截至本文截稿時間，博時、廣發(fā)、大成等17家基金公司的170只基金披露了2009年四季報。四季報顯示，部分基金在2009年四季度進一步提高了股票倉位，多只基金股票投資比例超過90%。基金經(jīng)理認為，2010年一季度，經(jīng)濟仍可高位運行，個股將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，中小盤股高估值難以持續(xù)，大消費板塊受到關注。

　　2009年四季度，A股市場震蕩上行，上證綜指漲幅為17.91%，汽車、消費等板塊表現(xiàn)搶眼，中小盤股則在創(chuàng)業(yè)板推出的帶動下進一步拉大與大盤股的估值差距。在此背景下，部分基金經(jīng)理采取了積極的倉位策略，東方精選、博時主題、大成優(yōu)選、廣發(fā)聚豐等基金的股票投資比例都在90%以上。部分績優(yōu)基金較好地把握了市場熱點，減持政策壓力較大的地產(chǎn)行業(yè)，增加了醫(yī)藥、零售、汽車等板塊，取得了不錯的業(yè)績。

　　展望2010年市場走勢，多數(shù)基金經(jīng)理認為，國內(nèi)經(jīng)濟增長趨勢不會改變，市場波動中樞會不斷提高，但外貿(mào)和房地產(chǎn)行業(yè)表現(xiàn)有待觀察，IPO和再融資將會壓制市場上行空間。相應地，自下而上精選個股成為很多基金經(jīng)理今年的投資策略。泰達荷銀投資總監(jiān)劉青山就表示，將繼續(xù)尋找市場的結(jié)構(gòu)性機會，重點在醫(yī)藥生物、創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)、新能源、低碳、文化傳媒、消費品等行業(yè)中尋找具備持續(xù)成長能力的個股，同時也要把握市場在與政策博弈過程中的大市值行業(yè)的交易性機會。大成基金投資總監(jiān)劉明則長期看好大消費板塊，階段性看好金融、煤炭、有色、化工等周期類板塊，以及受益于新興產(chǎn)業(yè)政策扶植與金融支持的低碳板塊(如新能源、LED節(jié)能環(huán)保等)和高科技板塊(如3G通訊、物聯(lián)網(wǎng)、信息網(wǎng)絡等)。

　　一些基金經(jīng)理對于中小盤股票的高估值表示擔憂。博時主題基金經(jīng)理鄧曉峰就表示，以創(chuàng)業(yè)板為代表的中小盤股票的投機泡沫已經(jīng)達到了不太合理的水平，其中蘊涵較大的風險。(余喆)