4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)推升著人們對(duì)于通脹的預(yù)期,不斷刷新的物價(jià)以及超預(yù)期的新增貸款都把通脹拉得越來(lái)越近。

　　昨日上午,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的4月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)數(shù)據(jù)顯示:4月份居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲2.8%,環(huán)比上漲0.2%,超過(guò)了2月份2.7%的漲幅,創(chuàng)下了年內(nèi)新高,這也是CPI連續(xù)第六個(gè)月上漲,也創(chuàng)下了18個(gè)月以來(lái)的最高點(diǎn)。

　　此外,4月新增人民幣貸款7740億元,超出市場(chǎng)預(yù)期。

　　食品價(jià)格推高通脹

　　國(guó)家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師祝寶良認(rèn)為,當(dāng)前推動(dòng)CPI上揚(yáng)的直接因素主要來(lái)自蔬菜、鮮果等食品類價(jià)格的上揚(yáng)。受干旱、低溫等不利的天氣影響以及生產(chǎn)資料和運(yùn)費(fèi)等成本價(jià)格推動(dòng),4月份,我國(guó)蔬菜類和鮮果類的價(jià)格分別同比上漲24.9%和16.4%。

　　此次公布的數(shù)據(jù)中,4月份八大類商品價(jià)格呈現(xiàn)五漲二降一平的態(tài)勢(shì),其中食品價(jià)格同比上漲5.9%,高居上漲因素的榜首,其次是居住價(jià)格,同比上漲4.5%。

　　清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵表示,南方嚴(yán)重的旱災(zāi)和北方的雪災(zāi)使得今年農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)形勢(shì)非常不樂觀,農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量的下降會(huì)迅速演變?yōu)檗r(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上升,而農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格又是CPI最重要的組成部分,所以肯定會(huì)拉動(dòng)CPI快速上漲。

　　“預(yù)計(jì)未來(lái)3個(gè)月CPI還會(huì)繼續(xù)走高,尤其6、7月份去年同期的底數(shù)低,翹尾因素影響較大�！眹�(guó)家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源昨日在接受采訪時(shí)表示。

　　國(guó)家信息中心把二季度對(duì)CPI的預(yù)測(cè)調(diào)高至4.2%。同時(shí),中國(guó)社會(huì)科學(xué)院也把2010年CPI漲幅從原來(lái)預(yù)測(cè)的2.1%上調(diào)到了3.5%。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示,通脹預(yù)期正呈現(xiàn)“顯性化”趨勢(shì)。

　　PPI亦是通脹推手

　　除了食品價(jià)格的上漲,還有一個(gè)推高通脹的推手那就是不斷高漲的PPI。4月份我國(guó)工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)維持上升趨勢(shì),同比增幅相比3月份的5.9%進(jìn)一步增至6.8%,已成為PPI連續(xù)第5個(gè)月的上漲。

　　華寶信托宏觀分析師聶文認(rèn)為,PPI環(huán)比上升比較多,主要和國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格調(diào)整和鐵礦石價(jià)格上漲較快有關(guān)。目前PPI已處于高峰,繼續(xù)大幅上漲的可能性不大。

　　他認(rèn)為,預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月PPI會(huì)繼續(xù)傳導(dǎo)到CPI,CPI會(huì)在6、7月達(dá)到高點(diǎn),6月CPI可能超過(guò)4%。

　　央行警示通脹

　　就在公布4月份CPI數(shù)據(jù)的前夜,央行發(fā)布的《2010年第一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中,特別以專欄形式強(qiáng)調(diào)對(duì)未來(lái)通貨膨脹預(yù)期的管理方式。

　　雖然,從去年的第四季度以來(lái),央行就一直有警示通脹的言辭,但是分析人士認(rèn)為,本周一發(fā)布的這個(gè)公告,時(shí)機(jī)和措辭都顯示出央行作為貨幣政策的決策者,對(duì)通脹壓力的擔(dān)憂。

