招商基金陳玉輝

　　長期關注區(qū)域主題

　　據(jù)悉，去年以來有14個區(qū)域振興規(guī)劃相繼出臺，由此帶來的區(qū)域板塊輪動，也成為前期市場熱點。招商基金研究部副總監(jiān)陳玉輝表示，區(qū)域經(jīng)濟主題投資很可能貫穿今年全年。

　　陳玉輝指出，作為國家經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型整體計劃的重要組成部分，區(qū)域規(guī)劃本身就是一項持續(xù)很長時間的宏偉計劃，區(qū)域經(jīng)濟振興值得長期持續(xù)關注。他認為今后可著重關注四點：一是對后續(xù)區(qū)域規(guī)劃政策的預期;二是關注地方政府加大資本運作帶來的機會，預計各地方政府將借助區(qū)域規(guī)劃加大上市公司產(chǎn)業(yè)整合、資產(chǎn)注入和殼資源處理等資本運作力度;三是同時與節(jié)能環(huán)保、新興產(chǎn)業(yè)等其他主題概念相契合的上市公司;四是長期看好中西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移所帶來的投資機會。

　　陳玉輝表示，未來中國各區(qū)域?qū)⑿纬筛骶咛厣�的產(chǎn)業(yè)集群，預計中央政府也將延續(xù)已經(jīng)形成的政策思路，根據(jù)各地的區(qū)域比較優(yōu)勢和資源稟賦狀況，出臺有特點、有針對性的支持政策，并充分考慮產(chǎn)業(yè)升級、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、新興產(chǎn)業(yè)以及節(jié)能環(huán)保等具體要求。

　　另外，陳玉輝著重強調(diào)，區(qū)域主題炒作蘊藏著一定風險，由于一些資金推波助瀾，許多公司股價已經(jīng)脫離基本面，而且區(qū)域規(guī)劃和振興是長期艱巨任務，存在一定不確定性。他提醒投資者要認真挖掘確實受益、成長性良好、有投資價值的上市公司。

　　上投摩根丁成

　　投資應注重風控

　　兩會后的行情走勢引發(fā)投資者的關注。對此，上投摩根基金公司專戶投資部投資經(jīng)理丁成表示，從目前出臺的部分政策和數(shù)據(jù)看，投資者今后應注重風險控制。

　　丁成表示，經(jīng)濟總體復蘇情況良好，但部分數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟過熱苗頭，隨著一系列調(diào)控措施陸續(xù)出臺，宏觀經(jīng)濟增長速度有可能放慢。

　　丁成表示，總體而言，今年經(jīng)濟增長將更趨平衡，固定資產(chǎn)投資的貢獻率將降低，出口的貢獻率會上升，而消費的貢獻率保持平穩(wěn)。

　　對于近期A股市場的走勢，丁成持謹慎態(tài)度。他表示，目前，市場熱點凌亂，持續(xù)性差，趨勢性機會很少。經(jīng)過一段時間的震蕩，市場整體估值較合理，尤其是銀行、煤炭、石化、鋼鐵等權(quán)重板塊。

　　丁成認為，A股面臨三個方面的不利因素：經(jīng)濟過熱導致宏觀調(diào)控加碼，隨著后續(xù)調(diào)控政策出臺，市場可能將持續(xù)大幅震蕩;總體流動性收縮和貨幣定期化趨勢將使流入金融市場的資金越來越少;面對分析師不斷上調(diào)的企業(yè)盈利預測，如果下半年企業(yè)盈利數(shù)據(jù)沒有達到預期，市場也可能下跌。

　　"對市場也不應過分悲觀，中國經(jīng)濟保持增長的大趨勢將不變。"丁成表示，今年股指可能呈現(xiàn)大幅震蕩，"主要的投資機會還是跌出來的，跌得越深反彈越多，今年投資應以風控為主，把握好波段操作的機會。"

　　光大保德信袁宏隆

　　理性捕捉投資機會

　　光大保德信中小盤基金擬任基金經(jīng)理袁宏隆表示，在加息預期下投資者看法普遍保守，對市場前景仍然謹慎樂觀。

　　袁宏隆認為，從過去國內(nèi)外市場經(jīng)驗來看，加息前股指往往反復震蕩，直到正式加息后才會選擇方向，但究竟向上還是向下，主要取決于企業(yè)的盈利增長。

　　袁宏隆表示，從外方股東提供的數(shù)據(jù)看，國外企業(yè)毛利率正在提高，美國、歐元區(qū)以及日本、英國經(jīng)濟今年都處于復蘇的狀態(tài)，預計會帶動中國國內(nèi)出口。他預計，中國出口今年有望增長13%，而去年這一數(shù)字是-20%。

　　對于今年的投資亮點，他認為主要有三個方面：有色金屬等資源品行業(yè)，金融板塊以及表現(xiàn)較為穩(wěn)健的零售和醫(yī)藥板塊。他認為，有色金屬等資源品將重新回歸金融屬性。長期看，資源品價格將上漲。

　　同時，袁宏隆認為中小盤股相對大盤股更值得關注。他指出，從歷史數(shù)據(jù)來看，"小盤效應"一直存在。比如過去5年(2005年1月-2009年11月)，滬深300年化收益率是30.66%，中證700中小盤指數(shù)的年化收益率是34.50%，可見小盤股基數(shù)低、盈利增長快。袁宏隆同時指出，這類股票的風險很大，市場上100多只ST股也都符合中小盤特征，所以投資者如果計劃投資中小盤股，應該以分散風險的方式來參與。

　　萬家基金鞠英利

　　看好大物流板塊

　　萬家公用事業(yè)基金經(jīng)理鞠英利表示，今年物流企業(yè)將持續(xù)繁榮。去年各國刺激政策使得實體經(jīng)濟走出衰退，投資者注重生產(chǎn)、制造、消費鏈條，但忽略了為實物資產(chǎn)提供運輸?shù)膹V義物流系統(tǒng)。

　　"去年10月份，每次出差都明顯感覺到飛機的上座率在提升，通過研究也發(fā)現(xiàn)'物流系統(tǒng)'的投資價值所在。目前，萬家公司事業(yè)基金資產(chǎn)組合中有20~30%配置交通類大物流板塊。"據(jù)鞠英利透露，2009年他管理的萬家公用事業(yè)基金對煤炭板塊配置較多，從去年11月初開始，萬家基金逐漸減少對煤炭板塊的配置，轉(zhuǎn)而加大對物流板塊的配置，其中包括航空、港口、公路等行業(yè)。

　　展望未來，鞠英利表示，由于區(qū)域經(jīng)濟振興政策、城鎮(zhèn)化、建材下鄉(xiāng)等政策，今年新開工程數(shù)量相當龐大，相關物流企業(yè)投資周期得以延長。受在建工程、新開工程影響，近期建材價格上漲。這種趨勢將導致PPI上漲，導致CPI會出現(xiàn)溫和上漲。而溫和通脹下，制造業(yè)企業(yè)利潤將逐漸下滑。

　　據(jù)悉，鞠英利管理的萬家公用事業(yè)基金是國內(nèi)唯一只重點關注"物流系統(tǒng)"的基金產(chǎn)品，該基金主要投資于巨潮公共服務指數(shù)成份股，包括傳統(tǒng)意義的供水、發(fā)電、煤氣公用事業(yè)行業(yè)，以及傳媒、交通運輸、采掘等更廣范的公用事業(yè)行業(yè)。