中國央行一月兩度降息 保增長配合全球救市行動

　　中國主要金融監(jiān)管部門聯(lián)手行動提振市場信心

　　解讀央行降息:小幅體現(xiàn)謹慎 年內(nèi)或繼續(xù)降息

　　巴曙松：降息有助增強中國應(yīng)對金融危機沖擊能力

　　昨日晚間7時,就在美聯(lián)儲尚未作出是否繼續(xù)降息50個基點的前夕,中國央行再度出手,又一次頒下了降息令。

　　央行公告顯示,從2008年10月30日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率,其中,一年期存款基準利率由現(xiàn)行的3.87%下調(diào)至3.60%,下調(diào)0.27個百分點；一年期貸款基準利率由現(xiàn)行的6.93%下調(diào)至6.66%,下調(diào)0.27個百分點；其他各檔次存、貸款基準利率相應(yīng)調(diào)整。個人住房公積金貸款利率保持不變。

　　　　趕在美聯(lián)儲之前降息

　　昨日,很多專家在接受本報記者采訪時都對央行此次降息的時間表示十分意外。在美聯(lián)儲、歐洲央行以及日本央行等宣布降息之前,中國央行提前出手,無疑大大出乎市場的意料,距離上一次降息也只有20天的時間。

　　本月8日,央行曾經(jīng)作出下調(diào)一年期人民幣存貸款基準利率各0.27個百分點的決定。此前,很多分析人士都認為,央行即使決定降息,也會在美聯(lián)儲之后。因為這樣可以決定降息幅度。

　　不過,中國社科院的一位專家在接受本報記者采訪時表示,其實,央行降息的苗頭早已經(jīng)顯現(xiàn)出來。首先,央行在近期決定公開市場業(yè)務(wù)操作將以每兩周一次的頻率發(fā)行一年央行票據(jù),此舉將減少央行票據(jù)的供應(yīng)量,進一步推動銀行積極放貸。

　　此外,特別值得注意的是,近期市場對一年期央票的需求非常旺盛,二級市場利率的不斷下跌對一級市場形成倒逼。到上周為止,一年期央票發(fā)行利率已連續(xù)5周下滑,由4.0583%下跌至上周的3.5090%,近兩周的下滑幅度都達到20個基點。已經(jīng)顯示出市場預(yù)期央行將在近期降息。

　　“不論美聯(lián)儲這次是否決定降息,我們都得降�！敝醒胴斀�(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇在接受本報記者采訪時表示,只不過,如果美聯(lián)儲這次決定繼續(xù)降息,我們接下來就還有降息空間。

　　此時推出降息,是與美聯(lián)儲貨幣政策走向保持一致。申銀萬國高級宏觀經(jīng)濟分析師李慧勇表示,政策的主要用意是:在整個宏觀經(jīng)濟下行風(fēng)險加大、通貨膨脹得到有效緩解的現(xiàn)狀下,宏調(diào)政策已經(jīng)全力進入刺激消費、保增長的階段。

　　更重要的是,央行的舉措被視為全球央行再度聯(lián)手降息的一部分,也是為了保證全球協(xié)同一致,減少投機資金套利的空間。

　　中國社科院金融研究所金融市場研究室副主任、研究員尹中立表示,央行這次降息基本可以確定國內(nèi)貨幣政策調(diào)整的方向,降息周期來臨,這與其他國際央行統(tǒng)一步調(diào)。過去兩周,各國都加快了降息步伐。自本月20日以來,已有越南、印度、加拿大、瑞典、新西蘭以及韓國等至少六個國家宣布大幅降息。

　　　　為財政政策奠定基礎(chǔ)

　　更多的人士看好這次降息,不是因為它能給實體經(jīng)濟帶來多大的好處,而是它帶給經(jīng)濟的是一份強有力的信心。

　　清華大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院教授李稻葵告訴記者,央行此次在間隔很短的時間內(nèi)再度降息,其主要目的是為了給中國經(jīng)濟,給中國的股市、樓市以信心。

　　他進一步指出,就目前上市公司的三季報情況來看,并非如市場所預(yù)期的那樣糟糕,而降息將有效遏制盈利的下滑,這也會對市場產(chǎn)生積極意義。

　　銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家左曉蕾認為:這是國家保經(jīng)濟增長的一項舉措,對于實體經(jīng)濟有很好的幫助。

　　左曉蕾表示,前段時間,央行已降過一次息,專家預(yù)測會再度下調(diào),此次便是印證。因為國家確定“保增長”的目標,貨幣的寬松政策有利于充裕的流動性,將會刺激貸款和投資,對于實體經(jīng)濟的作用會很明顯。

　　李稻葵稱,利率的連續(xù)下調(diào),一方面有助于刺激消費,拉動內(nèi)需,更為重要的是為國家推出積極的財政政策奠定了基礎(chǔ)。利率的下調(diào)將讓國債的吸引力增強,這就為大規(guī)模國債的發(fā)行創(chuàng)造了條件,而國債募集到的資金將會投入到刺激經(jīng)濟的各項建設(shè)中,這樣將有助于抗擊金融風(fēng)暴帶來的沖擊。

　　但是,也有悲觀人士指出,頻繁降息在現(xiàn)在這樣的弱勢格局下,僅能起到政府“風(fēng)向”作用。即使市場取到的實效也僅是前期過度泡沫的一定擠壓。市場經(jīng)濟中,政府作用應(yīng)更多體現(xiàn)在“導(dǎo)向”和“監(jiān)管”兩個方面。當前過多的以犧牲銀行利潤為主導(dǎo)的“救市”政策對提振市場信心作用不大。

　　對此疑惑,郭田勇告訴記者,政府未來可能不僅在貨幣政策上有所放松,在財經(jīng)政策上還將有進一步的動向。

　　　　繼續(xù)降息空間仍很大

　　昨日,在記者采訪的過程中,多數(shù)專家都預(yù)測,繼續(xù)降息的空間仍然很大。

　　“從國內(nèi)經(jīng)濟的現(xiàn)狀看來,這次降息也在預(yù)期之中。”郭田勇告訴記者,CPI繼續(xù)走低,減少了央行的后顧之憂。此外,經(jīng)濟增長繼續(xù)下滑的風(fēng)險很大。政策制定者為了保經(jīng)濟增長勢必會繼續(xù)降息。

　　尹中立在接受采訪時也表示,從目前情況看,第四季度還會降息。央行上次降息是10月9日,不到一個月時間連續(xù)兩次降息,主要是因為由次貸危機引發(fā)的金融危機還沒有平息,說明國內(nèi)宏觀經(jīng)濟形勢也不太樂觀。但后續(xù)還有什么樣的政策出臺目前還不好講,現(xiàn)在可以肯定的就是還會降息。

　　宏源證券首席經(jīng)濟學(xué)家房四海甚至強調(diào),目前降息的力度還不夠,還應(yīng)繼續(xù)下調(diào)。他預(yù)計存款基準利率可以調(diào)至2.2%甚至1.96%。而在申銀萬國證券宏觀經(jīng)濟分析師李慧勇看來,年內(nèi)還會對稱性降息一次,幅度為0.27個百分點；明年全年還有可能降息四次。(記者呂天玲)