中新網(wǎng)1月15日電 從2006年9月8日中國金融期貨交易所成立之日，到2007年1月4日，在不到4個(gè)月的時(shí)間里，上證指數(shù)狂漲了1179.63點(diǎn)，漲幅高達(dá)70.7%。今日出版的中國金融時(shí)報(bào)載文指出，70.7%的指數(shù)漲幅，恰恰是機(jī)構(gòu)覬覦做空暴利，通過“挾持”超級大盤股，變相“挾持”股指期貨的結(jié)果。被“挾持”了的股指期貨，推出時(shí)機(jī)的選擇已變得艱難。

　　文章指出，一方面，當(dāng)前現(xiàn)貨市場已積蓄了巨大的做空動(dòng)能，股指期貨的推出將會(huì)使可能變成現(xiàn)實(shí)。而“可能變成現(xiàn)實(shí)”的過程，不僅會(huì)給現(xiàn)貨市場帶來巨大震蕩，容易釀造金融風(fēng)險(xiǎn)，引發(fā)社會(huì)不穩(wěn)定，也會(huì)使股指期貨從一問世起，就背負(fù)著投機(jī)的惡名，不利于股指期貨的健康發(fā)展以及對定價(jià)權(quán)的爭奪。

　　另一方面，在金融市場定價(jià)權(quán)爭奪激烈的大背景下，股指期貨不可能因?yàn)楣芍柑撃[、做空空間大而遲遲不推出。目前，推出股指期貨在技術(shù)上已成為可能。中國證監(jiān)會(huì)主席尚福林在去年10月下旬召開的“中國金融衍生品大會(huì)(2006)”上曾指出，股指期貨推出時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟，證監(jiān)會(huì)將在2007年初推出股指期貨。但到了2006年12月26日，尚福林在出席本報(bào)參與主辦的“2006中國金融論壇”時(shí)，調(diào)子明顯變化：股指期貨的推出時(shí)間取決于各方的技術(shù)準(zhǔn)備、投資者教育等準(zhǔn)備工作，目前還不能給出確切的時(shí)間表。僅隔一日，證監(jiān)會(huì)主席助理兼期貨部主任姜洋說：“(股指期貨的推出)原來我們想能夠早一點(diǎn)，但現(xiàn)在覺得不能去搶。

　　文章認(rèn)為，從“2007年初推出”，到“不能給出確切的時(shí)間表”，再到“不能去搶”，管理層態(tài)度的微妙變化，體現(xiàn)了在大盤風(fēng)險(xiǎn)累積甚多的情況下，對股指期貨推出時(shí)機(jī)的謹(jǐn)慎與理性。換句話說，在一個(gè)機(jī)構(gòu)“挾持”超級大盤股對賭股指期貨的狂熱市場，以及下跌空間巨大的股指面前，股指期貨如期推出，將有可能引發(fā)股災(zāi)，讓挾持超級大盤股牟取股指期貨做空暴利的機(jī)構(gòu)陰謀得逞。

　　文章最后指出，或許，中金所成立之際是推出股指期貨的最好時(shí)機(jī)；或許在股指泡沫未起之時(shí)推出股指期貨是最好時(shí)機(jī)。然而，這些時(shí)機(jī)都已過去�，F(xiàn)在，當(dāng)市場形成一致預(yù)期，并且準(zhǔn)備了充足的做空“彈藥”準(zhǔn)備“迎接”股指期貨上市的時(shí)候，沒有時(shí)間表的“出其不意”，讓某些別有用心的機(jī)構(gòu)預(yù)期落空，或許是管理層當(dāng)下推出股指期貨的最好時(shí)機(jī)選擇。為了避免股指期貨推出時(shí)成為機(jī)構(gòu)推動(dòng)藍(lán)籌股暴漲的動(dòng)力，確保股指期貨推出后能平穩(wěn)健康運(yùn)行，當(dāng)前，管理層有必要借助近來大盤調(diào)整之機(jī)，順勢調(diào)控，降溫機(jī)構(gòu)狂炒超級大盤股的熱情，擠除結(jié)構(gòu)性泡沫，為股指期貨順利推出創(chuàng)造良好的市場環(huán)境。(徐紹峰）