2007年11月15日，國(guó)防科工委出臺(tái)了《軍工企業(yè)股份制改造實(shí)施暫行辦法》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《暫行辦法》)，以及《中介機(jī)構(gòu)參與軍工企事業(yè)單位改制上市管理暫行規(guī)定》。鼓勵(lì)境內(nèi)資本以及有條件的允許外資參與軍工企業(yè)改制。

　　軍工新政再出

　　《暫行辦法》對(duì)四種軍工企業(yè)的改制進(jìn)行了不同的規(guī)定：國(guó)有獨(dú)資的軍工企業(yè)，應(yīng)改制為一個(gè)或一個(gè)以上國(guó)有企業(yè)出資的有限責(zé)任公司。鼓勵(lì)兩個(gè)及兩個(gè)以上軍工集團(tuán)公司(或其他國(guó)有企業(yè))對(duì)其共同持股；國(guó)有絕對(duì)控股的軍工企業(yè)，鼓勵(lì)境內(nèi)資本參與其改制，可以在境內(nèi)資本市場(chǎng)融資；國(guó)有相對(duì)控股的軍工企業(yè)，鼓勵(lì)境內(nèi)資本以及有條件的允許外資參與其改制，可以在境內(nèi)資本市場(chǎng)融資，經(jīng)批準(zhǔn)可以到境外資本市場(chǎng)融資；國(guó)有參股的軍工企業(yè)，鼓勵(lì)采取多種形式、引入境內(nèi)外資本參與其改制。

　　國(guó)有控股企業(yè)上市公司可以積極參與軍工企業(yè)改制。《暫行辦法》規(guī)定：經(jīng)國(guó)防科工委批準(zhǔn)，國(guó)有控股的境內(nèi)上市公司可以對(duì)國(guó)有控股的軍工企業(yè)實(shí)施整體或部分收購(gòu)、重組。但是，上述收購(gòu)、重組行為必須受到國(guó)防科工委的監(jiān)管。

　　整體上市提速

　　從今年2月份到現(xiàn)在國(guó)防科工委已經(jīng)陸續(xù)出臺(tái)了7個(gè)政策，鼓勵(lì)軍工企業(yè)進(jìn)行改制，并積極推進(jìn)有能力的企業(yè)整體上市。由于在軍工企業(yè)股份制改造中，“核心軍工資產(chǎn)能否上市”一直是改革中無(wú)法回避的問(wèn)題，隨著《暫行辦法》的出臺(tái)，有關(guān)軍企上市的規(guī)定則很好地解決了這一問(wèn)題，我們預(yù)計(jì)軍工企業(yè)在資本市場(chǎng)的動(dòng)作將會(huì)加大，今后幾年，軍工企業(yè)將迎來(lái)軍工資產(chǎn)上市的高峰期。

　　業(yè)績(jī)有望提升

　　隨著《暫行規(guī)定》的出臺(tái)，盈利能力較高的軍工核心總裝資產(chǎn)進(jìn)入到上市公司的速度必然加快，上市公司的業(yè)績(jī)也有望得到較大的提升。

　　積極關(guān)注相關(guān)軍工集團(tuán)改制。在各大軍工集團(tuán)中，筆者建議投資者關(guān)注中航一集團(tuán)、中航二集團(tuán)和航天科技集團(tuán)的改制，三大集團(tuán)旗下上市公司：西飛國(guó)際、成發(fā)科技、洪都航空、火箭股份和中國(guó)衛(wèi)星有望成為集團(tuán)核心資產(chǎn)整合的平臺(tái)，維持對(duì)西飛國(guó)際、成發(fā)科技、中國(guó)衛(wèi)星、洪都航空的“增持”評(píng)級(jí)，維持對(duì)火箭股份的“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。(天相投顧 徐濤)