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從本質(zhì)上來說,海普瑞與原料藥企業(yè)并無差別,公司近兩年“超人般”的高增長完全依賴于美國百特公司的停產(chǎn),一定程度上的市場壟斷,而不是肝素鈉需求的爆炸式增長
何況,其市場壟斷地位可能只是暫時的
最讓人詬病的,還是海普瑞身后若隱若現(xiàn)的外資身影
不得不感嘆媒體無情。當(dāng)你得意時,他們可以毫不吝嗇地把所有溢美之詞,諸如傳奇、神話、偉大等詞匯賦予你;也可以在一夜之間,將陰謀、泡沫、謊言等判詞加諸于你。
這一媒體奇觀正在海普瑞及其實際控制人李鋰家族身上上演。昨日,A股史上最貴發(fā)行、上市首日一度登頂兩市第一高價股的海普瑞繼前日跌停后再度跌停,并一舉跌破發(fā)行價148元;其實際控制人李鋰夫婦財富隨之蒸發(fā)近百億元,和2009年內(nèi)地福布斯首富王傳福的396億元僅一步之遙,首富寶座岌岌可危。
一時之間,質(zhì)疑之聲接踵而至,一種尖銳的說法是,海普瑞自稱的市場壟斷地位根本站不住腳,而其IPO的過程則是一場“高盛陰謀”。
2008年初,百特公司生產(chǎn)的肝素鈉產(chǎn)品在美國引發(fā)多人死亡的嚴(yán)重不良反應(yīng),為其提供原料的常州SPL公司隨即被禁止向美出口,國內(nèi)其他肝素鈉企業(yè)也受到重大沖擊,但海普瑞以零缺陷通過了當(dāng)年FDA的重新認(rèn)證,并獨家向美國出口,并一躍成為行業(yè)龍頭。這從其近三年的盈利數(shù)據(jù)中可見一斑,2008年其凈利潤從前一年的6816萬元迅速上升至1.9億元,2009年又飆升到8.09億元。
這也意味著,從本質(zhì)上來說,海普瑞與原料藥企業(yè)并無差別,公司近兩年“超人般”的高增長完全依賴于美國百特公司的停產(chǎn),一定程度上的市場壟斷,而不是肝素鈉需求的爆炸式增長。
何況,其市場壟斷地位可能只是暫時的。海普瑞上市時,宣稱公司為國內(nèi)惟一取得歐盟CEP和美國FDA雙認(rèn)證的肝素原料藥生產(chǎn)企業(yè),但據(jù)媒體查證,國內(nèi)已經(jīng)有幾家企業(yè)也獲得了雙認(rèn)證。不難想象,當(dāng)與同行的差距越來越小,當(dāng)占海普瑞主營收入85%以上的前三大客戶將目光轉(zhuǎn)移到其他生產(chǎn)企業(yè)時,海普瑞將遭受怎樣的打擊。
最讓人詬病的,還是海普瑞身后若隱若現(xiàn)的外資身影。海普瑞的招股說明顯示,高盛投入海普瑞的資金約在491.76萬美元,占股11.25%。
“高盛只是把海普瑞當(dāng)作是其在中國的豬產(chǎn)業(yè)投資的一個棋子!蹦硺I(yè)內(nèi)人士分析,高盛一直希望通過在中國市場的資本運作來實現(xiàn)其中國的豬產(chǎn)業(yè)的投資,而目前海普瑞未來對豬產(chǎn)量的需求巨大,高盛則可以乘機成為海普瑞的原料供應(yīng)商。
如此看來,一旦在原料供應(yīng)和出口市場上“控制”了海普瑞,高盛顯然將擁有肝素鈉這條產(chǎn)業(yè)鏈上的話語權(quán)。
不管真相如何,海普瑞股票的天價發(fā)行,的確是一個非理性市場的產(chǎn)物。從去年6月份IPO重啟以來,新股發(fā)行幾乎都是高市盈率發(fā)行,尤其是中小板、創(chuàng)業(yè)板。一時間,股市多少首富!在這種大環(huán)境下,海普瑞也成為了一只過度包裝、過度炒作的股票。
李鋰在成為新首富之后曾感嘆:“這一切主要是趕上了偉大的時代。”但恐怕他需要思考的是,這到底是股市的偉大時代,還是混亂時代。(見習(xí)記者 劉菁)
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