本期嘉賓：

　　萬國測評首席金融工程師 王榮奎

　　國都證券首席分析師 邊風煒

　　中信金通證券首席分析師 錢向勁

　　世基投資研發(fā)總監(jiān) 余煒

　　著名財經(jīng)觀察家 侯寧

　　5161.92點！滬市在4800點附近匍匐一周后，昨日放量上漲，站穩(wěn)5000點上方，股市嚴寒之后突來暖陽。冬末盛開的鮮花，是春天早回人間，還是偶爾綻放、隕落在即？宏觀調(diào)控政策的改變、資金面的新動向?qū)⑷绾瓮苿庸墒凶呦颍?008前的最后的交易日股民應該如何應對？南方都市報股市圓桌邀請5位業(yè)內(nèi)人士，坐堂開講。

　　“關鍵詞” 放量

　　閘一開錢就來

　　●主持人：貨幣政策從緊、準備金率上調(diào)、新基金重新開閘，此背景下昨天股市放量上升，宏觀面的變化是不是為本周乃至后市的行情做出了充分的鋪墊？

　　資金不再偏緊

　　余煒：貨幣政策從緊、準備金率上調(diào)，是今年經(jīng)濟政策的大環(huán)境，市場的總體趨勢不會受此影響。證券市場的利潤歸根到底還是來自于上市公司發(fā)展和成長的利潤，合理的經(jīng)濟政策有利于為上市公司提供一個長期穩(wěn)定和健康的發(fā)展環(huán)境，這有利于企業(yè)的長期發(fā)展，經(jīng)濟的趨勢決定了今后的行情依舊是健康向上的。從短期來看新資金的開閘有利于緩解短期資金面偏緊的狀況，且QFII額度的開放有利于推動市場向價值投資的方向發(fā)展，是有利于行情發(fā)展的。

　　機構(gòu)持倉上升

　　王榮奎：準備金利率的上調(diào)意味著短期內(nèi)利空政策釋放，另外QFII額度擴大至300億美金以及新基金開閘帶來的是市場資金供給的實質(zhì)性增加，多方力量增強下，滬指突破5154點缺口位置。其實上周市場資金面情況已經(jīng)發(fā)生了劇烈的變化，機構(gòu)周初持倉是18%，到上周結(jié)束，機構(gòu)持倉達到22.14%，機構(gòu)資金買股票的比例快速上升，從資金面上來講后市震蕩上升可期。

　　總體機會漸大

　　錢向勁：經(jīng)過前期調(diào)整后，近期市場總體機會在逐漸增大，這種機會主要體現(xiàn)在著眼明年中期布局的機會，以及隨著市場的逐漸活躍而出現(xiàn)的越來越多的波段以及個股機會。昨日大盤逐步走強，從技術面分析，表明下檔承接力量在逐步加大，大盤站在半年線及5000點之上，使得技術圖形也開始好轉(zhuǎn)，中期底部已經(jīng)初步顯現(xiàn)。

　　緊縮難以改變

　　侯寧：我不認同。大盤在此出現(xiàn)小幅反彈是很正常的事。即便出于年末做賬、短線自救等等動機，做多主力們被壓抑了一個多月的“利必多”也是需要釋放一下的。但是，股市投資環(huán)境已經(jīng)悄然改變的事實是任何主力都挽救不了的，“雙防”已成政府當務之急，宏觀緊縮成為2008國策，各項緊縮措施會陸續(xù)出臺；同時，上市公司業(yè)績預期早被徹底透支，而且公司業(yè)績下滑也將成為新的預期；另外，未來兩年是“大小非”減持高峰年，結(jié)合目前的新股發(fā)行速度，你便可以知道2008年前后的籌碼供應會巨額增加；而且，目前股市仍處歷史高位，市盈率市凈率大約依舊是全球之最，所以調(diào)整仍將是不可避免的選擇。

　　我認為再度重演無理性的瘋炒已經(jīng)失去了監(jiān)管和人氣時機，而近一年來積累的市場違規(guī)違法行為將進入清算周期和曝光周期，輿論環(huán)境集體“唱多”已不可能。

　　“關鍵詞” 反擊

　　沖一沖還要歇

　　●主持人：從10月16日的6124點到11月28日的4778點，動量投資的牛市盛宴進行了一個半月的“中場休息”，目前似乎正從泥潭拔腿而出，大盤的回暖會在辭舊迎新之際重新開始，還是繼續(xù)二次探底？

　　4800點是心理防線

　　邊風煒：市場終于在4800點附近企穩(wěn)，雖然仍有許多投資者看得更低，但我們不得不承認4800點不僅僅是半年線的技術支撐，更重要的是它可能成為眾多投資者的最后心理防線。

　　在持續(xù)下跌時，市場總可以找到太多的理由支持看空，4500點甚至4000點也都是“空頭”可以猜想的位置，但是，如果真的跌到4000點時，相信仍會有更低的點位預測聲音，但屆時信心的被蠶食卻將真正傷害股民并最終動搖牛市本身，因此我們提出觀點：如果跌到4500點明年將無望再創(chuàng)新高。“這就是股市，打壓它遠比扶持容易得太多�！�

　　主流資金目前已經(jīng)開始做多，因此無論5000點附近是否仍有反復，我們應該確立5000點下是又一次的買入機會。還是那句“股神”的老話：“在別人恐懼時學會貪婪，在別人貪婪時感到恐懼”。

　　當務之急不是接棒

　　侯寧：在年末最后的日子里，投資者首先要做的便是捂緊錢袋，看看自己一年到底斬獲了多少；其次，當然要反省自己以往的看盤得失、操作得失�？梢圆豢蜌獾卣f，如果在今年這樣瘋狂的牛市里你都沒賺到錢，那么就別再指望靠最后的反彈賺多少了。

　　如今，中國已經(jīng)進入大國崛起和奧運沖刺的關鍵時期。但我早說過，也正是在這個時期，才是中國危機四伏的關鍵時期，“大國崛起”和“中國威脅”的博弈才最激烈。因此，股市的希望或在奧運之后，而現(xiàn)在，投資者的主要任務便是休息、觀察、思考而不是去接最后一棒。

　　反擊不會一帆風順

　　余煒：隨著市場的近一波的調(diào)整，市場信心受到較大影響，因此市場的反擊不會是一帆風順的，大盤將震蕩盤整上攻，在這個過程中，大盤難免反復，市場后期或仍有回抽確認的可能，但是二次探底可能性較低。從布局2008年的角度來看，現(xiàn)在是為2008年行情布局的時機，其中動態(tài)估值合理，成長性良好的超跌藍籌應該成為股民的首選，隨著市場的走高，投機的風險成本越來越高，建議投資者深入對所投資公司的基本面情況進行研究，立足基本面選股，回避沒有業(yè)績支撐的概念股炒作。

　　中國石油買大于賣

　　王榮奎：有個信號值得注意，因為存款準備金率的不利影響下調(diào)整的銀行股上周也保持增倉2%，比如工商銀行周一盤面總買量247311手而總賣量卻只有194805手，說明銀行股只是借勢完成了洗盤，另外中國石油也出現(xiàn)類似的情況總買大于總賣；總體看來在實質(zhì)性增量資金介入積極的情況下，股指有望繼續(xù)攀升。(記者 周炯）