雖然近幾個(gè)月來CPI和PPI連續(xù)為負(fù)值，但大多數(shù)老百姓仍切身感受到了由物價(jià)結(jié)構(gòu)性上漲引起日常生活成本上升的煩惱與壓力，特別是擔(dān)憂潛在的通脹是否還會(huì)“卷土重來”。

　　眼下，涉及老百姓日常生活的一些生活必需品及公共品價(jià)格出現(xiàn)了上漲或正在醞釀漲價(jià)的新趨勢。例如，上海市出租車運(yùn)價(jià)從本月11日起開始調(diào)整，調(diào)價(jià)后平均每車次提價(jià)幅度在10%左右。在負(fù)值CPI的市場背景下，涉及老百姓的日常生活商品價(jià)格上漲是否會(huì)形成有關(guān)部門的一種“習(xí)慣”？這多少有點(diǎn)讓人擔(dān)憂，這一價(jià)格上漲鏈條一旦啟動(dòng)，勢必就會(huì)引起潛在的通脹風(fēng)險(xiǎn)。

　　在筆者看來，當(dāng)前我國面臨的潛在通脹風(fēng)險(xiǎn)，首先表現(xiàn)為物價(jià)的結(jié)構(gòu)性上漲。鑒于衡量通脹壓力的物價(jià)指數(shù)CPI和PPI已連續(xù)幾個(gè)月為負(fù)值，很多人據(jù)此認(rèn)為，目前我國還處在通縮時(shí)期，通脹離我們還很遠(yuǎn)。但物價(jià)的結(jié)構(gòu)性上漲卻讓大多數(shù)老百姓感受到了物價(jià)上漲對日常生活成本增加的煩惱與壓力。

　　就以近期雞蛋、豬肉等食品價(jià)格上漲為例，豬肉價(jià)格連續(xù)上漲，且累計(jì)漲幅曾一度達(dá)到15.8%，雞蛋價(jià)格也連續(xù)數(shù)周上漲。雖然有關(guān)方面出面解釋說，肉蛋價(jià)格上漲是正常的恢復(fù)性上漲，不會(huì)導(dǎo)致通脹。但是，老百姓在日常生活中卻是透過日常生活用品的價(jià)格變化來感受物價(jià)的上漲。根據(jù)中國人民銀行5月份的一項(xiàng)城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問卷調(diào)查顯示，超過40%的居民認(rèn)為目前物價(jià)很高，難以接受。這個(gè)比例已接近于2007年下半年到2008年上半年時(shí)期物價(jià)不斷上漲高峰時(shí)水平。

　　之所以會(huì)出現(xiàn)這種情況，一方面，盡管食品價(jià)格所占CPI權(quán)重高達(dá)33%，但食品價(jià)格仍然無法及時(shí)、真實(shí)地反映現(xiàn)實(shí)中整體食品價(jià)格的波動(dòng)；另一方面，住房、醫(yī)療和教育價(jià)格權(quán)重加起來才27%左右，但后三項(xiàng)的消費(fèi)支出要明顯高于食品的支出。這樣，由于CPI構(gòu)成中八大類商品權(quán)重設(shè)置的不合理或結(jié)構(gòu)性失衡，當(dāng)糧食、豬肉等食品價(jià)格上漲引起CPI上漲時(shí)，就出現(xiàn)了所謂的“CPI失真”問題。所以，盡管目前CPI仍表現(xiàn)為負(fù)值，但CPI的結(jié)構(gòu)性失衡導(dǎo)致了CPI的低估，恰恰被低估的部分對老百姓的日常生活影響最大，但又無法在CPI中得到充分體現(xiàn)，這就有了為何老百姓對物價(jià)上漲的實(shí)際感受要比CPI數(shù)據(jù)來得更為強(qiáng)烈一些，這也成為人們擔(dān)憂通脹是否會(huì)再來的重要理由之一。

　　不過，導(dǎo)致潛在通脹風(fēng)險(xiǎn)的真正危險(xiǎn)在于：一些研究者(包括部分地方政府)對CPI、PPI的數(shù)據(jù)存在著“誤解”，或者說忽視了CPI、PPI數(shù)據(jù)的“時(shí)滯”效應(yīng)，這是導(dǎo)致潛在通脹風(fēng)險(xiǎn)的真正隱患。一方面，部分研究者無視物價(jià)的結(jié)構(gòu)性上漲已對老百姓日常生活構(gòu)成了較大壓力，卻依然緊盯住今年上半年CPI和PPI連續(xù)6個(gè)月出現(xiàn)負(fù)增長這一事實(shí)。據(jù)此，從理論上判定當(dāng)前中國有陷入通縮之虞；另一方面，一些地方政府借CPI和PPI正處于負(fù)值的“時(shí)滯”之機(jī)乘機(jī)對一些公共品或準(zhǔn)公共品進(jìn)行漲價(jià)，例如近兩個(gè)月以來上海、天津、沈陽和廣州等地上調(diào)水價(jià)。

　　可以預(yù)見的是，當(dāng)對一些公共品或準(zhǔn)公共品價(jià)格的漲價(jià)行為已成為地方政府的一種習(xí)慣時(shí)，這無疑將會(huì)對潛在的通脹風(fēng)險(xiǎn)“拐點(diǎn)”產(chǎn)生放大的效應(yīng)，并對未來通脹的形成起到負(fù)面的推動(dòng)作用。因?yàn)�，原來預(yù)期年內(nèi)物價(jià)走勢仍可能會(huì)處于下降通道、未來CPI的“由負(fù)轉(zhuǎn)正”的可能性并不大，再加上經(jīng)濟(jì)刺激政策的推動(dòng)，由此造成了今年以來我國貨幣信貸出現(xiàn)“井噴”。當(dāng)貨幣信貸的高增長與未來的CPI可能“轉(zhuǎn)正”相互碰撞時(shí)，那時(shí)我們可能離通脹已經(jīng)為期不遠(yuǎn)了。當(dāng)然，這是從中期的角度來觀察未來通脹問題的。

　　此外，目前的食品價(jià)格上漲已增加了老百姓的日常生活成本，新的漲價(jià)因素如居住類價(jià)格和能源價(jià)格是否會(huì)接下來跟著一起上漲呢？還有，美元貶值導(dǎo)致國際大宗商品價(jià)格上漲，輸入型通脹壓力是否會(huì)通過PPI傳遞給CPI呢？這些問題對于老百姓來講也許有些復(fù)雜，但如果真的發(fā)生了的話，那么他們在日常生活中將感受到的不僅僅是通脹的預(yù)期，而是實(shí)實(shí)在在要與通脹為伴了。

　　當(dāng)然，眼下老百姓感受到的物價(jià)上漲，還不完全等同于通脹壓力，因?yàn)槲覀儾荒芎唵蔚貙�CPI和PPI等物價(jià)指數(shù)等同于通脹。但值得關(guān)注的問題是，老百姓從失真的CPI中感受到的物價(jià)上漲卻是真實(shí)的。從某種角度分析，透過老百姓的菜籃子，可以讀出CPI上漲的先行信號。(潘正彥 )