2008年底，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議作出決定，對(duì)廣東和長(zhǎng)江三角洲地區(qū)與港澳地區(qū)、廣西和云南與東盟的貨物貿(mào)易進(jìn)行人民幣結(jié)算試點(diǎn)。之前不久，中韓兩國(guó)又達(dá)成貨幣互換的協(xié)議。這些舉動(dòng)，引發(fā)了人們對(duì)人民幣國(guó)際化的關(guān)注。所謂人民幣國(guó)際化，是指人民幣越過我國(guó)國(guó)界，在世界范圍內(nèi)的自由兌換、交易和流通。

　　衡量一國(guó)貨幣國(guó)際化程度的標(biāo)準(zhǔn)有很多，大致可歸納為三方面，即一國(guó)貨幣貿(mào)易結(jié)算功能的國(guó)際化、金融交易職能的國(guó)際化、價(jià)值儲(chǔ)備職能的國(guó)際化。通俗來講，一國(guó)貨幣要實(shí)現(xiàn)國(guó)際化，就必須在國(guó)際范圍內(nèi)的商品、勞務(wù)和金融交易中被普遍運(yùn)用，而且對(duì)他國(guó)民眾來說具有貯藏和獲利的價(jià)值。

　　貨幣國(guó)際化的經(jīng)濟(jì)、政治基礎(chǔ)

　　一國(guó)貨幣走向國(guó)際化，須有經(jīng)濟(jì)和政治兩方面的基礎(chǔ)。一則，一國(guó)應(yīng)具有完備的內(nèi)外經(jīng)濟(jì)條件，其中內(nèi)部經(jīng)濟(jì)條件包括保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格穩(wěn)定、國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易規(guī)模上的相對(duì)優(yōu)勢(shì)、經(jīng)濟(jì)貨幣的獨(dú)立性以及發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)，外部經(jīng)濟(jì)條件包括維持可兌換信心、合理的流動(dòng)性比率和健康的國(guó)際收支及其結(jié)構(gòu)等。二則，一國(guó)在政治上應(yīng)具有公認(rèn)的穩(wěn)定性，在國(guó)際上具有強(qiáng)大的政治話語(yǔ)權(quán)。

　　縱觀各國(guó)貨幣發(fā)展歷史，貨幣國(guó)際化雖然給所在國(guó)帶來一定風(fēng)險(xiǎn)，但卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于帶來的好處。從老百姓的角度看，本國(guó)貨幣的國(guó)際化程度高，就意味著在出國(guó)旅游、消費(fèi)、留學(xué)的過程中，可以較為便利地用本幣進(jìn)行支付，不必經(jīng)過繁瑣的匯兌程序。從政府的角度看，國(guó)際貨幣發(fā)行國(guó)可通過發(fā)行本國(guó)貨幣為國(guó)際赤字融資，相當(dāng)于對(duì)別的國(guó)家征收了“鑄幣稅”，其中的好處不言而喻。

　　因此，許多國(guó)家的貨幣都“爭(zhēng)先恐后”地走向國(guó)際化。這一過程中，各國(guó)采取了不同的模式，所走道路各有特色。例如，英鎊和美元是通過國(guó)際貨幣制度的中心貨幣演變?yōu)閲?guó)際貨幣，其國(guó)際化首先是由內(nèi)部經(jīng)濟(jì)實(shí)力所決定，然后憑借大國(guó)在政治經(jīng)濟(jì)上的優(yōu)勢(shì)，以國(guó)際協(xié)議的形式確定下來。再比如，歐元模式的典型特點(diǎn)，是在推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融一體化的基礎(chǔ)上，有計(jì)劃地培養(yǎng)區(qū)域內(nèi)貨幣，然后發(fā)展為國(guó)際貨幣。日元模式則是通過漸進(jìn)式的貨幣可兌換成為國(guó)際貨幣。目前，許多新興市場(chǎng)國(guó)家正在通過這一途徑使本幣走向國(guó)際化。

　　無論采取何種模式，一國(guó)貨幣國(guó)際化過程中有兩個(gè)基本特點(diǎn)是不變的：其一，首先要?jiǎng)?chuàng)造國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)，然后走向區(qū)域化，最終邁向全球化。其二，政府政策推動(dòng)與市場(chǎng)選擇同時(shí)并進(jìn)。

　　人民幣國(guó)際化尚處于萌芽階段

　　回到人民幣。我們知道，自從2005年匯率體制改革以來，人民幣國(guó)際化的問題就開始得到更多關(guān)注。現(xiàn)在，美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)全球貨幣金融體系動(dòng)蕩，美元的衰落似乎不可避免，人們對(duì)人民幣國(guó)際化的熱情進(jìn)一步迸發(fā)出來。此時(shí)，我們更需要清醒和理性地認(rèn)識(shí)這一問題，避免走入政策誤區(qū)。

