黃金是難得的在2008年取得正收益的投資品種之一，國(guó)內(nèi)上海黃金交易所金價(jià)去年全年收益率為5.6%！成為當(dāng)之無(wú)愧“避險(xiǎn)之王”。對(duì)于2009年的金價(jià)走勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，2009年黃金價(jià)格很可能劇烈震蕩，交易區(qū)間可能在每盎司600美元至1000美元以上。不過(guò)，金價(jià)的走勢(shì)能否繼續(xù)趕超其他大宗商品和股市，將取決于政治和經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

　　●分析篇

　　美元對(duì)金價(jià)影響逐步減弱

　　在政治和金融環(huán)境不確定的時(shí)期，黃金往往被投資者視作資金的避風(fēng)港。盡管去年其他資產(chǎn)大幅貶值，但避險(xiǎn)功能幫助黃金實(shí)現(xiàn)了保值。據(jù)了解，2008年，紐約商交所近月交割的黃金期貨累計(jì)上漲約5%，國(guó)內(nèi)上海黃金交易所金價(jià)全年漲幅為5.6%。而同期原油和銅期貨下跌了逾一半，道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)累計(jì)下跌逾30%。

　　對(duì)此，高賽爾研究中心分析師方靜認(rèn)為，過(guò)去七年中，主導(dǎo)金價(jià)上漲的頭號(hào)因素是美元貶值，由于美元單邊大幅貶值，導(dǎo)致金價(jià)不斷上漲。以2008年3月17日金價(jià)達(dá)到1032美元為例，美元金價(jià)從2002年初上漲幅度達(dá)271.20%，歐元金價(jià)同期上漲幅度僅為102.99%，也就是說(shuō)，美元貶值貢獻(xiàn)了金價(jià)163.30%上漲幅度！然而，自去年7月15日以來(lái)美元扭轉(zhuǎn)了頹勢(shì)，但是金價(jià)卻并沒有止步，這表明金價(jià)受美元影響在逐步減弱。再看黃金油價(jià)比率，從去年三月中旬6.7到近期22，油價(jià)經(jīng)歷了從天堂到地獄的變化，但金價(jià)似乎卻從人間到了天堂。黃金與白銀比率也是如此，從去年低點(diǎn)48到如今81.50，再一次表明有另外一股力量開始左右金價(jià)上漲。

　　全球最大黃金基金未減倉(cāng)

　　去年圣誕假期過(guò)后，金價(jià)表現(xiàn)搶眼，最高曾摸高至890美元，900美元也近在咫尺。自雷曼兄弟破產(chǎn)將次貸危機(jī)升級(jí)為金融危機(jī)、大宗商品泡沫破滅以來(lái)，大多數(shù)投資者都習(xí)慣于將黃金當(dāng)著商品看待，認(rèn)為隨著商品價(jià)格的暴跌，黃金也將“一去不復(fù)返”。那么，這股支撐了金價(jià)上漲的力量是什么呢？

　　“其實(shí)，只要看看世界局勢(shì)就不難理解這股力量是什么。”方靜告訴記者，由于金融危機(jī)導(dǎo)致地區(qū)局勢(shì)開始惡化,避險(xiǎn)資金開始紛紛進(jìn)入黃金市場(chǎng)，推高了金價(jià)。去年9月以來(lái)國(guó)際金價(jià)波動(dòng)劇烈，高低點(diǎn)之間落差達(dá)到300美元以上，但是全球最大黃金ETF基金減倉(cāng)跡象卻不明顯，甚至在這波680-890美元的行情中還加倉(cāng)至750噸以上，這一定程度上表明資金對(duì)于未來(lái)黃金價(jià)格的預(yù)期遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是當(dāng)前800或者900甚至1000美元。

　　●預(yù)測(cè)篇

　　樂觀派認(rèn)為金價(jià)將破1000

　　2009年金價(jià)走勢(shì)取決于通貨膨脹預(yù)期和匯率波動(dòng)。日前國(guó)外一研究機(jī)構(gòu)發(fā)表報(bào)告指出：2009年金價(jià)交易區(qū)間的低端可能在每盎司630美元，高端可能在每盎司980美元，平均價(jià)格預(yù)計(jì)接近每盎司810美元，金價(jià)繼續(xù)呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)。如果全球發(fā)生嚴(yán)重的通貨緊縮或者是災(zāi)難性的地緣政治局勢(shì)，金價(jià)的波動(dòng)區(qū)間有可能會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。總體而言，金價(jià)的走勢(shì)比去年要好一些。

