在4月2日上海交通大學(xué)高級(jí)金融學(xué)院金融EMBA開(kāi)放課堂上，該學(xué)院副院長(zhǎng)、美國(guó)加州大學(xué)戴維斯分校金融系終身教授朱寧表示，雖然融資融券業(yè)務(wù)開(kāi)閘初期交易清淡，但未來(lái)有望迎來(lái)高速發(fā)展。

　　A股市場(chǎng)融資融券業(yè)務(wù)開(kāi)閘以來(lái)，交投較為清淡。朱寧對(duì)此現(xiàn)象解讀時(shí)表示，由于中國(guó)目前處于經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展時(shí)期，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)投資途徑有限，相比國(guó)外，國(guó)內(nèi)投資者的投機(jī)意愿較強(qiáng)烈，這種熱情或助推融資融券在短期內(nèi)迎來(lái)一段高速發(fā)展期�！拔翌A(yù)計(jì)融資融券在國(guó)內(nèi)熱度要高于國(guó)外資本市場(chǎng)，如果短期內(nèi)融資融券迎來(lái)高速發(fā)展我不會(huì)感到吃驚�！敝鞂幵陬A(yù)測(cè)融資融券的發(fā)展前景時(shí)表示，融資融券的推出，將給證券市場(chǎng)帶來(lái)新一輪巨大機(jī)會(huì)，它有助于提高市場(chǎng)流動(dòng)性，完善價(jià)格發(fā)現(xiàn)。不過(guò)，目前來(lái)說(shuō)融資融券對(duì)于國(guó)內(nèi)投資者而言還是一個(gè)新生事物，需要一個(gè)認(rèn)識(shí)和熟悉的過(guò)程，因而投資者普遍抱相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度。

　　主題演講中，朱寧結(jié)合他在雷曼兄弟公司和野村證券的實(shí)戰(zhàn)操作經(jīng)驗(yàn)和長(zhǎng)年金融行業(yè)的研究成果，專門解釋了融資融券的歷史沿革，并結(jié)合融資融券在海外發(fā)展的歷史進(jìn)行介紹和比較，分析了此種投資方式在中國(guó)市場(chǎng)將面對(duì)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。他認(rèn)為：“中國(guó)融資融券業(yè)務(wù)的推出處于試水階段，尤其是在沒(méi)有證券金融公司等軟融通機(jī)構(gòu)以前，其市場(chǎng)規(guī)模會(huì)比較小，而且對(duì)投資者設(shè)置的評(píng)估門檻較高，對(duì)市場(chǎng)的影響心理作用遠(yuǎn)大于實(shí)際作用。”對(duì)于監(jiān)管層設(shè)置高門檻的做法，他深表認(rèn)同�！霸陂_(kāi)始階段，融券業(yè)務(wù)必須以自有證券作為融券對(duì)象，融券未來(lái)價(jià)格下跌帶來(lái)的損失將全部由證券公司自己來(lái)承擔(dān)，因此，證券公司對(duì)融券業(yè)務(wù)的積極性會(huì)明顯弱于融資業(yè)務(wù)，融資融券業(yè)務(wù)的主要角色將由融資業(yè)務(wù)來(lái)扮演。但隨著試點(diǎn)范圍的推廣，證券金融公司等軟融通公司的建立，融資融券業(yè)務(wù)才會(huì)有飛速發(fā)展，越來(lái)越多的投資者會(huì)參與到融資融券業(yè)務(wù)中來(lái)�！彼�同時(shí)警告，融資融券盡管在長(zhǎng)期有助于市場(chǎng)穩(wěn)定，但在短期內(nèi)和市場(chǎng)極端情況下，助漲助跌，加劇市場(chǎng)的波動(dòng)，為證券交易操縱和內(nèi)部交易提供可乘之機(jī)，應(yīng)加大對(duì)這方面的監(jiān)管。

　　此外，朱寧還與來(lái)自交通銀行等的參會(huì)嘉賓討論了關(guān)于融資融券和股指期貨推出之間的相互關(guān)聯(lián)；如何監(jiān)管因做空盈利導(dǎo)致的市場(chǎng)波動(dòng)；以及銀行業(yè)是否能夠像券商一樣提供融資融券業(yè)務(wù)等一系列熱點(diǎn)話題。(記者 張雪）