　　首先要明確的是，長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，人民幣國(guó)際化肯定利大于弊。這不僅能提升我國(guó)國(guó)際地位，增加經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域的“話語(yǔ)權(quán)”，全面增強(qiáng)我國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響力，而且也可以減少匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)我國(guó)國(guó)際貿(mào)易和投資的發(fā)展，另外也能夠加入享受“國(guó)際鑄幣稅”的“強(qiáng)國(guó)俱樂部”。當(dāng)然，短期來看，人民幣國(guó)際化也帶來某些風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定產(chǎn)生更多沖擊，并增加宏觀調(diào)控的難度。作為面臨轉(zhuǎn)軌與發(fā)展雙重任務(wù)的中國(guó)，對(duì)此必須予以充分重視。

　　近期人們之所以熱衷于談?wù)撊嗣駧艊?guó)際化，確實(shí)是因?yàn)榻�年來人民幣開始真正“走出國(guó)門”，使國(guó)人感受到前所未有的“新鮮”和振奮。

　　具體而言，從貿(mào)易結(jié)算功能來看，周邊經(jīng)濟(jì)體在邊境貿(mào)易中使用人民幣結(jié)算量正不斷增加，即使在人民幣未完全實(shí)現(xiàn)可自由兌換的情況下，也愿意接受人民幣作為計(jì)價(jià)貨幣，成為區(qū)域性“硬通貨”。從金融交易功能看，2002年以來，境外人民幣金融衍生品不斷出現(xiàn)，交易逐漸活躍，內(nèi)地在香港開始發(fā)行人民幣債券，同時(shí)資本市場(chǎng)對(duì)外開放度不斷提高。

　　從以上跡象來看，人民幣國(guó)際化已有種種“突破”，但其規(guī)模，都還微乎其微。從根本上講，影響貨幣國(guó)際化的經(jīng)濟(jì)和政治條件，我們大多還沒有具備。因此，目前只能說人民幣國(guó)際化處于萌芽階段，這是我們必須清醒認(rèn)識(shí)到的。

　　四大難題有待破解

　　事實(shí)上，一國(guó)貨幣爭(zhēng)取國(guó)際化的過程，就是參與激烈的貨幣競(jìng)爭(zhēng)的過程。直觀來看，在一定時(shí)期內(nèi)，一國(guó)貨幣的國(guó)際化崛起，必然伴隨其他貨幣競(jìng)爭(zhēng)力的下降與衰落。因此，當(dāng)一國(guó)貨幣走上國(guó)際化道路之后，將會(huì)面臨他國(guó)貨幣的強(qiáng)烈反擊。

　　從當(dāng)前國(guó)際貨幣格局來看，美元雖然頹勢(shì)明顯，但未來較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)霸主地位仍難動(dòng)搖，同時(shí)隨著歐洲區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融一體化的提高，歐元的地位將更加穩(wěn)固，而日元國(guó)際化近年來有所倒退。

　　人民幣走向國(guó)際化，前進(jìn)的道路上首先要破解四大難題。

　　第一，貿(mào)易逆差是對(duì)外輸出本幣的主要途徑，這依賴于強(qiáng)大的內(nèi)部需求，尤其是消費(fèi)需求，我國(guó)短期內(nèi)顯然難以達(dá)到。

　　第二，對(duì)一國(guó)貨幣的需要也與其相關(guān)的金融交易活躍程度相關(guān)，我國(guó)金融自由化程度較低，缺乏具備本幣國(guó)際化的基本支撐條件，除了資本項(xiàng)目尚未實(shí)現(xiàn)可兌換之外，金融市場(chǎng)對(duì)外聯(lián)系程度已落后于整個(gè)改革開放進(jìn)程，而且也缺乏支持交易活躍的金融工具。

　　第三，政府的政策選擇和戰(zhàn)略思路還需明晰。一方面，目前人民幣的國(guó)際化趨勢(shì)仍然主要是由市場(chǎng)自發(fā)形成的，政府推動(dòng)人民幣國(guó)際化的政策思路尚不明晰，如加快金融自由化改革、推動(dòng)人民幣金融產(chǎn)品創(chuàng)新、加快人民幣境外結(jié)算的發(fā)展、積極參與國(guó)際金融競(jìng)爭(zhēng)等。另一方面，政府的金融管理能力還需不斷提高，控制人民幣國(guó)際化伴隨的風(fēng)險(xiǎn)并非易事。

　　第四，政治因素仍然是最大的障礙之一，雖然目前我國(guó)政治體制改革已經(jīng)取得重大成就，但在政府透明度、公共政策選擇合理性等方面還有所不足，對(duì)于試圖持有人民幣的一些外國(guó)人來說，這也是擔(dān)心的因素。

　　總之，當(dāng)前的國(guó)際金融動(dòng)蕩是一把“雙刃劍”，雖然為人民幣國(guó)際化提供了曙光，但也增添了許多困難，例如推動(dòng)金融自由化改革面臨更大風(fēng)險(xiǎn)，而這又是本幣國(guó)際化的核心要素之一。應(yīng)該說，人民幣國(guó)際化在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)將仍處于準(zhǔn)備階段，還未到確定“時(shí)間表”的時(shí)候。未來我們一方面要“練好內(nèi)功”，針對(duì)困難不斷創(chuàng)造人民幣國(guó)際化的前提條件；另一方面把重點(diǎn)首先放在亞洲，不斷增強(qiáng)人民幣的競(jìng)爭(zhēng)力。(中國(guó)社科院金融所 楊濤)