基金策略分歧明顯加大 但整體并未大規(guī)模減倉

　　上周，股指在大跌后未能形成有效的反彈，勉強(qiáng)收在3000點(diǎn)上方。相關(guān)研究數(shù)據(jù)顯示，股市的持續(xù)重挫在一定程度上打擊了基金的做多信心，主動減倉的基金數(shù)量明顯增多。不過整體來看，基金平均倉位仍然保持高位，并未出現(xiàn)大規(guī)模的減倉行動，也有少部分輕倉基金尤其是次新基金選擇加倉。

　　上周滬深300指數(shù)下跌6.07%，扣除被動減倉效應(yīng)后，倉位居高不下的股票型和偏股混合型兩類基金有平均約1%的主動減倉。

　　重倉基金成減倉主力

　　從具體基金來看，上周基金倉位變動分歧較大，單只基金倉位增減不一。

　　數(shù)據(jù)顯示，扣除被動倉位變化后，96只基金主動增倉幅度超過2%，其中主動增倉5%以上的基金有24只，增倉基金數(shù)量較前一周有所增加。另一方面，減持基金數(shù)量變化不大，但減持力度有所加大，其中減持2%以上的基金數(shù)量有112只，數(shù)量小于上周，減倉5%以上基金數(shù)量有54只，數(shù)量明顯多于上周。

　　扣除市場因素，減倉幅度超過10%的基金達(dá)5只。減倉幅度最大的為興業(yè)社會責(zé)任，8月7日該基金的倉位接近90.96%，而截至8月13日，該基金的倉位降至78.31%，主動減倉12.12%。

　　從基金公司來看，光大等倉位持續(xù)偏高的公司主動減倉操作。鵬華旗下多只基金有較明顯的減倉跡象。前期維持重倉操作的交銀、匯添富等公司上周倉位也有一定幅度下降，但倉位被動下降明顯，主動減倉比較有限。

　　股票型基金平均倉位為84.62%，比前周下降約1.96%；偏股混合型基金平均倉位為79.04%，相比前周下降約2.36%，倉位降幅最明顯；配置混合型基金平均倉位70.75%，相比前周下降1.07%。不過，倉位偏低的債券類基金、配置混合型基金倉位增加明顯。

　　內(nèi)需、服務(wù)業(yè)值得下階段重點(diǎn)關(guān)注

　　德圣基金公司人士分析指出，連續(xù)下跌的市場環(huán)境并未改變基金持續(xù)樂觀的投資心態(tài)，基金整體上并未出現(xiàn)大規(guī)模的減倉行動，只是基金操作間的分歧也在逐步顯現(xiàn)。

　　匯豐晉信基金認(rèn)為，在預(yù)期并沒有充分依據(jù)能得到徹底改變之前，市場整體寬松的狀態(tài)仍將持續(xù)，而指數(shù)在連續(xù)大幅調(diào)整后，短期做空能量將得到一定程度的釋放，未來市場將可能由快速調(diào)整階段轉(zhuǎn)到振蕩筑底過程中。

　　華寶興業(yè)基金中證100指數(shù)基金推介會上，華寶興業(yè)投資總監(jiān)任志強(qiáng)表示，當(dāng)前政策的微調(diào)并不是方向性的政策轉(zhuǎn)變，同樣的，當(dāng)前的市場調(diào)整也并不是趨勢性的轉(zhuǎn)折。下一階段，投資上結(jié)構(gòu)將更顯重要，那些代表中國經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展方向的領(lǐng)域例如內(nèi)需、服務(wù)業(yè)、科技創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)等，以及資源等中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的瓶頸性產(chǎn)業(yè)，值得重點(diǎn)關(guān)注。

　　長盛基金日前發(fā)布的2009中期策略報告則認(rèn)為，市場估值已經(jīng)基本修復(fù)，多頭格局仍然維持，未來中短期投資機(jī)會在于公司業(yè)績的成長。包括經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下的通脹主線、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型背景下的投資主線以及大型央企重組題材這三條投資主線值得關(guān)注。（吳 倩）