“港股直通車”這個概念在過去兩年多的時間里一直牽動著內(nèi)地投資者的神經(jīng)，但是由于內(nèi)地投資者境外投資的大門一直沒有打開，這列“直通車”終究沒有開動起來。近日，國家外匯管理局公布了19件已經(jīng)失效的文件，其中就包括2007年8月作出的《關(guān)于開展境內(nèi)個人直接投資境外證券市場試點的批復(fù)》，這意味著曾經(jīng)熱鬧一時的“港股直通車”終于偃旗息鼓了。

　　在過去幾年來，香港特區(qū)政府一直向中央政府進行游說，希望能夠允許內(nèi)地投資者投資港股。香港方面產(chǎn)生這樣的期待，是基于一種現(xiàn)實的考慮，近幾年，內(nèi)地企業(yè)熱衷于將香港作為進入國際市場的一個通道，紛紛到香港上市，但由于內(nèi)地資金沒有同步跟上，使香港市場單方面地承擔(dān)了為內(nèi)地企業(yè)融資的義務(wù)，大量流動性被內(nèi)地企業(yè)吸收，導(dǎo)致港股行情一直低迷不振。如果內(nèi)地投資者能夠允許投資港股，將有一定數(shù)量的市場熱錢流入香港市場，對香港股市的穩(wěn)定有很大的好處。

　　再者，內(nèi)地投資者投資港股，有點類似于投資B股，在技術(shù)上并無大礙。B股原本規(guī)定只向境外投資者開放，2002年初向內(nèi)地持有美元的投資者開放后，已成為境內(nèi)境外共通的一種股票，但B股原本存在的不足依然揮之不去，它并沒有成為跨境資本看中的對象。內(nèi)地投資者投資港股，所承受的風(fēng)險只是股價漲跌導(dǎo)致的投資風(fēng)險，如果說國際跨境資本企圖通過這一條通道來給我國金融體制添亂，那么通過B股通道，甚至通過我國已經(jīng)建立的QFII通道同樣可以做到，但事實告訴我們，關(guān)鍵不在于是否開通這些通道，而在于是否建立了嚴(yán)密的監(jiān)管體系。

　　兩年多來，中國金融體制已經(jīng)發(fā)生了很大的改變。在經(jīng)歷金融危機后，世界各國對以美國為龍頭的全球金融體系進行了足夠反思，并著手進行改革。在感受到了全球市場受制于美元的危險性后，我國加快了人民幣國際化的進程，從去年開始，我國央行陸續(xù)與6個國家和地區(qū)簽訂了雙邊貨幣互換協(xié)議，在上海和廣東4城市開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點。雖然我國推進這種試點的目的是為了減輕美元不斷貶值對我國外貿(mào)企業(yè)所造成的壓力，但如果要擔(dān)憂跨境資本沖擊我國金融體制，那么，這種形式更容易導(dǎo)致這種危險的發(fā)生。我們既然已經(jīng)確定了人民幣國際化的目標(biāo)，就應(yīng)該對跨境資本可能形成的干擾有足夠的準(zhǔn)備，而不能為了防止這種事情發(fā)生而畏首畏尾。

　　一個開放的經(jīng)濟體，不可能長期固步于一個封閉的圈子。內(nèi)地投資者投資港股，有利于我國資本市場與國際市場的融通。事實上，我國內(nèi)地一些嗅覺靈敏的投資者早已有投資港股的先例，一些證券商也悄悄開設(shè)了代理內(nèi)地投資者投資港股的業(yè)務(wù)，只不過這種投資不是“直通”形式，而是借助于各種曲線渠道。因此，在內(nèi)地推出“港股直通車”，只不過是對既成事實的一種承認(rèn)，將其從地下搬到地上，方便投資者的操作，并且可以實行規(guī)范化管理。目前，我國正在創(chuàng)造條件建立國際板，而在建立這個市場之前，先將“港股直通車”開通起來，讓內(nèi)地投資者對國際市場先熟悉起來，顯然還是很有必要的。至少，關(guān)于“港股直通車”的研究和小范圍試驗不要停。(周俊生)