　　央行強(qiáng)調(diào),一些推動(dòng)價(jià)格上漲的因素逐步顯現(xiàn),強(qiáng)化了通脹預(yù)期。價(jià)格穩(wěn)定的潛在威脅有所增加,例如國(guó)際初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格、國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力成本、資源環(huán)境成本都在上升,這將可能影響整體物價(jià)水平。有必要關(guān)注潛在的物價(jià)上漲壓力。

　　仍處于可控之中

　　不過(guò),在國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來(lái)運(yùn)看來(lái),情況還遠(yuǎn)沒有到上述人士所形容的那么糟糕。

　　昨日,他在回答記者提問時(shí)表示,4月份CPI上漲主要是結(jié)構(gòu)因素造成的,并不是全面上漲,且價(jià)格上漲是溫和的。

　　“今年CPI很可能呈現(xiàn)前高后低走勢(shì),全年漲幅控制在3%之內(nèi)是可控的�！彼麑�(duì)今年控制CPI在3%之內(nèi)仍是很有信心。

　　很多分析人士認(rèn)為,盡管4月份的CPI和PPI雙雙超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期,但前者受短期性因素的影響較大,后者則已處于高峰,繼續(xù)走高的可能性不大,故通脹形勢(shì)仍處于可控之中。

　　東海證券宏觀經(jīng)濟(jì)小組表示,未來(lái)幾個(gè)月,CPI繼續(xù)上行的壓力很大,但基本上在政府可控范圍。盡管4月份的低溫天氣造成蔬菜價(jià)格上漲,但隨著5月天氣回歸正常,這一漲價(jià)因素應(yīng)該問題不大。但隨著翹尾因素的影響,現(xiàn)在的通脹預(yù)期仍比較強(qiáng)烈。

　　加息時(shí)點(diǎn)或后移

　　目前CPI已連續(xù)第3個(gè)月超過(guò)一年期存款基準(zhǔn)利率2.25%,實(shí)際利率持續(xù)為負(fù)。負(fù)利率使得加息被民眾提及,被專家討論。

　　央行本月初剛剛提高了存款準(zhǔn)備金率并與本周一正式開始實(shí)施。銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾在接受采訪時(shí)稱,“從目前形勢(shì)看,CPI的上漲仍屬可承受范圍之內(nèi),短期的負(fù)利率尚不足以讓央行在二季度就加息�！�

　　交通銀行宏觀經(jīng)濟(jì)分析師熊鵬也稱,4月CPI增速加快主要是因?yàn)槭称穬r(jià)格普漲和正翹尾因素所致。當(dāng)前通脹壓力不斷加大,但考慮到資本流動(dòng)因素,短期內(nèi)央行加息的時(shí)機(jī)并非十分成熟。

　　多數(shù)分析人士表示,4月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)雖然明顯高于預(yù)期,但都是由短期因素(油價(jià)上調(diào)、南方暴雨及旱災(zāi)等天氣因素)影響,尚未出現(xiàn)趨勢(shì)性走勢(shì),故短期內(nèi)央行采取加息措施應(yīng)付物價(jià)上漲的可能性尚不大。

　　除此之外,還有人士認(rèn)為,由于受制于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不明朗,而外需由于歐洲債務(wù)危機(jī)亦存不確定性,短期內(nèi)加息的可能性也不大。

　　中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)秘書長(zhǎng)王建也認(rèn)為,中國(guó)依靠刺激政策拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力仍顯不足,會(huì)更傾向繼續(xù)采用數(shù)量調(diào)控回收流動(dòng)性,不會(huì)輕言使用加息手段。

　　交行金研中心的研究報(bào)告認(rèn)為,利率調(diào)整可能要到3季度以后,維持上調(diào)1-2次、27-54個(gè)基點(diǎn)的判斷。(駐京記者呂天玲 實(shí)習(xí)生鄢秀欽)