保證穩(wěn)定運(yùn)行是關(guān)鍵。但是如果過于強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定性,可能影響市場(chǎng)運(yùn)行效率

  股指期貨登場(chǎng)進(jìn)入最后倒計(jì)時(shí),其交易規(guī)則及其實(shí)施細(xì)則修訂稿和滬深300股指期貨合約日前向社會(huì)公開征求意見。專家提醒,股指期貨門檻較高,須警惕“大戶游戲”失控后增加單邊交易風(fēng)險(xiǎn),影響其套期保值的功能;同時(shí)新交易規(guī)則穩(wěn)字當(dāng)頭,但過于保守的約束條款可能降低股指期貨的運(yùn)行效率,建議根據(jù)業(yè)內(nèi)意見及測(cè)試情況進(jìn)一步完善規(guī)則。

  高門檻或增加風(fēng)險(xiǎn)

  近日,中國(guó)金融期貨交易所股指期貨交易規(guī)則及其實(shí)施細(xì)則修訂稿和滬深300股指期貨合約向社會(huì)公開征求意見。專家認(rèn)為,股指期貨有關(guān)細(xì)則體現(xiàn)了證監(jiān)會(huì)和中金所“高標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步”的初衷。

  股指期貨具有套期保值的功能,既可以做多,也可以做空,但由于期貨強(qiáng)制平倉(cāng)、強(qiáng)制減倉(cāng)的交易規(guī)則,交易本身具有較大的風(fēng)險(xiǎn)性。

  有專家認(rèn)為,設(shè)定較高準(zhǔn)入門檻可以避免抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力差的散戶避免損失;也有專家認(rèn)為,這種“大戶游戲”更容易被操作,反而加大了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

  廣發(fā)期貨有限公司研究總監(jiān)鄒功達(dá)認(rèn)為,股指期貨歷經(jīng)3年多時(shí)間的培育,已聚集了強(qiáng)大的市場(chǎng)需求,一旦開閘試水,勢(shì)必引爆各方熱情,但基于目前我國(guó)證券市場(chǎng)投資者主體仍舊是中小散戶的現(xiàn)狀,如果不設(shè)定較高準(zhǔn)入限制勢(shì)必將加大股指期貨市場(chǎng)的投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。

  也有專家對(duì)股指期貨成為“大戶游戲”表示憂慮。廣東金融學(xué)院副院長(zhǎng)、教授陸磊說,為了實(shí)現(xiàn)套期保值的功能,機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)該是在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買一手,相應(yīng)在股指期貨市場(chǎng)上進(jìn)行反向操作,目前并沒有這樣的規(guī)定。在未來的“大戶游戲”中,參與市場(chǎng)主體并不算多,有可能出現(xiàn)操縱市場(chǎng)的行為。大戶往往容易信心過滿,認(rèn)為市場(chǎng)走向可以操控,如果判斷市場(chǎng)做多,可能在現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)上同時(shí)做多,那樣反而會(huì)使市場(chǎng)大起大落,違背了股指期貨套期保值的初衷。

  主體定位或影響效率

  有專家認(rèn)為,從細(xì)則看,相關(guān)部門并不指望股指期貨試運(yùn)行階段產(chǎn)生多少經(jīng)濟(jì)效益,保證穩(wěn)定運(yùn)行是關(guān)鍵。但是如果過于強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定性,可能影響市場(chǎng)運(yùn)行效率。

  記者在采訪中了解到,業(yè)內(nèi)人士對(duì)股指期貨新交易規(guī)則的質(zhì)疑主要集中在對(duì)“保證金”和“持倉(cāng)限額”兩大參數(shù)的規(guī)定。

  南華期貨研究所所長(zhǎng)朱斌說,新規(guī)定中最低交易保證金12%的收取標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)高于國(guó)際通行8%的標(biāo)準(zhǔn),一方面說明國(guó)內(nèi)股指期貨風(fēng)險(xiǎn)掌控的職責(zé)要依賴交易所來把握而不是投資者自身,另一方面也預(yù)示交易成本的上升以及市場(chǎng)運(yùn)行效率的降低。

  廣東金融學(xué)院副院長(zhǎng)陸磊教授說,股指期貨作為一種金融衍生品,是專業(yè)投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的工具,需要較高的操作技巧和豐富的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)。在美國(guó)證券市場(chǎng),個(gè)人直接持有的證券僅占證券總市值的20%,其余80%都是機(jī)構(gòu)投資者持有,普通投資者一般通過購(gòu)買基金或委托理財(cái)?shù)确绞介g接參與股指期貨。

  專家認(rèn)為,股指期貨具有套期保值和對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的功能,因此對(duì)于穩(wěn)定和完善我國(guó)證券市場(chǎng)具有重要意義。但需要針對(duì)業(yè)內(nèi)意見和測(cè)試情況進(jìn)行進(jìn)一步完善:一是針對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)進(jìn)行必要規(guī)范;二是對(duì)大的機(jī)構(gòu)投資者涉足股指期貨作出更明確規(guī)定;三是進(jìn)行更詳細(xì)的風(fēng)險(xiǎn)提示。

商訊 >>
 
直隸巴人的原貼:
我國(guó)實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
${視頻圖片2010}
本網(wǎng)站所刊載信息,不代表中新社和中新網(wǎng)觀點(diǎn)。 刊用本網(wǎng)站稿件,務(wù)經(jīng)書面授權(quán)。
未經(jīng)授權(quán)禁止轉(zhuǎn)載、摘編、復(fù)制及建立鏡像,違者將依法追究法律責(zé)任。
[網(wǎng)上傳播視聽節(jié)目許可證(0106168)] [京ICP證040655號(hào)] [京公網(wǎng)安備:110102003042-1] [京ICP備05004340號(hào)-1] 總機(jī):86-10-87826688

Copyright ©1999-2024 chinanews.com. All Rights Reserved