成渝高速今日披露的發(fā)行價格區(qū)間為3.25-3.6元，此前，成渝高速已經(jīng)在7月10日完成深滬京三地首次發(fā)行A股的初步詢價路演。該價格區(qū)間對應的發(fā)行后市盈率為18.06倍至20倍。

　　A股發(fā)行價格

　　將高于H股股價

　　據(jù)今日發(fā)布的公告，根據(jù)初步詢價的報價情況，并綜合考慮成渝高速基本面、H股股價、可比公司估值水平及市場情況等，發(fā)行人成渝高速和主承銷商銀河證券確定本次發(fā)行的發(fā)行價格區(qū)間為人民幣3.25元/股-3.6元/股。

　　分析人士認為最終的發(fā)行價格將高于成渝高速目前港股股價。成渝高速港股昨日收盤3.23元，折合人民幣每股2.84元。

　　與此前已發(fā)行股票的三家中小板企業(yè)程序不同，成渝高速今日發(fā)布的僅僅是發(fā)行價格區(qū)間，而并不是一個確定的發(fā)行價格。之后，成渝高速和其主承銷商將實施網(wǎng)下和網(wǎng)上股票申購。最終發(fā)行價格將在7月17日網(wǎng)下發(fā)行結(jié)果和網(wǎng)上中簽率公布同時確定。

　　此次網(wǎng)下申購時間為2009年7月14日(T-1日)及2009年7月15日(T日)每日9:30至15:00，7月15日為網(wǎng)上申購日。配售對象只能選擇網(wǎng)下發(fā)行或者網(wǎng)上發(fā)行中的一種方式進行申購。凡參與網(wǎng)下初步詢價的配售對象，無論是否有效報價，均不能參與網(wǎng)上發(fā)行。

　　由于網(wǎng)上發(fā)行時本次發(fā)行價格尚未確定，參與網(wǎng)上資金申購的投資者須按照本次發(fā)行價格區(qū)間上限3.6元/股進行申購。如最終確定的發(fā)行價格低于發(fā)行價格區(qū)間上限，差價部分將于2009年7月20日與未中簽的網(wǎng)上申購款同時退還給網(wǎng)上申購投資者。

　　初步詢價期間(2009年7月7日至7月10日)，共有172家詢價對象管理的578家配售對象參與初步詢價報價。其中，提供有效報價(指申報價格不低于本次發(fā)行價格區(qū)間下限3.25元/股)的配售對象共570家，對應申購數(shù)量之和為4076120萬股。

　　上市首日

　　合理股價5元左右

　　除了此前首日路演現(xiàn)場主承銷商銀河證券給出的4.2-4.92元的二級市場估值以外，不少券商分析機構(gòu)也紛紛在研究報告中給出對成渝高速二級市場價格的估計。

　　國泰君安7月10日發(fā)布的研究報告顯示，其認為成渝高速上市首日價為4.5-5.5元。

　　成渝高速當前主要運營管理成渝、成雅、城北出口高速公路，于97年在香港聯(lián)交所上市，是四川省內(nèi)唯一一家上市高速公路公司，公司現(xiàn)擁有的高速公路權(quán)益里程為467公里(包括成樂)，加上即將收購的成南、遂渝四川段后，公路里程將達717公里。

　　國泰君安認為，不管從單車收費角度，還是從車流量角度，公司都是市場上內(nèi)生性增長最好的公司。預計公司09-11年的EPS為0.24、0.29、0.36元。

　　長江證券在綜合考慮各種因素后認為，成渝高速合理股價在4.5元附近，建議逢低申購。興業(yè)證券建議網(wǎng)下申購價格在3.5-4.0之間，上市日可能會有20%-40%的漲幅，合理波動區(qū)間在3.75-5元。