投資者對(duì)高杠桿交易實(shí)體或企業(yè)保持警惕屬合理行為。但對(duì)美國(guó)許多健康企業(yè)長(zhǎng)期表現(xiàn)感到擔(dān)憂沒有意義�！�——巴菲特

　　我國(guó)應(yīng)該利用19000億美元的外匯儲(chǔ)備,堅(jiān)定走出去,通過(guò)并購(gòu),解決制約中國(guó)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的兩大難題———技術(shù)和資源�！�——中共中央政策研究室副主任鄭新立

　　觀點(diǎn):

　　謝國(guó)忠:抄底美國(guó)股票風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)小于美國(guó)國(guó)債

　　上周末,著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠在接受央視采訪時(shí)指出,由于美國(guó)發(fā)行大量國(guó)債,明年將面臨通脹風(fēng)險(xiǎn),使得這筆國(guó)債的風(fēng)險(xiǎn)很大。在這種形勢(shì)下,購(gòu)買美國(guó)股票的風(fēng)險(xiǎn)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于購(gòu)買美國(guó)國(guó)債。謝國(guó)忠指出:“現(xiàn)在購(gòu)買美國(guó)股票,根本不需要?jiǎng)幽X筋選擇,只要購(gòu)買指數(shù)型基金,就會(huì)有足夠的回報(bào)�！�

　　日前,因投資黑石和摩根士丹利賬面虧損超60億美元,中國(guó)投資有限責(zé)任公司(簡(jiǎn)稱中投)備受詬病。中投董事長(zhǎng)樓繼偉表示,實(shí)體經(jīng)濟(jì)的衰退可能會(huì)導(dǎo)致遍地是黃金,從長(zhǎng)期看,投資黑石是個(gè)很好的投資。樓繼偉此番言論,再次引發(fā)巨大爭(zhēng)議:手中握有19000億美元巨額外匯儲(chǔ)備的中國(guó),當(dāng)下是否該大舉抄底美歐市場(chǎng)?

　　自金融海嘯爆發(fā)以來(lái),有關(guān)中國(guó)是否該抄底的言論越來(lái)越激烈,對(duì)立陣營(yíng)雙方陳列的理由都顯得十分充分,除了學(xué)術(shù)上的爭(zhēng)議之外,還挾持以民意。決策者則在刀尖上跳舞:一邊謹(jǐn)慎出招抄底,一邊低調(diào)安撫民意。

　　美歐金融海嘯愈演愈烈并開始向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延,世界經(jīng)濟(jì)走向撲朔迷離。面對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的局面,回歸最基本的經(jīng)濟(jì)常識(shí)———價(jià)格圍繞價(jià)值上下波動(dòng),可能是判斷當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并指導(dǎo)投資的最好辦法。

　　巴菲特再發(fā)抄底信號(hào)

　　繼一系列抄底行動(dòng)后,10月17日,巴菲特在《紐約時(shí)報(bào)》撰文說(shuō),雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)處于“糟糕”境地,但他正在購(gòu)買美國(guó)股票,認(rèn)為股市長(zhǎng)期將上漲。“如果股價(jià)繼續(xù)具有吸引力,我將把百分之百的個(gè)人資金投入美國(guó)股市”。

　　巴菲特此舉被解讀為鼓勵(lì)抄底美股。他說(shuō):“投資者對(duì)高杠桿交易實(shí)體或企業(yè)保持警惕屬合理行為。但對(duì)美國(guó)許多健康企業(yè)長(zhǎng)期表現(xiàn)感到擔(dān)憂沒有意義�！痹谒�看來(lái),這些企業(yè)收入的確遭遇暫時(shí)下滑。但是,5年、10年或20年內(nèi),多數(shù)大企業(yè)利潤(rùn)將再創(chuàng)新高�！拔覠o(wú)法預(yù)測(cè)股市的短期走勢(shì),但從長(zhǎng)期來(lái)看,股市回暖、指數(shù)大漲可能先于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。如果你等到知更鳥叫時(shí),反彈時(shí)機(jī)已經(jīng)錯(cuò)過(guò)了。”

　　顯然,中投和巴菲特持有相同的想法。黑石集團(tuán)10月20日向美國(guó)證交會(huì)提交的一份文件顯示,中投將增持該公司股份,從現(xiàn)有的9.9%增持至12.5%。這是中投在黑石的投資市值大幅折損后,首次增加對(duì)黑石的投資。

　　在解釋為什么逆市增持的原因時(shí),樓繼偉指出,當(dāng)前美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退不可避免,而實(shí)體經(jīng)濟(jì)的衰退可能會(huì)導(dǎo)致遍地是黃金。“考慮到黑石是拿長(zhǎng)錢做長(zhǎng)事,因此經(jīng)濟(jì)衰退的時(shí)候可以大有所為。中投公司對(duì)黑石的發(fā)展有信心�！�

　　尷尬中投再次抄底

　　作為國(guó)家主權(quán)投資基金,中投掌握著超過(guò)2000億美元的大錢袋。中投的動(dòng)向,無(wú)疑是國(guó)家意志的體現(xiàn)。而中投目前所處的尷尬狀態(tài),也集中體現(xiàn)了中國(guó)在抄底面前的兩難選擇。

