自去年11月至今,11家券商融資融券聯(lián)網(wǎng)測(cè)試進(jìn)行了一年。近日,多家券商表示,目前融資融券業(yè)務(wù)已經(jīng)萬(wàn)事俱備,預(yù)期有望在年內(nèi)明朗。受此消息影響,昨日券商板塊集體飆升,S前鋒漲停,國(guó)金證券、國(guó)元證券大漲超5%,宏遠(yuǎn)證券、海通證券、中信證券等均有不俗表現(xiàn)。

　　券商準(zhǔn)備充分

　　從2006年6月30日證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券公司融資融券試點(diǎn)管理辦法》之日起,融資融券業(yè)務(wù)已經(jīng)準(zhǔn)備了三年時(shí)間。

　　2008年后,推出該業(yè)務(wù)呼聲漸高,2008年10月證監(jiān)會(huì)表示,將于近期啟動(dòng)融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作。同年10月25日和11月8日,證監(jiān)會(huì)、交易所及中登公司兩次組織11家券商參與融資融券聯(lián)網(wǎng)測(cè)試,當(dāng)時(shí)市場(chǎng)預(yù)期這項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推出已近在咫尺。

　　不巧的是,伴隨金融危機(jī)的到來(lái),融資融券的推出無(wú)奈“稍息”。昨日時(shí)值11家券商完成融資融券聯(lián)網(wǎng)測(cè)試一周年,繼創(chuàng)業(yè)板推出之后,相關(guān)業(yè)務(wù)的推出預(yù)期再度升溫。多家測(cè)試券商也表示,目前開展融資融券業(yè)務(wù)的條件已經(jīng)具備,推出預(yù)期可在年內(nèi)明朗。

　　“盡管券商準(zhǔn)備充分,但投資者未必準(zhǔn)備充分�！庇⒋笞C券研究所所長(zhǎng)李大霄昨日在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示,融資融券業(yè)務(wù)對(duì)于資本市場(chǎng)的穩(wěn)定具有重要意義,但目前推出為時(shí)尚早。目前多數(shù)券商具備開展融資融券業(yè)務(wù)條件,但大多數(shù)投資者并未具備從事融資融券投資能力。

　　“融資融券只不過(guò)是市場(chǎng)的一個(gè)題材而已�！眻A融投資執(zhí)行董事冉蘭也表示,創(chuàng)業(yè)板新推不久,創(chuàng)業(yè)板的各項(xiàng)工作尚未穩(wěn)定,管理層不可能在短期內(nèi)迅速推出融資融券業(yè)務(wù)。

　　大盤藍(lán)籌股性將更活

　　盡管不少市場(chǎng)人士表示融資融券業(yè)務(wù)在近期推出可能性較低,但業(yè)內(nèi)人士并不否定融資融券對(duì)資本市場(chǎng)的積極意義。

　　“一旦推出融資融券,給市場(chǎng)帶來(lái)的好處顯而易見�！比教m表示,融資融券能夠有效緩解市場(chǎng)的資金壓力,能夠刺激A股市場(chǎng)活躍。長(zhǎng)期來(lái)看,融資融券的推出是一個(gè)完善資本市場(chǎng)發(fā)展的必然。英大證券李大霄也表示,融資融券有“放大交易”、“雙向交易”功能,能夠改善現(xiàn)在股市的“單邊交易”的弊端。

　　“毫無(wú)疑問(wèn),融資融券的標(biāo)的首選會(huì)是大盤藍(lán)籌股或者指數(shù)型基金。這有利于增加大盤藍(lán)籌股的交易量,活躍大盤藍(lán)籌股的交易。”李大霄還表示,融資融券的投資者需要具備超強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力、雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。而具備這些條件的非機(jī)構(gòu)投資者或者大型投資者莫屬,因而,融資融券業(yè)務(wù)推出更有利于機(jī)構(gòu)投資者。

　　券商股受益最大

　　證券行業(yè)無(wú)疑將是在融資融券業(yè)務(wù)中受益最大的行業(yè)。一旦相關(guān)業(yè)務(wù)推出,對(duì)證券行業(yè)的增量收入貢獻(xiàn)將達(dá)到15%—20%,更為重要的是,這對(duì)證券公司盈利模式、競(jìng)爭(zhēng)格局的影響將更為深遠(yuǎn)。

　　李大霄表示,一旦融資融券業(yè)務(wù)推出,風(fēng)險(xiǎn)控制能力強(qiáng)的創(chuàng)新型券商極有可能開張此項(xiàng)業(yè)務(wù),券商將增加信貸盈利點(diǎn),競(jìng)爭(zhēng)也將愈加激烈。

　　長(zhǎng)期關(guān)注融資融券業(yè)務(wù)的渤海證券金融工程研究員徐莉莉認(rèn)為,融資融券對(duì)券商而言是實(shí)質(zhì)性利好,增加了新的業(yè)務(wù)類型和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。這具體表現(xiàn)在三個(gè)方面:

　　融資融券業(yè)務(wù)本身所產(chǎn)生的借款費(fèi)、借券費(fèi)、咨詢服務(wù)費(fèi)等,將成為券商又一收入來(lái)源。

　　無(wú)論融資還是融券業(yè)務(wù)最終都要實(shí)現(xiàn)證券的買賣,將直接增加市場(chǎng)的交易量,這一過(guò)程直接為券商帶來(lái)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的額外收益,也將成為券商新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　融資融券引入的賣空機(jī)制改變了單邊盈利模式,在允許賣空條件下,通過(guò)市場(chǎng)下跌獲利的模式,可以熨平券商利潤(rùn)隨市場(chǎng)運(yùn)行而暴賺暴虧的局面。(南方日?qǐng)?bào)記者賈肖明 實(shí)習(xí)生周少杰)