在市場一片看空聲中，近期大盤反而由弱轉(zhuǎn)強，到底發(fā)生了什么變化？筆者認為，在消息面保持平靜的情況下，大盤自發(fā)強勁反彈，表明市場對緊縮預(yù)期等利空因素消化充分。難能可貴的是，一向水火不相容的大盤藍籌股與中小市值題材股出現(xiàn)聯(lián)袂上揚態(tài)勢，標志著反攻已經(jīng)全面展開。雖然3100點整數(shù)關(guān)口會有一定技術(shù)壓力，但是不會影響反彈進行。預(yù)計全年W型走勢已經(jīng)進入到第二筆，逐步進入到上行階段，滬綜指有望挑戰(zhàn)3478點高點。

　　首先，緊縮政策預(yù)期大部分被消化，近期無論加息與否都不會對市場造成實質(zhì)性影響。2月份CPI數(shù)據(jù)的公布一度引發(fā)市場恐慌，加息預(yù)期異常強烈。但是2月份如果扣除季節(jié)性因素，通脹壓力并不明顯，隨著近期多數(shù)食品價格回落，3月份通脹壓力有所減輕，加息要求也因此并不強烈。從公開市場操作看，上周二央行發(fā)行1100億元1年期央票和830億元28天正回購操作，周四央行又發(fā)行1200億元3個月期央票，同時進行800億元91天正回購操作。上周央行共回籠資金3930億元，而到期資金數(shù)額為1900億元，因此一周凈回籠資金達2030億元。此舉表明，央行近期調(diào)控仍以數(shù)量工具為主，從這點也印證了短期加息的可能性不大。另外，隨著經(jīng)濟形勢的進一步明朗，即使出現(xiàn)加息，對市場的影響也將是暫時的，反而容易形成利空出盡效應(yīng)�？傊�，近期加息預(yù)期不會再對市場造成明顯心理壓制。

　　其次，部分大盤藍籌股開始粉墨登場，大有奪回市場話語權(quán)的態(tài)勢。在年報業(yè)績以及利好消息刺激下，中國平安、浦發(fā)銀行、中國鋁業(yè)等部分大盤藍籌股相繼展開強勁反彈，激活了整個藍籌股板塊。地產(chǎn)、銀行、煤炭、有色金屬等板塊輪番啟動，熱點已經(jīng)開始在藍籌股板塊內(nèi)部輪動。當(dāng)然，悲觀的投資者仍然認為大盤股啟動是短命的“一日游”，市場仍然很難實現(xiàn)風(fēng)格轉(zhuǎn)換。我們認為，在空喊了風(fēng)格轉(zhuǎn)換多次都沒有實現(xiàn)的背景下，投資者的麻木當(dāng)然有道理，但是在股指期貨、融資融券等催化劑影響下，二季度“狼真的有可能來了”。如果真等到藍籌股上漲趨勢確立之后再醒悟，投資者也就失去了獲取低位吸貨的機會。

　　第三，市場普漲格局喜人，標志著存在整體投資機會。去年8月調(diào)整以來，基本都是中小市值題材股為主導(dǎo)，如果盤中大盤股啟動，將會引發(fā)市場恐慌，拋盤涌出導(dǎo)致反彈無功而返。但是我們注意到，上周大盤藍籌股與中小市值題材股輪番上漲、交相輝映，意味著市場由結(jié)構(gòu)性上漲轉(zhuǎn)變?yōu)槿�面上漲。新年過后股指震蕩下行的主要原因是，大盤股存在再融資以及調(diào)控壓力，而小盤題材股累計升幅過大。經(jīng)過兩個多月的調(diào)整，困擾大盤股的負面因素逐步消化，中小盤題材股技術(shù)走勢也得到一定修正。因此，市場普漲存在較為牢固的基礎(chǔ)。

　　總之，無論宏觀經(jīng)濟走勢多么復(fù)雜，每年股市都會有一波像樣的行情以滿足機構(gòu)的盈利要求。一年之計在于春，在股指期貨、融資融券日益臨近的背景下，一輪春季行情呼之欲出。投資者應(yīng)該及時調(diào)整思路，提高倉位，積極布局大盤藍籌股低估的投資機會。從短期看，3100點也許會對反彈行情構(gòu)成一定阻力，而且成交量偏低也意味著市場的爆發(fā)力不足，但是市場的信心恢復(fù)是需要時間的，相信藍籌股正式啟動后，突破3100點將會變得易如反掌。

　　在操作策略上，投資者可采取平分秋色策略，即大盤藍籌股與戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)并重。藍籌股重點配置以券商、銀行、地產(chǎn)為主，重點把握價值低估的投資機會；而戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)則以新能源、信息網(wǎng)絡(luò)為主，新能源客車、物聯(lián)網(wǎng)、3G等題材仍然具備較為持續(xù)的投資機會。(長城證券 張勇)