面對“跌跌不休”的股價，地產(chǎn)板塊已經(jīng)成為讓不少投資者避之不及的板塊。行業(yè)巨龍招商地產(chǎn)(000024，收盤價16.32元)從曾經(jīng)39.50元的高價跳水至目前16.32元的價格更令不少投資者痛心疾首。不過，面對公司股價的不斷大跌，除了投資者頗為悲憤外，招商地產(chǎn)也倍感無奈，因為公司50億元的融資美夢也化為了泡影。

　　增發(fā)方案無奈終止

　　在緊鑼密鼓的籌劃近10個月后，招商地產(chǎn)的增發(fā)預(yù)案最終無奈地終止。公司今日(5月13日)發(fā)布公告稱，經(jīng)過董事會決議，擬撤銷2009年 《公司向特定對象非公開發(fā)行股票方案》的議案。公告稱，2009年8月，公司股東大會審議通過了公司非公開發(fā)行的再融資方案，鎖定的發(fā)行底價為28.12元/股。但是隨后幾個月，受經(jīng)濟環(huán)境和政策變化影響，資本市場房地產(chǎn)板塊調(diào)整顯著，公司股價也大幅下調(diào)。

　　實際上，求“資”若渴的招商地產(chǎn)也曾嘗試調(diào)低增發(fā)價，但最終也難敵不斷下挫的股價。招商地產(chǎn)在公告中表示，公司董事會擬將此次增發(fā)價格調(diào)整為20.60元/股，并于4月20日公布了修改后的增發(fā)方案，但此后公司股價又連續(xù)大幅下挫。無奈之下，公司董事會同意撤銷此次非公開發(fā)行股票方案，并將該議案提交于6月7日召開的股東大會審議。對此，有分析人士指出，無論股東大會是否通過，招商地產(chǎn)的融資美夢都難以實現(xiàn)，因為目前不斷下跌的地產(chǎn)股，已經(jīng)沒有太多的資金敢于觸及。

　　股價大幅下挫是主因

　　從公告內(nèi)容來看，一旦股東大會通過決議，公司將放棄去年7月提出的增發(fā)預(yù)案，而這也就意味著招商地產(chǎn)50億元的融資美夢也將化為泡影。根據(jù)當(dāng)初提出的增發(fā)預(yù)案，公司擬向包括公司控股股東蛇口工業(yè)區(qū)在內(nèi)的10名特定投資者，以28.12元/股(后調(diào)整為20.60元/股)發(fā)行不超過2億股股份。公司當(dāng)時預(yù)測，此次發(fā)行擬募集不超過50億元的真金白銀，以投入北京公園1872三期、北京立水橋二至四期等6個項目。

　　招商地產(chǎn)在推出這一方案之時，曾頗為樂觀地表示，該次非公開發(fā)行有助于公司增強資本實力，降低資產(chǎn)負(fù)債率，進(jìn)一步優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。同時，發(fā)行所募集資金將用于房地產(chǎn)項目的開發(fā)和獲得優(yōu)質(zhì)土地資產(chǎn)及后續(xù)開發(fā)建設(shè)，增強了主營業(yè)務(wù)的經(jīng)營能力，并給公司未來帶來較好的投資收益，提高公司整體盈利水平。

　　值得一提的是，雖然增發(fā)預(yù)案披露之前招商地產(chǎn)受到資金的熱捧，股價達(dá)到39.50元/股的新高，但是在公司攜利好消息復(fù)牌以后，股價卻戲劇性地遭遇重挫，在不到兩月的時間內(nèi)跌至21.90/股。而當(dāng)公司股價在諸多利好的推動下，歷盡艱辛艱難上漲至34.69元/股后，卻遭遇了被譽為“史上最嚴(yán)厲調(diào)控政策”的政策組合拳，股價下挫至目前的16.32元/股，大大低于距離20.60元/股的增發(fā)價。在這種背景下，招商地產(chǎn)也不得不放棄了這一次醞釀已久的增發(fā)方案了。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，這一消息對于招商地產(chǎn)來說無疑是一個利空，但由于公司股價已經(jīng)深跌，且此前已經(jīng)有所預(yù)期，再次導(dǎo)致公司股價暴跌的可能性并不大。不過，投資者需要注意一些和招商地產(chǎn)類似，已經(jīng)披露增發(fā)預(yù)案，但是股價已經(jīng)跌至增發(fā)價以下的一些上市公司，可能會蘊含著增發(fā)方案擱淺帶來的巨大風(fēng)險。(記者 李智）