　　渣打銀行的看法更加樂觀。該行近日發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，預(yù)計(jì)2009年黃金價(jià)格的平均水平為每盎司985美元，并預(yù)計(jì)金價(jià)將在第二季度結(jié)束前重新上探每盎司1000美元。渣打銀行在研究報(bào)告中稱，在此次金融危機(jī)中，黃金的表現(xiàn)強(qiáng)于商品總體表現(xiàn)，鑒于供應(yīng)吃緊、投資需求持續(xù)，相信黃金將保持堅(jiān)挺。在美元持續(xù)貶值的情況下，相信新的投資將流入黃金市場(chǎng)，蓋過(guò)此前避險(xiǎn)資金流出的影響。

　　悲觀者認(rèn)為可能跌至600

　　不過(guò)，記者也了解到，鑒于目前全球股市大幅下跌，不少機(jī)構(gòu)也認(rèn)為目前股市已經(jīng)見底，未來(lái)反彈機(jī)會(huì)比較大，因此不看好黃金走勢(shì)。某研究機(jī)構(gòu)黃金分析師告訴記者，他預(yù)計(jì)未來(lái)一年，股市的總體表現(xiàn)將會(huì)強(qiáng)于黃金，黃金空頭將取得勝利，預(yù)計(jì)黃金的均價(jià)今年為每盎司720美元。這位人士表示，今年黃金可能會(huì)上試每盎司955美元，不過(guò)，如果不能守住這一價(jià)位，金價(jià)將朝每盎司600美元一帶回落。但2009年晚些時(shí)候，通貨膨脹憂慮可能急劇升溫，并伴隨出現(xiàn)一些匯率問(wèn)題，這或?qū)⑼苿?dòng)金價(jià)在2009年底之前重新上探每盎司820美元。

　　另一家機(jī)構(gòu)期貨分析師認(rèn)為，2009年黃金的均價(jià)將達(dá)到925美元，交易區(qū)間預(yù)計(jì)在每盎司650-1025美元。不過(guò)，2009年上半年黃金的表現(xiàn)將繼續(xù)強(qiáng)于股市和其他大宗商品，因?yàn)楝F(xiàn)貨需求方面的壓力將持續(xù)，黃金將繼續(xù)發(fā)揮其避險(xiǎn)作用。業(yè)內(nèi)人士表示，2009年發(fā)生通貨膨脹可能性較大，這將推高黃金也將隨之上行，黃金的表現(xiàn)都將強(qiáng)于股市。

　　●建議篇

　　近期關(guān)注黃金跨年行情

　　從最近幾年的金價(jià)走勢(shì)看，幾乎每年底至第二年春，國(guó)際金價(jià)都會(huì)走出一波較大幅度的上漲行情，比如在2007、2008交接之際，黃金演繹了一波較大的跨年行情，當(dāng)時(shí)金價(jià)從800多美元起步，一路上漲并最終沖破1000美元大關(guān)。

　　今年金市還會(huì)重演這一幕嗎？高賽爾研究中心分析師方靜認(rèn)為，綜合各方面因素來(lái)看，今年黃金演繹一波跨年行情是完全可以期待的。從最近國(guó)際金價(jià)走勢(shì)看，若金價(jià)能夠有效守住870美元，則有望進(jìn)一步向上挑戰(zhàn)900美元。她建議投資者在875-880美元區(qū)間逢低介入多單，870美元止損。

　　短炒一族最好買紙黃金

　　隨著近年來(lái)金價(jià)的不斷上漲，市場(chǎng)上的黃金產(chǎn)品也逐漸增多，但是哪些產(chǎn)品真正適合普通投資者購(gòu)買呢？對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，黃金期貨只適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)的專業(yè)投資者，普通人最好不要涉足；金條分很多種，其中只有投資型金條才適合長(zhǎng)期投資，其他可做收藏，不適合作為投資品種；紙黃金適合短炒，因?yàn)榧堻S金交易手續(xù)費(fèi)很低，一般在0.2%左右，不像投資金條每克交易費(fèi)高達(dá)10元左右，目前中行、工行等很多銀行都已推出紙黃金。另外，興業(yè)銀行、深發(fā)展、華夏銀行等推出的上海黃金交易所黃金產(chǎn)品，也具有紙黃金性質(zhì)，投資者可以提貨，也可不提，手續(xù)費(fèi)也很低，也適合短炒。（陳春林）