據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，根據(jù)三季報(bào)測(cè)算的創(chuàng)業(yè)板整體市盈率水平約為72.42倍，而A股在同樣的參數(shù)水平下，總共約有335只股票高于這一水平，而且這335只股票還未包括虧損股。

　　30家主板公司PE超千倍

　　依據(jù)最新的收盤價(jià)，以三季度財(cái)務(wù)報(bào)表為依據(jù)，Wind資訊測(cè)算出來的上證A股市盈率(整體法剔除負(fù)值，下同)為21.48倍。深證主板A股的市盈率較之略高，為34.94倍。整體而言，與創(chuàng)業(yè)板當(dāng)前估值水平的差距還是非常明顯的。

　　盡管如此，目前主板市場(chǎng)中還是有不少股票估值水平較之創(chuàng)業(yè)板過之而無不及。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，滬深主板市場(chǎng)市盈率超過1000倍的就有30家。其中，閩閩東、廣州冷機(jī)等微利股的市盈率水平達(dá)數(shù)千倍，甚至上萬(wàn)倍。而創(chuàng)業(yè)板中，只有華誼兄弟一家公司的估值水平達(dá)到了206倍，其余都在100倍以下，神州泰岳的市盈率水平只有48.88倍，要低于很多主板公司的估值。此外，還應(yīng)該看到，創(chuàng)業(yè)板中暫時(shí)還未出現(xiàn)虧損股，而主板中有260只股票處于虧損狀態(tài)，其市盈率相應(yīng)為負(fù)值。

　　當(dāng)然，由于大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板公司是輕資產(chǎn)公司，因此未在市凈率上作相應(yīng)比較。但仍可以在市銷率上作些比較，創(chuàng)業(yè)板公司整體市銷率(剔除負(fù)值)為13.71倍。而主板公司中，市銷率超過這個(gè)水平的有153家。從單個(gè)公司比較，創(chuàng)業(yè)板最高的是樂普醫(yī)療，達(dá)40.8倍，最低的吉峰農(nóng)機(jī)只有2.38倍。而主板中，國(guó)興地產(chǎn)、九龍山以及一些ST公司，市銷率都有上百倍甚至達(dá)幾千倍。

　　百余家公司現(xiàn)機(jī)構(gòu)身影

　　據(jù)三季報(bào)粗略統(tǒng)計(jì)，在這335家估值水平比創(chuàng)業(yè)板高的主板公司中，有100余家公司的前十大流通股東中還出現(xiàn)了機(jī)構(gòu)身影。A股市盈率水平最高的閩閩東和廣州冷機(jī)就出現(xiàn)大批銀行系基金，如華廈德勝精選、建行萬(wàn)家精選等。此外，在SST秋林等股票中還出現(xiàn)了券商身影，在廈門鎢業(yè)等股票中出現(xiàn)了社�；�金身影，在津賓發(fā)展等股票中則出現(xiàn)了保險(xiǎn)資金身影。從絕對(duì)估值來看，這些公司大多數(shù)都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于創(chuàng)業(yè)板的估值。

　　從創(chuàng)業(yè)板來看，在創(chuàng)業(yè)板上市當(dāng)日買進(jìn)的機(jī)構(gòu)只有兩家，他們買進(jìn)的股票分別是新寧物流和南風(fēng)股份，其余股票皆由大戶或散戶參與。這兩家公司的市盈率分別為78倍和88倍。而從網(wǎng)下申購(gòu)的情況來看，約有20%的籌碼被基金、券商、社保和QFII瓜分，保險(xiǎn)資金未參與創(chuàng)業(yè)板第一批公司的網(wǎng)下配售。從近幾日的交易公開數(shù)據(jù)分析，機(jī)構(gòu)參與的程度應(yīng)該也不高。這在某種程度上反映出機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于新生事物的困惑。

　　所屬行業(yè)近似創(chuàng)業(yè)板

　　創(chuàng)業(yè)板首批上市的28家公司主要分布在五個(gè)Wind一級(jí)行業(yè)，分別是材料、工業(yè)、可選消費(fèi)、信息技術(shù)和醫(yī)療保健。而從主板中的這335家公司來看，也大多數(shù)分布在這五個(gè)行業(yè)。市盈率排前二十五位的主板公司除了上海梅林一家屬于日常消費(fèi)外，其余都分布在上述五個(gè)行業(yè)中。而在余下的公司中，除少數(shù)來自金融行業(yè)外，大部分也分布在上述五個(gè)行業(yè)。

　　在虧損幅度較大的股票中，也有不少來自這五個(gè)行業(yè)。如*ST泰嶺、ST鈦白、福建南紙都屬于材料行業(yè)，而彩虹股份、有研硅股、精倫電子等都屬于信息技術(shù)、東睦股份、SST光明等都屬于可選消費(fèi)。目前被停牌的ST股票中，也是絕大多數(shù)都屬于這五個(gè)行業(yè)。

　　從A股的歷史來看，信息技術(shù)等行業(yè)的確出過不少牛股，但這些公司往往缺乏基本面的支持，它們大多數(shù)在沉寂多年之后，股價(jià)依然無法翻身。對(duì)比創(chuàng)業(yè)板，這些公司目前明顯已經(jīng)失去了競(jìng)爭(zhēng)力，一些機(jī)構(gòu)介入其中很可能是相中了它們的重組題材。當(dāng)然，我們也可以將這些行業(yè)的表現(xiàn)作為一個(gè)視角，來觀察創(chuàng)業(yè)板公司的成長(zhǎng)性。(賀輝紅)