上周，A股市場擺脫了持續(xù)兩周的調(diào)整，最終上證指數(shù)全周上漲5.29%、深成指周上漲8.43%。從全周走勢來看，市場進(jìn)入了“上有估值壓力，下有政策兜底”的膠著狀態(tài)，市場走勢撲朔迷離。不過，基金業(yè)人士看多聲音逐漸增多，大多數(shù)人士認(rèn)為，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)已提前全球見底，中國股市有望率先走出陰霾。

　　最困難時刻已過去

　　泰達(dá)荷銀在日前舉辦二季度策略報告會上指出，我國將在政策、經(jīng)濟(jì)、股市三方面實(shí)現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)身，未來投資的方向性會更加明確，估計2009年上半年中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)探底，而下半年走勢存在不確定性，2010年中國經(jīng)濟(jì)有望復(fù)蘇回升。泰達(dá)荷銀投資副總監(jiān)史博分析指出，最困難的時刻已經(jīng)過去，股市目前也很難回到1664點(diǎn)。史博認(rèn)為，在宏觀經(jīng)濟(jì)方面，經(jīng)濟(jì)的特殊時期已經(jīng)結(jié)束，將在二季度華麗轉(zhuǎn)身并進(jìn)入新的周期階段。

　　鵬華滬深300擬任基金經(jīng)理?xiàng)罹敢舱J(rèn)為，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)調(diào)整的最低點(diǎn)已經(jīng)過去了。08年四季度，整個企業(yè)和社會都處在去庫存化的過程中，很多周期性強(qiáng)的行業(yè)尤其上游產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了巨額的虧損，但去庫存化過程目前已經(jīng)基本結(jié)束。

　　估值反彈接近尾聲

　　對于下步的走勢,基金業(yè)的看法出現(xiàn)了明顯的分歧。史博分析指出,截止2009年2月25日,A股動態(tài)市盈率為24倍,過去7年的動態(tài)市盈率則為27倍。應(yīng)該說，整體估值的超跌反彈已經(jīng)接近尾聲，預(yù)計大盤會在二季度出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整。

　　鵬華滬深300擬任基金經(jīng)理?xiàng)罹竸t指出，中國經(jīng)濟(jì)最困難的時候已經(jīng)過去，正在向好的方向發(fā)展，作為晴雨表的中國股市會提前反應(yīng)這個事實(shí)。

　　重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)龍頭

　　截至2月25日，十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃已經(jīng)全部出臺。中銀行業(yè)優(yōu)選靈活配置混合型基金擬任基金經(jīng)理李志磊認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃通過推進(jìn)產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)重組做大做強(qiáng)，讓中國的行業(yè)龍頭化危機(jī)為轉(zhuǎn)機(jī)，因此這些企業(yè)將在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中受益較大。史博則建議投資者應(yīng)關(guān)注三類投資機(jī)會：受益于長期的流動性及通脹趨勢的資源類行業(yè)；關(guān)注內(nèi)需方向的服務(wù)業(yè),比如本輪反彈較少的金融服務(wù)業(yè);關(guān)注國家扶持的未來經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)的新行業(yè),比如新能源、信息技術(shù)等。(記者 袁峰)