自4月15日以來(lái)，A股市場(chǎng)大幅下跌，截至5月27日，上證指數(shù)下跌16.08%。

　　同期，晨星中國(guó)開(kāi)放式基金指數(shù)下跌8.45%，分類(lèi)指數(shù)中，晨星中國(guó)股票型基金指數(shù)下跌10.85%，晨星中國(guó)配置型基金指數(shù)下跌7.99%，晨星中國(guó)債券型基金指數(shù)下跌0.2%。

　　此外，晨星數(shù)據(jù)顯示，上述統(tǒng)計(jì)期內(nèi)，統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)245只股票型基金中僅有1只取得正回報(bào)，其余下跌幅度從0.7%至19.5%不等，激進(jìn)配置型基金、標(biāo)準(zhǔn)混合型基金和保守混合型基金回報(bào)均為負(fù)值。

　　偏股基金最受傷

　　基金倉(cāng)位方面，股票型基金的平均股票倉(cāng)位從4月15日的82.88%降至5月26日的75.89%，混合型基金的平均股票倉(cāng)位從4月15日的74.14%降至5月26日的64.18%。

　　“從整體的指數(shù)行情來(lái)看，今年以來(lái)權(quán)重股跌幅較大，而中小板整體表現(xiàn)相對(duì)較活躍�！闭购憷碡�(cái)研究部高級(jí)研究員謝銀霞5月28日在金融界網(wǎng)站主辦的基金月度觀(guān)察報(bào)告會(huì)上說(shuō)。

　　好基匯研究員宋娟接受本報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)分析稱(chēng)：“面對(duì)突如其來(lái)的調(diào)整，偏股型基金特別是股票型基金固有的投資限制，使得基金投資者損失不小。但從最近市場(chǎng)趨勢(shì)來(lái)看，政策性風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)逐漸釋放，市場(chǎng)有震蕩向上的趨勢(shì)，建議基民可持基繼續(xù)觀(guān)察等待，特別是基金定投的投資者，在市場(chǎng)低點(diǎn)可以堅(jiān)持投資，以降低投資成本，減小投資風(fēng)險(xiǎn)�！�

　　持有等待或更好

　　“不能用這么短的時(shí)間來(lái)判斷基金的情況，目前的情況下持有等待可能更好些，不能太頻繁地?fù)Q基金，這樣有可能踏錯(cuò)點(diǎn)，還可能會(huì)浪費(fèi)很多中間費(fèi)用，不要因?yàn)槎唐诘氖袌?chǎng)變動(dòng)就改變投資組合�！背啃�(中國(guó))研究員王蕊接受本報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)。

　　“不建議滿(mǎn)倉(cāng)的基金投資者在這個(gè)點(diǎn)位上大量贖回，但可以對(duì)這段時(shí)間整體收益表現(xiàn)不好的基金進(jìn)行調(diào)換。半倉(cāng)的投資者不要盲目加倉(cāng)，準(zhǔn)備進(jìn)入的也應(yīng)在大盤(pán)企穩(wěn)后再進(jìn)入。”謝銀霞說(shuō)，“想在這個(gè)點(diǎn)位做長(zhǎng)線(xiàn)布局的基民，在具體產(chǎn)品上應(yīng)該精挑細(xì)選，對(duì)前期表現(xiàn)較好但已經(jīng)停止申購(gòu)的投資品種，投資者可以關(guān)注其開(kāi)放期及重新打開(kāi)的時(shí)間�！�

　　謝銀霞認(rèn)為，在目前的點(diǎn)位上，基民的主動(dòng)型管理基金配置比例應(yīng)該大于被動(dòng)型管理基金，混合型基金配置比例應(yīng)該更高，因?yàn)榛旌闲突�金在市�?chǎng)較好時(shí)有很強(qiáng)的股性，市場(chǎng)不好時(shí)又表現(xiàn)出較好的債性，指數(shù)型基金是被動(dòng)管理型產(chǎn)品，在市場(chǎng)比較看淡或看空時(shí)謹(jǐn)慎參與，一定要選擇指數(shù)型基金的投資者，這類(lèi)產(chǎn)品的比例也不應(yīng)該太高。

　　此外，下跌及震蕩市也考驗(yàn)著基金產(chǎn)品線(xiàn)，來(lái)自基金公司的數(shù)據(jù)顯示投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好不斷下降，南方基金等老牌大型基金公司旗下基金數(shù)量均在20只左右，基本涵蓋指數(shù)型、股票型、混合型、債券型和貨幣型等，面對(duì)市場(chǎng)的震蕩，這類(lèi)公司總有適合投資者的基金產(chǎn)品。

　　南方基金接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，投資者應(yīng)更關(guān)注自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和風(fēng)險(xiǎn)偏好，風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)偏好較高者，在當(dāng)前點(diǎn)位選擇指數(shù)基金也未嘗不可，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低者則應(yīng)該選擇中低風(fēng)險(xiǎn)基金。

　　何時(shí)方可贖回

　　“首先看自己買(mǎi)的基金基本面有沒(méi)有發(fā)生變化，如基金經(jīng)理的變動(dòng)等，基本面沒(méi)有變化的情況下應(yīng)該繼續(xù)持有，特別是股票型基金，如果可以承受目前的風(fēng)險(xiǎn)，希望長(zhǎng)期獲得市場(chǎng)平均收益，可以繼續(xù)持有，而且可以稍微補(bǔ)倉(cāng)。目前基金經(jīng)理變動(dòng)頻繁，選擇基金要特別注意基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性。”王蕊說(shuō)。

　　王蕊分析稱(chēng)，當(dāng)基金凈值增長(zhǎng)率達(dá)到或超過(guò)預(yù)期、選錯(cuò)基金時(shí)可以考慮贖回基金，絕對(duì)不要因?yàn)槎唐跇I(yè)績(jī)波動(dòng)而贖回，跟蹤一段時(shí)間發(fā)現(xiàn)自己的基金總是低于同類(lèi)基金的平均收益、低于市場(chǎng)基準(zhǔn)就可以考慮贖回，可以把沒(méi)有戰(zhàn)勝市場(chǎng)的基金加入觀(guān)察名單，但觀(guān)察時(shí)間要稍微長(zhǎng)點(diǎn)。

　　“除非你找到資金更好的投資去向，而且能夠確保在反彈的時(shí)候會(huì)有大于在基金上的收益，就可以果斷減倉(cāng)，不能僅僅為了防止短期的下行風(fēng)險(xiǎn)或短期波動(dòng)而贖回�！敝x銀霞稱(chēng)。(記者 王繼高)