融資融券最終標(biāo)的范圍尚待交易所確定，但參照交易所此前公布的規(guī)則，有分析人士進(jìn)行測(cè)算后認(rèn)為，中信證券、萬科等54只大盤藍(lán)籌股有望進(jìn)入標(biāo)的范圍，從行業(yè)角度來看，金融、公共事業(yè)和建材行業(yè)有望成為入選熱門。

　　金融股占比最大

　　眼下，交易所尚未發(fā)布融資融券標(biāo)的范圍。但有消息人士透露，此前進(jìn)行的第三次全網(wǎng)測(cè)試共提供了100只滬市股票及50只深市股票，其中不乏寶鋼、中信證券、萬科等藍(lán)籌股。而參照上交所和深交所此前發(fā)布的融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則，有專家試圖框定基本范圍。

　　有關(guān)細(xì)則明確規(guī)定融資融券標(biāo)的品種范圍涵蓋股票、證券投資基金、債券和其它證券。對(duì)于股票這一最主要的標(biāo)的，則對(duì)標(biāo)的股票訂立限制條件，包括在交易所上市交易滿三個(gè)月；融資買入標(biāo)的股票的流通股本不少于1億股或流通市值不低于5億元，融券賣出標(biāo)的股票的流通股本不少于2億股或流通市值不低于8億元；股東人數(shù)不少于4000人；近三個(gè)月內(nèi)日均換手率不低于基準(zhǔn)指數(shù)日均換手率的20%，日均漲跌幅的平均值與基準(zhǔn)指數(shù)漲跌幅的平均值的偏離值不超過4個(gè)百分點(diǎn)，且波動(dòng)幅度不超過基準(zhǔn)指數(shù)波動(dòng)幅度的500%以上；股票發(fā)行公司已完成股權(quán)分置改革；股票交易未被本所實(shí)行特別處理；以及交易所規(guī)定的其他條件。

　　對(duì)此，渤海證券分析師徐莉莉?qū)δ壳笆袌?chǎng)上符合融資融券條件的標(biāo)的物做了基本測(cè)算，市場(chǎng)上有近一半股票滿足融資融券標(biāo)的證券的條件，且滬深300指數(shù)成分股全部位于其中�？紤]到交易所對(duì)于標(biāo)的范圍實(shí)施“從嚴(yán)到寬、從少到多、逐步擴(kuò)大”的原則，預(yù)計(jì)融資融券試點(diǎn)初期，首批融資融券標(biāo)的證券主要會(huì)在滬深300指數(shù)成分股中產(chǎn)生。

　　“我們選擇流通股本、近三個(gè)月日均漲跌幅平均值與基準(zhǔn)指數(shù)漲跌幅的平均值的偏離值以及近三個(gè)月波動(dòng)幅度作為流動(dòng)性與波動(dòng)性的衡量指標(biāo)。分別計(jì)算滬深300指數(shù)成分股上述各項(xiàng)指標(biāo)值，根據(jù)其綜合排名，同時(shí)考慮個(gè)股在滬深300指數(shù)所占權(quán)重，我們篩選出54只標(biāo)的股票”。徐莉莉給出的范圍涵蓋了中石油、中石化、工商銀行、萬科等大盤藍(lán)籌股，其中所屬金融服務(wù)個(gè)股最多共達(dá)17個(gè)，其次是公用事業(yè)行業(yè)6個(gè)、建筑建材6個(gè)。

　　最初標(biāo)的范圍有限

　　除符合條件的股票外，徐莉莉認(rèn)為以跟蹤標(biāo)的指數(shù)為目標(biāo)的指數(shù)型基金有望成為融資融券標(biāo)的，而且融資融券業(yè)務(wù)也將提升指數(shù)型基金的活躍度。

　　考慮到作為融資融券標(biāo)的證券必須具有一定規(guī)模及較好的流動(dòng)性，目前市場(chǎng)上現(xiàn)有9只ETF，除去新上市南方深成ETF和博時(shí)超大盤ETF外，其余ETF中華夏上證50ETF的綜合條件最好。而LOF指數(shù)基金中嘉實(shí)滬深300成立較早，目前基金規(guī)模龐大，活躍度較高，其成為標(biāo)的證券的可能性也相對(duì)較大。而由于融資融券推出初期證券公司只能以自有資金和證券向投資者提供融資融券服務(wù)，同時(shí)缺乏對(duì)沖工具，券商所能提供的標(biāo)的證券范圍不會(huì)太大。

　　而對(duì)于最終操作中可以申請(qǐng)的融資融券標(biāo)的，銀河證券融資融券業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人介紹，在交易所公布具體名單后，各家券商給出的具體名單可能小于但不得超出交易所規(guī)定的范圍。投資者操作的證券范圍應(yīng)以券商公布的標(biāo)的證券名單為準(zhǔn)。( 蔡宗琦)