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0.1元面值股票出現(xiàn) 或?yàn)榧t籌回歸A股探路
2007年12月26日 10:17 來源:上海證券報(bào) 發(fā)表評(píng)論

  今日上發(fā)審會(huì)的紫金礦業(yè)開創(chuàng)的0.1元每股面值,在A股市場(chǎng)新股發(fā)行史上尚屬首次,標(biāo)志著中國證券市場(chǎng)進(jìn)一步與國際市場(chǎng)接軌。

  記者了解到,紫金礦業(yè)按照每股0.1元確定發(fā)行面值,主要原因一方面是紫金礦業(yè)在香港的每股面值為0.1元,此次回歸A股,按照0.1元面值發(fā)行是出于同港股“同股同權(quán)”的考慮;另一方面,紫金礦業(yè)最新收盤價(jià)格為11.9港元,如果按照每股1元面值在A股發(fā)行的話,就會(huì)出現(xiàn)發(fā)行價(jià)定在100元以上的狀況,而到了二級(jí)市場(chǎng),上市交易價(jià)格肯定更高,能夠參與的投資者就相對(duì)有限,因此以0.1元的面額定價(jià),主要應(yīng)該是為了方便投資者參與的考慮,也是為了能夠讓更多的中小投資者參與到優(yōu)秀公司的股票發(fā)行中。

  上海證券交易所研究中心總監(jiān)胡汝銀認(rèn)為,股票的面值就是一種計(jì)量單位,就像市場(chǎng)上的商品,可以以公斤計(jì)量,也可以以克或其它單位計(jì)量,因商品的不同可以有不同的選擇;其次,在證券市場(chǎng)上,股票面值并不影響股票的價(jià)格,因?yàn)楣善钡膬r(jià)格由其內(nèi)在價(jià)值決定的規(guī)律不會(huì)改變。

  安信證券一研究人士認(rèn)為,從法律角度來看,多面值股票的發(fā)行,與現(xiàn)行的法規(guī)并不矛盾。同時(shí),面值的拆細(xì)也不改變公司總的資本額,僅僅改變股票的數(shù)額,因此在會(huì)計(jì)核算上亦不存在任何障礙。他特別指出,低于1元面值股票的出現(xiàn)將創(chuàng)造全新的上市公司股本擴(kuò)大和增加流通性的手段,比起轉(zhuǎn)增和送股更有利于股東,而這也是國際資本市場(chǎng)中通行的做法。

  記者從知情人士處獲悉,不同面值股票的突破對(duì)紅籌公司內(nèi)地市場(chǎng)發(fā)行A股創(chuàng)造了可行,紅籌公司不僅面值大小不等,而且不以人民幣標(biāo)明股票面值。此次紫金礦業(yè)的案例對(duì)吸引紅籌股企業(yè)在A股證券市場(chǎng)直接上市的操作提供了良好的參考和借鑒。以中國移動(dòng)為例,其在香港市場(chǎng)的每股面值為0.1港元,本周一其股價(jià)港股價(jià)格為141港元。如果中移動(dòng)近期回歸A股,按照1元的面額,其新股發(fā)行價(jià)將達(dá)到1400元以上。這意味認(rèn)購1000股需要140萬元,而上市交易后參與一手也需要20萬元以上,這將不利于更多的投資者參與分享藍(lán)籌企業(yè)高速增長帶來的收益。同時(shí),千元以上的交易價(jià)格,對(duì)現(xiàn)有的交易系統(tǒng)同樣也存在很大的挑戰(zhàn)。

  業(yè)內(nèi)人士分析,不同面值股票的出現(xiàn)是中國證券市場(chǎng)進(jìn)一步與國際市場(chǎng)接軌的一個(gè)標(biāo)志,也將會(huì)為今后優(yōu)質(zhì)紅籌股回歸A股市場(chǎng)掃清障礙,是中國證券市場(chǎng)走向國際化的重大進(jìn)步。(記者 張有春)


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