　　中投去年5月22日由萬(wàn)德福公司出面以每股29.61美元的價(jià)格購(gòu)入1億股黑石,投資約30億美元。一個(gè)月后,黑石于紐約證券交易所掛牌上市,股價(jià)卻再?zèng)]有超過(guò)29美元。

　　除了投資黑石,中投還向摩根士丹利和美國(guó)貨幣市場(chǎng)基金ReservePrimary投入100多億美元,并購(gòu)買了美國(guó)“兩房”的債券。一場(chǎng)金融風(fēng)暴下來(lái),中投的這些投資大幅縮水,賬面出現(xiàn)巨額虧損,僅投資大摩和黑石的浮虧就超過(guò)60億美元。

　　中投再次增持黑石,將自己置身于風(fēng)口浪尖。

　　中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系學(xué)會(huì)常務(wù)理事譚雅玲就指出,在我國(guó)市場(chǎng)機(jī)制、效率都沒有達(dá)到與美國(guó)平起平坐地步時(shí),投資美國(guó)沒有必要。譚雅玲認(rèn)為,中投增持黑石更多的原因是之前投資的損失短期內(nèi)很難解套,只能增加份額來(lái)占據(jù)話語(yǔ)權(quán)。對(duì)中投自身來(lái)說(shuō),可以算一個(gè)機(jī)會(huì),用量的優(yōu)勢(shì)彌補(bǔ)之前的損失。

　　中國(guó)政法大學(xué)教授劉紀(jì)鵬也呼吁,中投與其用龐大的外匯儲(chǔ)備去投資美國(guó),還不如去投資香港H股。

　　摩根士丹利亞洲區(qū)主席史蒂芬·羅奇則對(duì)中投的增持行為表示支持。羅奇指出,盡管中投在黑石、大摩等機(jī)構(gòu)上的投資出現(xiàn)了賬面巨額虧損,但這些公司都有著良好的基礎(chǔ),將來(lái)會(huì)有很好的發(fā)展。

　　黑石總裁詹姆斯近日來(lái)華,其在接受媒體采訪時(shí)也強(qiáng)調(diào),對(duì)黑石的股價(jià)有信心,相信中投的投資最終能得到很好的回報(bào)�！昂谑�支付的分紅是非常具有吸引力的。中投公司和其他的投資者在2009年會(huì)得到我們非常高的分紅�！�

　　抄底資源類資產(chǎn)銜枚疾進(jìn)

　　就在上周,據(jù)《南華早報(bào)》援引消息人士話稱,國(guó)開行或?qū)⒃龀秩�球礦業(yè)巨頭———英美資源集團(tuán)股權(quán)。數(shù)據(jù)顯示,今年以來(lái)英美資源集團(tuán)股價(jià)已經(jīng)下跌近七成。

　　隨著金融風(fēng)暴的加劇和實(shí)體經(jīng)濟(jì)走入困境,石油、鐵礦石等大宗商品價(jià)格一路下滑,石油期貨價(jià)格更是在短短3個(gè)月時(shí)間內(nèi)慘遭腰斬,跌破70美元/桶。呼吁中國(guó)借機(jī)抄底全球資源類資產(chǎn)的呼聲也日益高漲。

　　中共中央政策研究室副主任鄭新立在接受本報(bào)記者采訪時(shí)就強(qiáng)調(diào),我國(guó)應(yīng)該利用19000億美元的外匯儲(chǔ)備,堅(jiān)定走出去,通過(guò)并購(gòu),解決制約中國(guó)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的兩大難題———技術(shù)和資源。鄭新立強(qiáng)調(diào),一方面我國(guó)可以通過(guò)并購(gòu)國(guó)外一些比較好的技術(shù)資源解決我國(guó)技術(shù)瓶頸難題；另一方面,可以到海外市場(chǎng)購(gòu)買更多的戰(zhàn)略性資源產(chǎn)品,如鐵礦、銅礦、鋁礦、石油。

　　北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心教授霍德明也指出,目前中國(guó)應(yīng)該多關(guān)注與能源、資源相關(guān)的資產(chǎn),以及相關(guān)的企業(yè)、機(jī)構(gòu)。以前,中國(guó)要買什么資產(chǎn),其價(jià)格就會(huì)暴漲�，F(xiàn)在,趁各種資產(chǎn)價(jià)格大幅下降,購(gòu)買起來(lái)就會(huì)更便宜、更容易一些。

　　事實(shí)表明,中國(guó)也正如上述專家建言的那樣,在抄底資源類資產(chǎn)方面銜枚疾進(jìn)。

　　9月26日,中石化與總部位于加拿大的油氣公司TanganyikaOil達(dá)成協(xié)議,以每股31.5加元(約合人民幣207元)的價(jià)格收購(gòu)其全部股權(quán),預(yù)計(jì)中石化此次收購(gòu)將花費(fèi)人民幣136億元。此前的7月,中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司同意斥資41.8億美元收購(gòu)加拿大PetroKazakhstanInc.。該公司總部位于加拿大,其業(yè)務(wù)在哈薩克斯坦,并在加拿大、美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)和哈薩克斯坦上市。

　　7月7日,中海油旗下的油田服務(wù)企業(yè)———中海油服證實(shí),計(jì)劃斥資25億美元,要約收購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手AwilcoOffshoreASA,一家在挪威奧斯陸上市的油田服務(wù)公司。(記者田志明)